警惕通货膨胀死灰复燃

过度流动性是拉动房市的主力,也为下一轮政策调控埋下伏笔。中国的焦点已经不再是何时经济见底,而是何时重新收紧银根。瑞士信贷亚洲区首席经济分析师陶冬最近表示。通货     

流动性过剩背景下存款准备金率政策分析

由于国际收支双顺差持续多年、居民储蓄率一直居高不下、国际"热钱"不断涌入等原因,我国形成了流动性过剩状况.流动性过剩的持续存在,将形成通货膨胀,甚至引发金融危机.为此,中央银行采取了一系列宏观调控措施,频繁提高存款准备金率就是其中之一.从存款准备金率政策对广义货币供应量、信贷、同业拆借利率、债券市场及股票市场的影响分析来看,一段时期以来的存款准备金率政策对货币供应量的调控还是有一定效果的,对市场利率水平也有一定的影响,但对信贷和资产价格作用极弱,流动性过剩状况依然堪忧.当前,存款准备金率政策并不明显优于其他货币政策,央行应权衡各项政策工具的效果,结合金融市场状况择机出台相应政策.     

论司法的高级法背景——以美国宪法为分析样本

作为高级司法的宪法司法是文本司法和超文本司法的统一。对宪法流动性的分析，旨在改变对美国宪法恒定性大加崇拜的传统观点，尤其是为把握司法的高级法背景、理解司法发展的规律提供知识养分。流动性是宪法司法的基本特征，个人权利与公共权力在互动中变化是宪法成长的关键。动态宪法的深刻启示在于：和谐的司法理念寻求规则框架上的动与静的完美结合，而这一结合的联结点正是最为规范的高级法和作为价值的高级法的和谐共生。     

流动性过剩与凯恩斯陷阱

在市场经济条件下,人们一般是从利率下调刺激经济增长的效果来认识“流动性陷阱“的。按照货币──经济增长(包括负增长)原理,一个国家的中央银行可以通过增加货币供应量来改变利率。当货币供应量增加时(假定货币需求不变),资金的价格即利率就必然会下降,而利率下降可以刺激出口、     

加强行业调委会建设 促进社会和谐稳定

近年来，随着市场经济的快速发展，社会服务领域和商品流通领域范围不断扩大，人员流动性明显增强，交易活动频繁，由此产生的社会矛盾纠纷大量增加。为适应新形势，充分发挥司法行政资源在和谐社会建设中的作用，山东省莱西市积极创新调解工作机制，加快行业调委会建设的步伐，     

流动性过剩与中国特色紧缩性货币政策的思考

在我国外汇储备持续大量增长造成流动性过剩,带来通货膨胀压力的情况下,由于要兼顾内外均衡,一般国家通常所采用的货币政策工具在目前具有很大的局限性,而我国中央银行则创造性地采用了具有中国特色的紧缩性货币政策工具——发行央行票据和特别国债,较好地克服了一般性货币政策工具的局限性,增强了中央银行宏观调控的灵活性和回旋余地.有助于治理通货膨胀.为了使创新性的货币政策工具更有效地发挥作用.本文提出通过提高外贸和外商直接投资的质量等相关配套措施,最终从源头上解决流动性过剩问题,从而减轻通货膨胀压力.     

当前流动性膨胀与人民币升值压力的根本解决途径

本文分析了由外汇占款引致的流动性膨胀与以前财政性膨胀的区别,继而讨论了目前国内应对政策的不足。认为治理流动性膨胀思路应该改"堵"为"疏",积极推进人民币的向外输出。而放开资本项目输出人民币可能引发投机热钱的冲击,对此,可在资本项目不完全放开前提下采取建立金融风险试验区的向外输出人民币的过渡举措。     

防范金融风险必须两手抓

国际清算银行（BIS）最近发布的最新年度报告指出,“当前全球主要金融中心发生的市场动荡,在战后时期是没有先例的。”美国次贷危机引发的全球金融动荡仍在持续,对世界经济造成的风险累积效应何时、以何种方式、在多大程度上释放山来，仍是一个未知数。美国次贷危机的直接风险是流动性危机。美国财长保尔森7月2日在伦敦发表讲话时再次呼吁银行继续充实资本规模，确保可用信贷。     

美国次级按揭市场的深远影响

美国次级按揭问题对全球造成了深远影响。第一,美国次级按揭和优质债市场、及Alt—A市场彼此糅合在一起,因此美国面临的是全部按揭贷款的问题,可能会给美国私人部门的消费和美国经济带来中期冲击。第二,次级按揭问题的主要受损者是美国和欧洲。在美国本土受损者既包括对冲基金等覆盖富裕群体的基金,也覆盖诸多州政府的养老、医疗等公共基金;在欧洲,受损者主要是公共基金和银行业。第三,次级按揭可能导致美元利率和汇率最终双双向下、全球流动性过剩格局的逆转和欧美经济的中期调整,对我国而言,可能带来贸易受益和汇率受损的格局,贸易受益是指全球初级产品价格的回落,以及美国消费者受困房贷问题,更多地需要和容忍中国商品;汇率受损是指美国需要美元的进一步疲软和更多的资本回流,这不可避免地会加大人民币升值压力。     

新词解释

次贷危机 次贷危机又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。