培育发展新动力

"十三五"时期我国发展的环境和条件发生了新的变化,经济发展进入新常态,不仅表现为经济增速明显回落,更重要的是经济发展动力结构发生了变化。按照"十三五"规划建议的要求,坚持创新发展,培育发展新动力,必须促进经济增长由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变,进一步发挥消费对增长的基础作用。     

私募投资基金涉罪的争点问题思考

私募投资基金行业在快速发展的过程中,不仅暴露了不少违规经营、管理失范等问题,而且涉及相关刑事犯罪。私募投资基金涉罪,包括纯正的私募基金犯罪和不纯正的私募基金犯罪两类。从非法性要素看,私募机构未经登记备案而擅自募集基金有可能涉嫌非法集资,但也不能仅仅因为行为违反了私募基金管理有关规定就直接认定为构成非法集资犯罪,要构成非法集资犯罪必须同时违反关于非法集资的相关法律规定。从金融性要素看,“私募基金管理公司”不属于有关《刑法》条文规定中的“基金管理公司”范围。从募集性要素看,私募基金管理人采用代持、拼单或非法拆分等间接投资方式募集基金,突破合格投资者限制,涉嫌变相非法集资。私募基金涉罪的监管规制路径包括完善有关刑事立法、司法解释规定,重视企业合规管理。     

设立福州（平潭）海峡产业投资基金的初步构想

福州（平潭）综合实验区发展进入了大开放、大开发的历史时期,需要迅速筹集大量资金用于完善实验区基础设施建设、扶持重大产业项目、加强生态保护。目前,建设资金主要依靠财政资金和融资平台贷款来筹措,受财政收入和融资平台的资产约束比较明显,很难适应发展需要,迫切需要新的融资手段突破这种约束。因此,利用产业投资基金对于现阶段平潭实验区建设具有重要意义。     

关于建立我国铁路产业投资基金的思考

铁路产业投资基金是指以我国铁路运输产业为投资对象,遵循“以获得长期资本利得为主要目的,同时兼顾当期财务收益”的原则,通过发行基金收益凭证将投资者的资金集中起来,主要对未上市的铁路企业或项目进行组合式股权投资和提供经营管理服务的“利益共享、风险共担”的集合投资制度。产业投资基金源于西方发达国家的创业投资基金。创业投资基金也称风险投资基金,在20世纪40年代产生于美国,主要投资于高科技等新型创业企业。投资基金通过组合式投资和专业管理打破了传统融资方式的局限,使这些既具有乐观发展前景,也面临较大风险的创业企业获得…     

有限合伙型股权投资基金的本土化法律思考

从国际视野观察,有限合伙已然成为股权投资基金的主流组织形态选择,然而作为＂舶来品＂的我国有限合伙机制,对普通合伙人欠缺制度层面的约束,相关配套机制尚待建构,投资人和管理人之间的制约与平衡成为空谈,其结果导致有限合伙型股权投资基金制度难以在我国落地生根。本文旨在剖析有限合伙核心机制对＂管理人中心主义＂的支撑作用,检讨实务操作过程中出现的制度缺失,提出有限合伙股权投资基金制度的完善路径,以期促进股权投资基金的发展。     

住房公积金“提取”条件应当宽严相济

正自2014年7月起,武汉市放宽低收入者公积金提取条件,月收入低于1900元的居民可直接提取。公积金制度走过十多年路程,近年因其缴存覆盖面低、提取门槛高等问题,公众要求修改、完善的呼声越来越高。《住房公积金管理条例》(简称《条例》)修改已历时数年,至今仍未完成草案稿。一边是多地住房公积金提取条件逐步放宽,     

PE回购退出的国资监管问题——以一起参与国企混改的PE回购退出案件为切入点

国有企业的混合所有制改革,需要具备资本及管理优势的私募股权基金(以下简称"PE")的参与。在越来越多的PE参与到国企混改之中,且PE多与国资股东存在对赌回购约定的情况下,通过在国资监管层面明确国资参与对赌的效力边界并增强行政相对人的合理预期保护,推进国资股东回购PE所持股权定价的市场化进程,完善股权收益权可转让的相关规定,以及通过行政主管机关合法决策方式确保地方产权交易所可挂牌交易权利类型的可覆盖性,可以为鼓励PE积极参与国企混改构建回购退出路径,从而实现国有资产保值增值的目标。     

中国证券监督管理委员会关于修改《证券投资基金运作管理办法》第六条及第十二条的决定

1.2012年6月19日中国证券监督管理委员会令第79号公布2.自2012年6月19日起施行一、第六条修改为:"申请募集基金,拟任基金管理人、基金托管人应当具备下列条件:(一)拟任基金管理人为依法设立的基金管理公司,拟任基金托管人为具有基金托管资格的商业银行;(二)有符合中国证监会规定的,与管理和托管拟募集基金相适应的基金经理等业务人员;     

论我国私募股权投资基金监管制度之构建

<正>引言19世纪20年代起源于美国的私募股权投资基金,又称私募股权基金(Private EquityFund,简称PE),作为一种资本市场的金融创新工具,在全球范围迅速发展,已经成为仅次于银行贷款和公开发行股票的第三大企业融资渠道。〔1〕由于私募股权投资基金最初主要投资于高新技术企业和中小企业,对社会经济发展具有积极和正向的贡献,各国对私募     

推动科技型中小企业海外合作并购

<正>金融危机爆发以来,发达国家中小企业破产数量明显上升,许多中小企业正待价而沽。而我市科技型中小企业迅猛发展,已经进入数量与质量的跃升期,一大批科技型企业具备了海外并购的实力。委员们认为,借助"万企转型升级"的契机,大力推动我市科技型中小企业走出去,开展海外合作并购的条件已经成熟,但有一些问题亟待解决:一是合作并购思