刑法“兜底条款”的适用与“抢帽子交易”的定性

在现行立法背景下,司法者无法绝对排斥兜底条款的适用。但对兜底条款的适用必须严格贯彻限制解释的立场。对于法定犯双重兜底条款的场合,不宜认定行为人构成犯罪。在汪建中抢帽子交易案中,不可否认被告人汪建中实施的抢帽子交易行为属于操纵证券市场的行为,但因该行为刑法和证券法律法规都未明确规定,从刑法保障法的性质和刑法谦抑性的角度看,该行为不宜认定为操纵证券市场罪。     

从我国证券监管法律制度看经济法的本质

证券监管法律制度属于经济法的范畴,经济法的国家干预本质同样也是证券监管法律制度的本质。而证券市场具有一般市场的特征,当然具有一般市场的缺陷,同耐具有自身的缺陷。本文主要从政府监管对证券市场进行干预的必要性出发,简要论证在证券监管法律制度中同样折射出经济法的本质,即国家干预。     

“抢帽子”交易操纵证券市场行为的刑法规制

作为信息型操纵的“抢帽子”交易操纵证券市场行为严重阻碍资本正常流动,扰乱证券市场运行机制。由于规范界限模糊和行刑衔接不畅,实践中呈现出“行政手段较为充裕、刑事手段较为短缺”的规制样态。为实现“抢帽子”交易操纵证券市场行为的妥当处罚,“抢帽子”交易操纵市场行为应理解为对证券市场管理秩序的侵害,公开发布证券投资信息和利用证券投资信息反向交易应作为“抢帽子”交易操纵市场行为的核心不法要素。同时,在实体层面充分考量作为罪量因素的“情节严重”以准确把握出入罪标准;在程序层面强化案件移送以避免发生“以罚代刑”的情况。     

金融创新与法律规制——美国证券立法演进的回顾与思考

金融创新与监管规制是一个亟待研究的难题。美国证券立法的百年历程表明：早期的州立法,是对完全自由市场经济下,金融产品创新充满欺诈的法律规制,主要思路是保护投资者的基本利益;后来的联邦证券立法,是对美国经济危机反思的结果,对证券业务及其创新的限制,主要思路是维护金融安全,经济秩序;联邦立法的转型,是应对经济发展的制度变革,适应全球化经济发展的需要,促进金融创新增强竞争力、提高经济效率。在此基础上,揭示其通过立法平衡金融创新与法律规制以维护金融安全、经济效率的理念,包括金融创新是美国经济发展和稳定的重要因素,管制与放松是一个漫长,反复的制度变迁过程,要从实际出发,尊重市场机制,尊重金融市场的内在规律。     

经理人股票期权制度在中国能走多远

说起“59岁现象”,我们不难想到红塔集团老总褚时健、北钢老总管志诚、武汉长动老总于志安等一系列曾经辉煌而又晚节不保的名字。痛惜之杂,“59岁现象”的背后是否还有着更为深刻的制度内因呢?答案是肯定的,我国现行的企业法人治理结构普遍存在着对经理人激励不足又约束不力的致命缺欠。于是,在西方企业界普遍实行的“经理人股票期权制度”似乎也有可能成为我们的灵丹妙药。     

成熟证券市场上市公司的退出机制及其给我国的启示

一个没有退出机制的证券市场是不完整、不健康的市场。发达国家和地区的成熟证券市场普遍已建立了比较完善的上市公司退出机制 ,制定了一套切实可行的制度和措施。目前我国在上市公司退出机制的建设上应侧重于进一步完善退市标准 ,细化退市程序 ,增强规则的可操作性 ,为证券市场的良性运行创造条件。     

对中国证券业加入WTO面临问题的思考

中国加入 WT O后 ,证券业的开放是一种必然的趋势。面对这种状况 ,我国证券业应当采取的措施是 :加快金融改革 ,提高金融运行的市场化程度 ;逐步推进金融业的混业经营 ,提高经济证券化程度 ;大力培育较大规模证券经营机构 ;改革和完善证券市场的创新机制 ;建立有效的市场监管体系     

关于我国证券市场中政府行为的分析

本文从我国经济改革与我国证券市场的特点出发 ,分析了我国证券市场中政府行为的合理性 ,政府行为产生的原因、以及政府行为对我国证券市场运行机制的扭曲 ,并对规范我国证券市场中的政府行为提出了相关的建议。     

证券市场监管体制探讨

证券监管体制是指一个国家通过立法设立或认可的对该国证券行业进行制度化管理,控制与协调的整个体系。 1998年 12月 29日颁布的《证券法》,确立了新型的证券市场管理体制。我国证券市场是一个新兴市场,证券市场管理体制也必然有许多不足之处,而且在实践中暴露的问题也越来越突出。因此,改革和完善证券监管体制是我国证券法制建设的一项十分重要的任务。本文就我国证券监管体制的建构及其完善方面作一些探讨。 　　一、明确证券监管的原则 　　证券监管的原则是证券监管机构赖以实现其任务和目的所必须遵循的组织和活动的根本准则。明…     

论证券操纵的法律规制

我国证券市场由于法制不健全、股权结构不合理、监管力量不足等诸多原因 ,使一些机构大户利用资金和信息优势 ,采用坐庄炒作 ,造势做局 ,对倒拉升等手段操纵市场 ,牟取暴利 ,严重危害证券市场的健康发展。规制证券操纵的必要性 ;规制证券操纵的法律要点 :证券操纵行为的界定、证券操纵行为的构成要件、证券操纵者的法律责任 ;建立对证券操纵受害人的民事赔偿制度。