经理股票期权制度的移植及本土化

经理股票期权 (Executive Stock Options,简称ESO)最初于20世纪70年代出现于美国,目前已发展成为西方国家普便采用的企业激励机制。为寻求对企业高层管理者产生长期的激励效果,在西方经理股票期权风起云涌并取得成效的同时,国内许多上市公司针对自身特点,将西方经理股票期权制度进行变通,制定出适合本公司的经理股票期权激励计划。本文对国外经理股票期权制度的产生、发展及理论基础进行了阐述,并对该制度的移植及其本土化提出了可行性的操作建议。     

对“权力期权化”现象的反思

在去年浙江省政协九届二次会议上,省政协委员杨扬等人提交了一份题为《领导干部期权化问题》的提案。有关“权力期权化”的讨论成为近期备受关注的话题。期权是一种选择权,期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后,就获得这种权利,即拥有在一定时间内以一定的价格出售或购买一定数量的标的物(实物商品、证券或期货合约)的权利。“领导干部权力期权化就是指他们在位     

韩国股指期货、期权市场成功发展的原因分析——兼谈对发展我国股指期货市场的启示

近年来 ,韩国股指期货、期权市场取得了巨大成功。良好的外部发展环境和创新的内部发展机制是其成功发展的主要因素。韩国股指期货、期权市场的发展经验可为我国发展期货产品市场提供可资借鉴的经验和启示。     

试论我国上市公司股权激励的外部环境建设——基于两个典型案例的解析

从股权激励产生的原因和运作机制来看,要想使其真正发挥激励约束作用,必须依赖于一定的外部环境。而市场环境和法律保障等外部因素恰恰是制约现阶段我国上市公司股权激励的主要方面。万科引入信托机制受质疑,隆平高科因实施股权激励计划引发股价的短期暴涨都反映出市场的不成熟和法律的不健全。因此,积极构建有利于发挥股权激励作用的外部环境对于完善我国上市公司股权激励制度至关重要。     

我国推行股票期权的法律环境与立法完善

经理股票期权制度是企业对经营者实行的一种长期激励机制。在实践中,一方面要正确理解其实质定义和运作原理,另一方面要与我国国情相结合,为其营造良好的法律环境。     

惩治期权腐败应进行制度升级

多年来，党和政府一直在努力避免和着力打击期权腐败行为。 在党纪层面，早在2000年，中纪委就有“三年两不准”的规定，即县（处）级以上领导干部在离职和退（离）休后三年内，不准接受和代理与原任职务相关的企业活动。2004年，中共中央办公厅将“三年两不准”的主体扩大到地方党委、人大常委会、政府及政协。     

股票期权及在建立经理人员激励约束机制中的作用

近年来，以期权计划为代表的长期激励机制在美国等西方国家得到了广泛推行，其在企业管理人员的整个薪酬结构中的比重也日益提高。据统计，在《财富》排名的前１０００家美国公司中，已有９０％以上推行了股票期权计划。股票期权等方式，构成了对经理层的长期激励机制。在我国，不论国有企业、乡镇企业，还是上市公司，对经理人员的长期激励机制一直是一个薄弱环节。借鉴国际上已有的做法，一些企业推行了员工持股方案，“职工股”的做法已非常普遍，也有一些企业尝试推行中国的经理期权方案，但人们对“股票期权”还十分陌生。 那么什么是…     

不完全合同与经营者长期激励机制机理分析

现代企业两权分离导致委托代理问题产生.为减少委托代理问题,使所有者与经营者实现双赢,必须设计有效的企业经营者激励模式.根据信息从不对称到对称的变化过程及其对激励机制设计的影响,分析不完全合同条件下股票期权长期激励机理,并针对性提出改进优化措施.