我国证券发行审核制度研究

发行审核制度是证券监管的核心与基础,它的安排如何决定着证券市场的繁荣与发展。笔者认为,目前我国证券发行审核制度存在不可回避的缺陷,应该引起足够的重视。其一,目前我国证券一级市场高市盈率的状况相当普遍。根据中国证监会《股票发行定价分析报告指引》,目前股票发行时,在总股本一定的情况下,每股的发行价格与市盈率直接相关。但由于市盈率取决于公司的盈利     

政府监管的缺陷与证券监管的适度性分析

对证券业的监管说到底就是政府干预社会经济在证券业中的体现 ,然而 ,政府干预 (或称政府监管 )在其运行过程中 ,本身是会存在缺陷的。本文试图通过对政府监管缺陷和证券市场法律监管负成本的分析 ,从而阐明政府对证券市场监管适度性的把握。     

我国证券监管法律制度模式

尽管我国立法在形式上确立了实质管理的监管法律模式,但受传统文化和体制条件的约束,该模式在运行中又凸现“政府任意型”的特质。这种法律模式在证券市场的强制性制度变迁过程中一方面发挥了积极的功效,同时也不可避免地产生一系列的流弊,如全面干预、民主的缺失等,显然,这些因素已经成为市场发展以及法治进程中必须关注的滞碍。     

证券监管与司法审查——海南凯立公司诉中国证监会案的法律分析

作者围绕海南凯立公司诉中国证监会一案 ,对行政行为的认定、行政自由裁量权、司法自由裁量权等问题进行分析 ,加以阐述 ,并对相关问题提出了自己的看法和建议     

佣金制度改革与竞争规则——英国成案研究

从证券市场诞生开始,政府的监管重点放在了维护整个市场的秩序,促成其良性运行和发展,因此重在培育。固定的佣金制在当时是具有合理性的,当市场发展到一定阶段,取消固定佣金制的佣金制度改革是将竞争规则引入证券市场的一个序曲,预示着这个行业的培育期要尽快结束,市场的作用被进一步强调。作者认为这同时也是一个重新管理的过程,在这种重新管理的理念下,政府将监管定位在“自由市场原则”,主要目标是消除进入和退出的障碍,消除反竞争行为,整平竞技场所。     

欲上市企业“受伤”发审委潜规则？

欲上市企业不仅要花大力气去满足发审委的硬性规定,还要费尽心思去了解发审委对现在舆论的看法。企业上市能否过会,是否真的存在潜规则?7月份对于那些准备上市的企业无疑是冰火两重天。2004年4月,股市进入绵绵熊市状态,但是新股发行速度却超过往年,上半年共有90家企业提出首发申请,有62家企业顺利通过,过会率是69%。仅6月份,发审委共召开了13次发审会,接受审核的公司达43家,其中29家获得通过,审核家数创出发审委制度改革以来的最新纪录。据悉,到6月末,证券市场筹集资金已经达到去年筹集资金总量的57%,上半年新股发行任务已经完成。     

公司治理与证券市场外部监管机制的比较与启示

本文探讨了美国、英国等国家与地区公司治理与证券市场监管体制的不同模式;比较分析了公司治理中信息披露的监管方式;公司治理中关联交易的监管方式;公司收购过程的监管方式,阐述了我国公司治理、证券监管可能借鉴的经验及建议。     

证券市场国际监管评析

随着经济全球化,证券市场的国际化进程也日益加快,各国证券市场之间的联系越来越紧密。由于证券市场对外开放的现实需要和跨国证券违法行为的客观存在,而且无论是单个国家自身的立法完善,还是国家之间的双边协议,其效力范围都是有限的,因此,各国必然需要加强证券监管的合作。     

试论我国证券监管体制的变革

证券监管是证券市场发展的重要保障,是其良性发展的基础。证券监管越有力,越到位则证券市场的风险越小。我国的证券监管体制存在着很多问题,其中最主要的问题是证券监管机构定位不明确,政府和市场不分。这就要借鉴外国的成功经验,完善公司结构和监管体制,减轻监管风险。我国《证券法》和《公司法》的修订就是努力解决这一问题,健全证券交易规则,加强证券市场的自治能力,理顺两者关系,进行证券监管风险的转移。     

论我国证券监管制度的变迁与改革

金融危机后完善我国金融监管的一项重要任务就是改革证券监管制度,而纵观我国证券市场的发展历程,政府的主导和推动作用是不容忽视的。因此,我国的证券监管制度涉及了证券市场的各个方面,作为我国证券监管机构的证监会担负着广泛的责任。从研究我国证券监管制度的变迁入手,摸索其发展规律,构建符合我国实际的监管制度,对于我国证券市场健康有序地发展意义重大。