我国上市公司退市制度研究

上市公司退市制度是证券市场制度体系的重要组成部分,完善的退市制度能够有效的保证证券市场的高效有序发展。我国已基本建立了上市公司退市制度,但该制度还很不完善,这在一定程度上阻碍了其功能的发挥。梳理我国现有退市制度的相关规定和运行现状,从而有针对性地提出进一步健全我国上市公司退市制度的对策,有利于我国早日建立完善的退市制度。     

资本市场“维新”

郭树清履新半年来,证监会暴风骤雨般地推出一系列新政策,但对于沉疴已久的资本市场而言,改革不是独立事件,也非一人之力即可破题明义。诸多新政策的出台并未能获得一致好评,更被认为对整体制度的触动不大,做的不是改革,更像是"维新"和修订。     

让退市成为常态

一个成熟的证券市场,强制退市或自主退市,都属于常态化现象。上市公司是否退市,是市场自主选择的结果,并不是公司好坏的评判标准。 退市难一直以来都是A股一大顽疾,近期ST长油退市还引发一系列社会问题。新“国九条”再次提及完善退市制度,称“建立健全市场化、多元化退市指标体系并严格执行”。这表现出监管层今后将更加严格执行退市制度,让退市成为常态。     

小灵通是否退市立该交由市场决定

“小灵通3年内必须全部退市”的消息一经报道便引发强烈反响。北京市中银律师事务所律师董正伟以公民名义通过挂号信的方式向工信部发出政府信息公开申请。希望工信部公开关于“2011年年底前妥善完成小灵通退市”的文件。在适当时候，还应当召开听证会，由消费者来决定是否退市。     

值得期待的郭树清新政

2011年10月29日，第6任证监会主席郭树清到任，中国证券市场的行情开始掉头向下。随着新主席越来越严格的各种政策出台：完善创业板退市制度、强制分红、强力打击内幕交易和证券期货犯罪等等，上证指数连连下跌，不断创新低，证券研究员以及股市行家已经悲观预期1600点有可能才是此轮行情真正底部。     

管理层四箭齐发

4月27日,证监会宣布期货交易所大幅下调手续费,平均下降30%;4月28日发布新股发行改革指导意见;4月29日上交所、深交所发布退市制度征求意见稿;4月30日证监会宣布降低A股交易费,总体降幅达25%。整个五一小长     

绿诺幻灭记

30天猎杀行动 这30天应该被记住。2010年11月10日到12月9日,顶着“中国概念、新能源产业”光环,在纳斯达克上市的绿诺被揭露存在财务造假行为,最终被纳斯达克勒令退市,并清理至粉单市场。     

我国商业银行利率市场化问题研究——中小商业银行“被退市”危机及应对策略

2012年我国两次不对称降息政策进一步加快了利率市场化进程,并引发了商业银行利润总额和利润结构的急剧变化。从世界金融发展历史看,存贷利差的缩小,利润水平的大幅下降可能影响商业银行财务的连续性,使其遭遇重组甚至“被退市”的危机。我国的商业银行尤其是中小商业银行如不提前防备,同样面临“被退市”风险。因此,中小商业银行必须高度重视利率因素带来的生存危机,提高应对水平,以求在利率市场化过程中得以生存与发展。     

典型创业板的退市制度对我国的启示

创业板市场是一个国家资本市场的重要组成部分,具有高成本、高收益的特征,与之相伴的便是高风险。因此对它加强监管,特别是退市制度的出台与完善就显得尤为必要。我国创业板市场于2009年正式上市,并于今年2月正式发布了《关于完善创业板退市制度的方案》,但新规出台后,掌声与质疑声并存。因此,借鉴国外典型创业板市场如美国NASDAQ和韩国KOSDAQ的退市制度,并从中得到相应的启示,对完善我国创业板市场的退市制度而言意义重大。     

完善我国股票市场退市机制的构想

股票市场退市机制作为股票市场的竞争机制和安全机制越来越受到市场人士的重视,本文从原则及方法、市场机制、法律体系和市场结构几个方面,简要探讨了完善我国股票市场退市机制的构想。