中国交易所回购市场法律问题分析

中国债券回购市场诞生于1991年，在近20年的发展历程中，它为各类市场主体构建了重要的短期融资平台，对推进中国金融体制改革和金融市场创新做出了积极贡献。但市场的发展道路并不平坦，其间长期充斥着各类违规违法现象，造成了巨额交易损失，对中国金融秩序和安全构成严重威胁，且虽经数次整顿仍反复发生。中国回购市场的问题主要成因于现行金融体制与金融发展客观需求间存在的体制性冲突，成立于体现浓郁“中国特色”的法律制度构造，爆发于市场主体利用制度缺陷、铤而走险式的不当交易行为。问题的彻底解决应当从完善法律制度和改革金融体制两个方面共同努力，既要建立与回购交易本质属性和经济功能相适应的恰当的法律规则体系，又要遵循金融发展的客观规律，结束不恰当的金融市场分割局面，解除不必要的各种金融限制，建立统一、开放、顺畅流动的稳定、高效的金融系统，从而剥离回购市场承载的过多与其交易性质不相符合的额外功能，使其恢复应有面貌。     

“金融大鳄”国洪起的沉浮人生

国洪起,这个金融大鳄目前正官司缠身,其铤而走险回购国债留下的隐患正在集中爆发     

论股份回购

1999年 4月 1日 ,云天化发布实施购回自身股份公告 ,对我国证券市场的发展产生了积极的影响。股份回购在国外市场是非常普遍的现象 ,但在我国却是新生事物。因此法律规定很不完善。本文结合国外立法的有关资料 ,对股份回购的合法理由 ,股份回购的目的、回购的前提、回购的方式、资金来源、回购的信息披露以及子公司取得母公司的股份等方面进行了比较详尽的阐述 ,为我国订立详细的股份回购条例提供参考。     

苏州一镇政府10亿回购金猫水泥幕后

“被破产”的苏州金猫水泥在还清所有债务后，居然还剩余3690万元，但这笔钱随后被管理者以补偿款的名义“附带”送给了债权人。包括多家国有银行在内的债权人接着把获得的金猫股权以半价贱卖给在文莱注册的一家海外公司。然而，时隔几年，当地政府又不惜以10亿元巨资予以回购——几经倒腾，一年以前还为华新水泥掌控的这只苏州“金猫”背后，到底隐藏着怎样的资本黑手及其利益链条？     

异议股东股权回购请求权适用范围探讨

异议股东股权回购请求权制度之核心在于适用范围的界定,从域外立法比较与借鉴中可看出该制度立法的国际发展趋势。我国对此的立法缺陷是在适用范围上限制过多,影响其功能的发挥,所以当前应扩展该制度的适用股东和适用事项范围,完善已有适用情形的适用条件,以期更好地鼓励投资,保护中小股东利益。     

公司股份回购的立法模式选择问赇讨

我国新的《中华人民共和国公司法》在股份回购这一问题上采取了“原则禁止，例外许可”的立法模式，这一立法模式选择有其制度上、理念上和股份回购制度本身的原因。通过逐一检讨股份回购立法模式的弊端，可以发现这些弊端都不足以构成在原则上禁止股份回购的理由，通过合理的制度设计，这些弊端都可以得到规避和抑制。为了缓和在原则上禁止股份回购之弊，我国在未来的公司立法中，应该采纳“原则许可，例外禁止”的立法模式；当前，应该扩大股份回购的合法类型，并在股份回购的决定机关、程序、财源、数额、时机等方面尽可能由公司自由决定，体现公司自治的理念。     

从“以股抵债”到股权分置改革

本文分析了从湖南电广传媒以股抵债的金融创新到现在正在实行的股权分置改革,介绍我国股市改革进程不断加速,最终解决非流通股的上市问题.     

对我国上市公司股份回购的思考

面对我国迅速发展但并不成熟的证券市场,上市公司股份回购对优化我国上市公司资本结构、给上市公司管理层提供发展契机、预防恶意收购等方面有一定的积极作用,但我国上市公司股份回购仍存在一系列问题,有待改进.     

国债回购交易中的委托理财行为

国债回购交易是指国债买卖双方在成交的同时,约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向成交的交易,是一种以国债为抵押品拆借资金的信用行为。国债回购中的委托理财是指在金融活动中,委托人将自己拥有的资金或国债委托他人管理或委托他人进行回购以获取收益的行为。以国债回购方式进行委托理财曾经是证券市场中投资者和证券公司之间最常见的理财方式之一,其操作方式一般为:投资者在证券公司以自己的名义开立资金账户和证