股票期权:实践中的作用、问题与规范

文章在详细分析实行股票期权利弊的基础上,提出当前必须抓紧修改和完善有关法律法规,改进传统业绩评价方法,建立经营者人才市场,以推动股票期权的规范和完善,更好地为深化国企改革服务。     

股票期权--基于代理理论的分析

股票期权制度存在着缺陷--当股票价格受到其他非管理者控制因素的影响而产生扭曲时,固定的股票期权执行价格不一定能起到对管理者的激励作用.因此,应考虑将相对业绩的信息加入到期权的执行价格中,实行浮动的股票期权执行价格.     

实物期权：R＆D投资决策的新视角

文章分析了传统的项目投资决策方法存在的问题 ,主张将实物期权分析方法用于项目投资决策论证 ,着重分析了实物期权的基本思想和定价方法 ,并结合实例探讨了实物期权理论在项目投资决策中的应用 ,以期提高决策的科学化     

对我国实行股票期权制度的法律思考

所有权与经营权分离，是影响公司实现长期可持续发展目标的一个固有矛盾，股票期权制度即是解决这一矛盾的有效途径，并在国外得到广泛的应用。但我国部分企业在试图运用这一制度时却因其涉及的诸多法律问题而大多缺乏规范，或实际做法与现行规定相悖，而陷于尴尬。本文在阐述股票期权制度的法律含义、基本特征的基础上，结合我国企业发展的状况，分析了我国股票期权制度立法的迫切性，并对其立法形式、立法结构、立法重点、难点发表了自己的见解。     

日本新股预约权最新发展及适用考察

日本于2001年修改商法时新增了新股预约权制度。2014年,对自2005年起从日本商法中独立出来的公司法进行了最大篇幅的修改,修改时,亦对作为公司法重要制度的新股预约权制度予以完善,新股预约权由此得到新的较大发展,在定价机制、发行程序、转让和变更、权利的取得和消灭等方面形成了比较成熟的运行机制。在商事实务中,该制度已在股票期权、融资、反敌意收购、并购等多个方面展现出明显的优势,但该制度具有的灵活性等特点,使得该制度在实践中存在被滥用的情况,为此,日本近年来构造出相对完善的措施对权利滥用予以救济,也因此积累了较为丰富的案例。新股预约权制度对满足我国企业对新型股权、股票制度的需求亦具有借鉴意义。     

股票期权在独立董事薪酬设计中的应用

建立独立董事制度,其目的是为了解决我国公司治理结构中监督者缺位问题,但从实际情况来看,并未取得预期效果。本文从独立董事薪酬现状入手,分析独立董事薪酬与独立性的辩证关系,尝试以股票期权为手段,进一步完善独立董事的薪酬激励机制。     

股票指数期权在中国的适用性：基于期权定价模型的分析

FischerBlack、MyronScholes和RobertMerton于1973年就建立了Black—Scholes模型，该模型为股票指数期权定价提供了理论依据。本文假定了一份欧式沪深300指数期权合约，并对波动率、无风险利率等5个参数进行了估计，然后利用Black—Scholes模型对该股票指数期权进行了定价研究，并以此为基础，对股票指数期权在我国证券市场的适用性进行了分析。结果表明，股票指数期权在我国是适用的。     

法政新知

12月1日起,一批法规及规范性文件正式实施。其中有的旨在加强危险化学品安全管理,有的规定在于推动国内外汇期权市场发展。这些规定将从不同层面进一步推动我国经济社会向前发展。确立危险化学品安全使用许可制度为加强危险化学品的安全管理,预防和减少危险化学品事故,我国修订了《危险化学品安全管理条例》     

心理建设与权力期权化困局

现代社会领导干部的腐败呈现出一种新趋势就是权力期权化。很多领导干部，尤其是在实权部门的领导干部，在位时广结人缘、建立人脉关系，退休之后利用自己的人脉关系为自己谋取经济上的利益这已经不是秘密了。近几年来媒体揭露了不少退休之后在企业担任董事或者高管的退休干部，他们每年从企业拿到的报酬远远超过以前在位时的工资，