产权残缺与经理人员股票期权薪酬制

所有权和经营权分离是现代公司制度的一个重要特征,但与此同时由于经理人员的人力资本没有得到正确的评价,它也会引起“产权残缺”,从而带来“代理成本的增加”和“内部人控制”等问题。而经理人员的股票期权薪酬制由于能从分配制度乃至产权制度上弥补“产权残缺”带来的这些消极影响,因此,它会成为我国国有企业公司制改造和经理人员薪酬制度改革的重要内容。     

经济体制转型和国家经济安全相关性的思考

分析现实的国家经济安全问题, 不能离开经济体制转型这样一个背景。在转型过程 中, 社会经济发展呈现的效率和活力, 新旧体制交替中暴露的威胁国家重大经济利益、阻碍国家经 济安全实现的问题, 都摆在世人面前     

金融危机下的科技政策

源于美国的“次贷危机”从房贷市场漫延到金融市场,严重的流动性不足最终引发金融危机和经济衰退,使很多行业感受到寒冬的来临。     

汇率超调、流动性过剩与收益、资本结构优化

中国宏观经济环境似乎从流动性过剩已经转向流动性短缺,但是其中隐含有一些共同的问题需要深入研究,实质是社会收入分配以及资本结构存在缺陷,这一问题能否解决关系到中国经济是否能够持续健康稳定增长.流动性过剩问题的出现可以归结为全球经济失衡、人民币汇率超调以及国内收入分配结构扭曲等原因.根据"三元悖论",央行的货币政策显然陷入了一种两难境地,各层次金融与财政调节是化解沈动性过剩问题的治本之策.     

金融危机下中国银行业流动性风险的防范——以资产市场价格波动为视角

2007年以来,源于美国次贷市场的金融危机迅速深化和蔓延,造成欧美大批金融机构严重亏损,一些欧美的商业银行和国际投资银行因流动性问题已经或即将面临倒闭风险,而资产价格泡沫破灭是导致这场银行业流动性危机的根源。由次贷危机引起的金融危机对银行业流动性风险管理提出了新的挑战,该文从资产市场价格波动的角度来进行探讨,加强对中国银行业流动性风险的防范。     

我国证券市场价格周期实证研究

证券价格周期现象一直是学者们的研究热点。我国证券市场自建立之初,在功能和制度上就存在很多特殊性。特别是先后经历了国有股减持和股权分置改革两次重大政策调整,这些政策对我国的证券价格周期产生了很大影响。通过把外生政策调整设为虚拟变量的方法,可以发现宏观经济因素、流动性因素以及外生政策因素三者一起能够很好地解释我国证券价格的周期性波动现象。     

中国经济如何走出困境

当前,中国经济面临的问题是自身结构调整、经济周期波动与国际金融危机的迭加。内在的结构调整和经济周期波动是主因,而国际金融危机则加剧了内在矛盾的调整,使问题更加突出。因此,中国经济走出困境,就应该立     

股票流动性与基本面指标的判别关系及其政策含义--基于上海股票市场的实证研究

以股票流动性与流通股本和财务指标的相关关系为研究重点,通过采用判别分析方法,对上海股票市场流通股本大小不同的五个组别股票进行了实证分析。结果是1999年至2004年上海股票市场的流动性有所增大。上市公司的经营业绩等内在价值决定了股票流动性的强弱,与流通股本不存在线性相关关系。也就是说,要提高股票市场的流动性,无论公司股本规模大小,必须提高上市公司的质量。     

理想还是现实：解析“美国梦”

“美国梦”是一个具有强烈意识形态色彩的词语,其来源可以追溯到北美殖民地时期。随着美国历史的发展和变化,其内涵不断丰富和发展。“美国梦”在产生初期常常被视为“个人之梦”“移民之梦”,但随着国家政治概念的强化而变成“美国之梦”“民族之梦”,成为美国政治、经济和社会文化中不可缺少的推动力,对美国的发展和强大起到了特殊的催进作用。“美国梦”包括希望、信心、机遇、平等、成功、美好、繁荣、努力、决心和主观能动性等关键词,这些关键词共同构筑了“美国梦”的核心涵义。然而,随着美国的政治极化、社会矛盾、通货膨胀、阶层固化等一系列长期存在的问题不断加剧,“美国梦”对内已经沦为以阶层上升、经济成功、生活幸福为特征的中产阶级式的个人发展愿景,对外则成为美国在全球各地输出美国式的经济、政治、文化和意识形态的工具。     

股票期权激励：企业家人力资本的市场定价方式

寻求并建立一种有效率的激励机制与约束机制相对应的制度安排 ,是现代企业理论所关注的核心问题 ,也是当前我国深化国有企业改革、促进国有企业发展亟待解决的重要课题。不同的激励机制具有不同的激励相容性 ,将导致不同的激励效果。股票期权激励机制是一种管理创新 ,它直接将企业经营者的报酬与可测度的企业市场价值指标相联系 ,实现了企业家人力资本定价的市场化 ,从而打破了所有者与经营者之间长期的双边议价博弈 ,降低了企业的内生交易成本。股票期权激励机制的基本思路在于 ,运用市场定价实现对企业经营者的有效激励 ;它的有效实施有赖…