商业银行在公司治理中的作用

公司治理在中国的紧迫性 根据最新统计显示,截至2002年9月底,我国境内上市公司达到1212家,总市值45000多亿元,约占国内生产总值的50％,投资者开户数增至6850万户(新华社2002年10月27日)。公司无论从规模、影响力的广度和深度方面已成为影响社会的最重要的一个环节,甚至可以说我们已经进入了以公司为主导的社会,公司逐步成为市场经济的主体,深刻地影响着社会的各个层     

2003年的世界经济形势

20 0 3年 ,世界经济形势开始好转 ,美国和日本经济复苏步伐加快 ,欧元区形势依然低迷 ,亚洲发展中国家增长加快。全球股市强劲反弹 ,美元持续贬值 ,石油价格居高不下。世界经济倚重美国经济 ,美国经济依赖全球资本 ,加剧全球经济的失衡与风险。一、全球经济呈现前低后高增势2 0 0 3年世界经济增长呈现前低后高增势。年初 ,受伊拉克战争和SARS影响 ,世界经济开局不顺 ,复苏步伐蹒跚。下半年 ,因伊战速战速决以及SARS得到全面控制 ,形势开始明朗。(一)全球经济复苏步伐加快。据JP摩根公司统计 ,2 0 0 3年上半年全球经济只增长 2 % ,第三季…     

宏观基本面与股票市场的可预测性

本文主要使用预测性回归分析了宏观变量同股票市场收益率预测之间的关系.主要的结论是工业增加值可以预测中期的市场收益率,消费可以预测短期的市场收益率,经常项目可以预测中长期的市场收益率,而固定资产投资则无预测能力.这个同业界普遍的认识并不相同.     

中国股市仍面临风险

近一个月,国内股市价格中枢不仅不断向下移动,而 且波动也十分频繁。加上市场上不少人一直在呼吁政府救 市,政府也在发表一些救市的言论,使得市场更加扑朔迷 离。这几天朋友相聚常常谈论,目前国内股市会否有一波 新的行情,特别最近以来政府对股市是如此重视,国内股 市是不是会出现逆转之势。对此,我的看法是,国内股市 仍然将面临着巨大的风险。     

浅析我国股票市场的制度变迁

通过对我国股票市场的制度变迁历程的大致回顾,较详尽地分析了目前我国股票市场主要的制度缺陷,并归纳出我国股票市场制度变迁的特征,提出了若干制度安排的建议。     

我国股票市场有效前沿的实证分析--对马科维茨模型的验证

在中国股票市场上 ,运用马科维茨模型所计算的上海和深圳两股市的有效前沿 ,表明深圳股市风险要低于上海股市。其实证结果表明 :根据马科维茨模型计算出的有效组合不仅明显优于基础证券和随机简单等权组合 ,而且比整个证券市场的平均表现更好。     

我国股票市场发展对经济增长影响的实证研究

股票市场的发展对经济增长影响的问题一直是近来研究的热点,在国外相关研究中,大多数认为股票市场通过其功能作用促进了经济增长。而在我国的具体实践情况又如何呢?运用Eviews统计软件,以我国1995年第一季度到2005年第四季度的股票市场数据为样本,对股票市场的发展与经济增长的关系进行实证研究,可以得出我国股票市场对经济增长的作用是有限的,甚至可以说我国股票市场的发展可能不利于经济增长。     

人民币国际化推动了中国与RCEP成员国股票市场协动吗？——基于核PCA和SV-TVP-SVAR模型的分析

恰值RCEP生效实施一周年即将到来之际,文章选取RCEP成员国股票市场指数,利用机器学习中较新颖的核PCA方法改进了股票市场吸收率指数（KAR指数）,该指数能够刻画各国股指协动性变化特征。据此进一步研究人民币国际化不断深化时期,对RCEP成员国股票市场协动性程度的影响。研究发现：RCEP成员国股市大幅下跌之前,KAR指数都会大幅上升,在KAR指数大幅上升后,股指往往大幅下跌,而在KAR指数急剧下降后,股价则大幅上涨。人民币国际化对RCEP成员国股票市场协动性具有显著影响,人民币国际化程度越高,中国与RCEP成员国的协动性越低,反映出人民币在被国际市场接受的过程中充当了“稳定器”的作用。在短期当人民币国际化程度降低时,中国与RCEP成员国股市之间的协动性上升,系统性风险趋同,且影响持续。文章的研究对监测跨国股票市场系统风险管理和跨国的资产组合的风险对冲具有重要启示。     

试论中国近代股票市场的兴起和特征

股票市场是社会化大生产和商品经济高度发展的产物,是伴随股份制经济的兴起而出现的经济现象,因而股份制企业在中国的建立是近代股市兴起的前提条件;同时,近代中国民间一定数量的剩余资本,客观上使部分人拥有了购买股票投资企业的资金实力,并在优厚利润的吸引下投资股票市场,使中国近代股市具备了兴起的资金条件;其次,股票是新生事物,近代中国对股票市场经历了一个从陌生到熟悉的过程,对股票及股票交易逐渐有了初步正确的认识,接纳股票的人从极少数扩展到上海各阶层的大多数,这正是中国近代股市萌芽存活的思想条件。同时,伴随其兴起之路,中国近代股市也具备了其显著的个性特征。     

当前美欧经济正进入风险高发的动荡时期

2012年欧元区17国经济预计将萎缩0.3%,希腊和西班牙将出现深度经济衰退。但是,2012年春季欧洲各国股市也同美国一样出现大幅反弹,这一方面反映出股市已不再是国民经济的晴雨表,股市同实体经济运行出现了越来越大的脱节,另一方面反映出国际金融资本形成了新型高度垄断格局,能够操纵着全球股市设置陷阱进行统一布局,利用全球化形成的各国股市紧密联系拉开猎杀大网,觊觎和吞噬全球股民财富的能力和胃口空前扩张。尽管美欧经济实际上仍然处于严重的疲软状态,但国际金融垄断资本迫切渴望发动金融战争掠夺财富并转嫁危机,无论各国经济状况好坏统统都被推入了股市泡沫陷阱。