股指期货市场对股票市场波动率影响研究

股指期货运行将对现货市场价格产生影响.有关股指期货对现货市场的影响研究,现有文献大多集中于研究欧美等市场经济比较发达的资本市场,对中国等新兴市场的研究不足.文章以我国资本市场数据为研究对象,运用DCC-GARCH波动模型及Copula函数,对中国超级大盘股的股指波动性影响进行实证分析,以期对股指期货的监管提出政策参考.     

操纵股市的"红顶商人"

作为一家国有独资公司的当家人,江苏省铁路公司下属的铁成投资管理公司原总经理顾荣忠贪污、挪用国资,坐庄股市。短短两三年的时间,他摇身一变成为身家千万的富豪。然而,在这短暂的风光之后,等待他的是无尽的黑暗:2004年12月17日,南京市中级人民法院一审判处顾荣忠无期徒刑,剥夺政治权利终身,并没收个人全部财产。     

基于非对称动态波动性的上海同业拆放利率模型研究

在单因子短期利率CKLS模型的基础上,对扩散项采用包含非对称GARCH的设定,从而允许利率波动率的动态性既依赖于未预期信息的影响,也依赖于信息正负性的差异化影响。利用极大似然法估计了上海银行同业拆放利率市场(SHIBOR)数据的模型参数,并评价了模型的拟合优度和预测能力。结论显示,非对称GARCH模型反映了SHIBOR利率市场存在显著的均值回复效应、未预期信息冲击效应和非对称效应。而相比之下,忽视了未预期信息影响的标准CKLS模型的实证显示,利率均值回复效应在1%的水平上并不显著,均值回复速度明显较低,而利率弹性参数虽然显著,但却过高地估计了利率市场水平效应的程度。同时,非对称GARCH模型也具有较高的拟合优度和波动率预测能力。     

被抛弃的股市“价值”

市场是可以被操纵的。无论牛市,还是熊市,都非自然的结果。而很多企求回报的投资,并非因为价值,而是因为有机可乘。自股市从6100点到2566点,深沪两市的市场,已经跌去了17.5万亿元。但是,投资者甚至包括管理层,并没有深入地解读很多人为何会在6124点时看多A股,却在2566点时看空A股——这是中国股市的不成熟的重要特征之一。     

普及股票风险知识的有益尝试——《股市陷阱防范》简介

经过 2 0多年的改革开放 ,我国股票市场从无到有 ,从地域性的市场发展为全国性的市场 ,上市公司发展到 10 0 0多家 ,投资者达到 5 5 0 0多万。人们传统的理财方式有了根本的转变 ,金融投资意识大大提高。从发展社会主义市场经济的角度看 ,这是件了不起的事。但是 ,从投资学的角度观察 ,当前这股股票热中也存在一些值得重视的问题 ,主要表现在人们对股票投资表现出极大热情的同时 ,对于股票市场的认识却又显得十分不足。正是由于对广大投资者普及股票投资风险知识的迫切需要 ,近期来 ,山西经济出版社出版了《股市陷阱防范》一书 (荆峰编著 ,2…     

试论投资基金对股市的影响

目前 ,人们已经广泛利用投资基金参与股票投资 ,投资基金等机构投资者开始在股票市场上发挥主导作用 ,特别是对上市公司、对股市投资者、对证券机构和对证券监管机构有着巨大的影响。     

加强股市规范与监督：保护投资者权益

经历两年多苦寒的股市，在今年终于迎来了暖意融融的发展之春。年初国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》后，猴年股市中股民分外“心猿意马”，在前两年股市深跌中平均资产缩水近半的股民们．盼望     

新股定价效率的随机前沿分析：以SEO为例

新股定价是否合理关系到发行企业、承销商及投资者等的切身利益。传统评估新股定价这种一级市场行为的方法常常要借助于股票在二级市场表现的数据。本文探讨了可以不依赖于股票后市数据就可以评估新股定价的方法——随机前沿分析，并利用中国沪深两市A股增发（SEO）的样本数据进行了实证研究。     

我国股票市场发展结构失衡问题研究

当前,我国股票市场结构失衡的表现是多方面的。一是股本结构失衡;二是股票市场层次结构失衡;三是上市公司结构失衡;四是投资者构成比例失衡;五是区域之间股票市场的发展极不平衡。因此,下一阶段的主要任务应该是调整股票市场的发展结构,进而促进整个证券市场和经济的全面发展。