什么叫公开市场业务

公开市场业务，就是中央银行在市场上买进或卖出有价证券的交易活动。举例来说．当全社会资金投放量过多时．中央银行便卖出一部分债券．相应地收回一部分资金．使社会总资金减少，将银根抽紧；反之，当社会资金过少时，中央银行便买进一部分债券，相应地放出一部分资金，使社会总资金增加，将银根放松。就这样，     

中国外汇储备:困境与出路

经常项目下的贸易项目顺差与资本和金融项目下的外商直接投资导致的国际收支双顺差使得中国的外汇储备急速增长,并产生诸多负面影响,而且这种趋势仍将继续。扩大内部消费需求,发展亚洲债券,推行人民币国际化,才能缓解外汇储备的高速增长。目前,则应采取多种措施,管理好高额外汇储备。     

我国可转换债券定价模型分析

可转换债券在我国尚属一种新的金融工具 ,近年来发展迅速 ,因而对其定价理论的分析具有重要意义。上市公司和非上市公司发行的可转换债券的价值分析存在很大差别 ,根据布莱克—斯科尔斯期权定价模型和引入概率分析理论 ,两种可转换债券的标准期权及期权价值不同。我国可转换债券的定价模型理论在实际运用中存在着局限性和不足     

俄罗斯与中国证券市场的比较研究

俄罗斯和中国的证券市场都是从计划经济向市场经济转轨中产生和发展起来的。虽然两国采取了不同的发展模式,在证券市场主体、流通的主要证券品种、外资准入等方面都有不同,但是,两国证券市场改革所面临的产权结构、治理监管制度等深层次问题是相似的,充分借鉴两国的经验,有利于两国证券市场健康稳定地发展。     

我国农产品加工业金融债问题研究

金融债是一种创新型金融工具,发行农产品加工业专项金融债能够有效解决农产品加工业融资缺口。根据农产品加工业的特点,商业银行发行农产品加工业专项金融债应注意以下几点:管理;实行全产业链放贷;控制债券发行规模;充分做好前期准备;优化贷款产品设计;开展融资租赁业务。     

信用债市场恐慌

"执债相看泪眼,竟无语凝噎。碎念念,万千抛盘,愁云漫漫心难静。"2010年7月中旬,一名债市交易员改写的宋词《雨霖铃》作品在市场上广泛流传,其中描写的是过去两周以来中国信用债市场中投资者的惨状。"城投自古伤离别,更那堪、加息     

预算管理制度改革的法治之轨

党的十八届三中全会提出"改进预算管理制度",未及一年,全国人民代表大会常务委员会就审议通过了修订后的《中华人民共和国预算法》(以下简称新《预算法》),国务院随即发布《关于深化预算管理制度改革的决定》。与此同时,法治得到前有未有的重视,凡属重大改革都要求于法有据。党的十八届四中全会决议更提出,要实现立法与改革政策相衔接,确保改革在法治的轨道上运行。然而,法治究竟对预算提出了什么要求?二者之间是否存在共同理念?其衔接仅在于完善立法还是     

“财”委员的七年——记武汉市人大代表杨灿明

严谨治学、术业专攻、谈吐优雅、放敛有度,这是大家对杨灿明的印象。从2003年至今,他连任两届武汉市人大代表、市人大常委会委员,7年经历娓娓道来,如幽香盈怀的清     

债券交换中的“退出同意”策略——以国家债务重组为背景

金融证券化的发展,使债券交换逐渐成为金融市场主体进行债务重组的一种重要法律工具。近些年来,不少的新兴市场国家开始利用债券交换来实现债务重组的目的。在进行债券交换时,为防止少数不合作债权人阻挠交换,有些国家采取了“退出同意”的做法,要求债券持有人在接受交换要约、交出原先债券的同时,投票同意对某些债券条款进行不利的修改。这种做法虽有利于促进国家对债务的重组,但是这种事后修改具有很大的不确定性,与当事人对自己行为的法律后果的可预期和可控制的要求明显不符合,必然会引起对少数人的不公平,甚至存在法律上的障碍。因此,“退出同意”策略的运用在事实上会刺激我们去寻找更合理的方法来促进国家的债务重组,在国际债券文件中规定集体行动条款不失为一种新方法。     

论国际债券交易中的强制规则

国际债券交易在实践中通常依当事人意思自治确定其准据法 ,但此种自体法的效力受到国际债券交易中的强制规则的限制。本文主要从外汇管制法和消费者合同这两个方面入手 ,分别探讨了国内外汇管制法规的效力、《国际货币基金组织协定》第 8条 2款b项的准用性、以及《罗马公约》第 5条之消费者合同条款对于国际债券交易准据法的限制。这些均构成国际债券交易准据法的例外 ,共同支配国际债券交易中的相关问题。