剖析中国股票市场低迷的原因

随着中国GDP快速、健康、稳定的增长,中国股票市场却陷入了低迷状态,这有悖于一般的经济发展规律。主要是受到国际政治、经济环境、上市公司的诚信危机及中国证券市场立法滞后,不健全的影响。只有通过剖析这些影响中国股票市场的因素,才能充分认识到低迷的原因,从而采取相应的办法,趋利避害使中国股票市场迎来"如日中天"的"牛市"。     

操纵证券市场民事责任因果关系认定规则之完善——从对美国、日本相关规定的比较出发

因果关系是操纵证券市场民事责任的重要构成要件,但是因果关系的证明极为复杂。在美国,根据《美国证券交易法》第9条(e)款起诉时,原告证明因果关系的难度较大,而《美国证券法》第17条(a)同样也有较高因果关系证明的要求。相比较而言,《美国证券交易法》第10条(b)款和规则10b-5的因果关系证明要相对容易,因此,原告也多根据该条起诉。尽管日本的证券法律制度是以美国为蓝本建立的,但由于受大陆法系传统的影响,操纵证券市场民事责任的因果关系适用一般侵权理论,因此证明要求较高。目前我国法律对操纵证券市场因果关系未作规定,不利于保护投资者。我们应结合我国国情借鉴国外的相关经验,完善我国有关操纵证券市场民事责任因果关系认定的规定。     

论俄罗斯证券市场

俄罗斯的证券市场是伴随着俄罗斯痛苦的经济转型艰难发展起来的,在经历了初期的混乱和大起大落之后,目前已初具规模,并且连年有上佳的表现,在新兴市场上独树一帜,引起了国际投资机构的广泛关注。它的发展轨迹从一个侧面反映了俄罗斯金融体制改革的总体历程。     

我国证券市场会计信息披露亟待规范

规范的信息披露,是维护证券市场公开、公平、公正的根本保证,也是证券市场健康有序运行的前提。当前我国证券市场会计信息披露存在诸多问题,如信息披露不真实、不及时、不充分、不严肃等。导致这些问题的原因很多,既有上市公司和会计师本身的因素,也有法律法规不健全、监管不力等因素。规范我国证券市场会计信息披露需要采取多种措施,综合治理。主要是:完善企业会计准则;优化上市公司的治理结构;提高注册会计师队伍的素质;健全证券市场法律法规;加大政府监管和处罚的力度等。     

关于党政机关工作人员个人证券投资行为若干规定

1993年10月．党中央、国务院作出了关于党政机关县（处）级以上领导干部不准买卖股票的规定．后来又在中央发布的《廉政准则》中进一步明确。在当时国家证券市场监督机制不够健全的历史条件下．这一规定对于党政机关领导干部廉洁自律．防治腐败．保证证券市场健康发展起到了重要作用。随着我国证券市场制度的逐步健全,特别是《中华人民共和国证券法》的颁布实施,我国证券市场的发展已经走上法制化轨道。党政机关工作人员将其合法财产以合法的方式投资于证券市场．是对国家建设的支持。为此,党中央、国务院决定有限制地放宽对党政机关工作人员买卖股票的禁令．在一定条件下允许党政机关工作人员个人依法投资证券市场．买卖股票和证券投资基金．发出了《关于党政机关工作人员个人证券投资行为若干规定》．现全文刊发。以便遵照执行。     

解读证券法基本原则的和谐性

证券法总则明确其基本原则,并用于规范证券市场运行活动,具有权威的指导意义.证券法基本原则具有与证券市场相关性、市场风险防控性、证券行为活动指导性等特性,体现了证券法律制度的核心所在:证券法各原则内容具有其相对的独立性、指导性,它们之间以互补互助为内容的和谐性更是证券市场法制的精髓,公开、公平、公正原则的内容要求是互补互助互成的:证券法基本原则之间的互助性也表现在:证券分业经营管理原则与效率和安全的衡平性、统一监管原则与市场竞业自由调舍性、诚实信用与信息持续披露的协和性等等.     

论证券市场信息披露监管制度之法律本质

信息披露制度作为保持证券市场可信度与有效性的重要机制,在世界各国证券监管法制中备受推崇。现代法律之精神实质在于平衡各种利益冲突,使各方处于应有的位置和最佳的连结状态,以保证社会经济之健康、稳定与持续发展。信息披露制度作为证券法之理论基石,从根本上体现了现代法制之精髓,其法律本质是国家权力与市场自由的衡权法、经济安全与经济自由的衡权法、披露义务人与投资者的衡权法。     

保护证券市场投资者提高经济发展普惠性

改革开放30年来，中国经济高速增长，人民的收入水平和生活质量大幅提高。富起来的国民希望为自己的闲钱找到一条投资之路，股票市场的建立似乎为他们带来希望。但残酷的现实是，在中国证券市场18年的历程中，绝大多数的股票投资者伤痕累累。特别是2008年，中国股市的跌幅更是创世界之最。股市的剧烈下跌不仅使投资者损失严重，影响和谐社会建设，而且影响到中国实体经济。     

环保：未来证券市场建设的主题

当今世界，气候变暖已经成为全球关注的重大问题．中国作为世界最大的发展中国家没有置身事外．正在用行动积极应对环境问题．“绿色”之风已然吹遍了中国的每个角落．环保成为中国未来发展不可逆转的潮流和方向。这其中．建设环保中国需要充分发挥证券市场的直接融资和资源配置功能．将稀缺的资源配置到符合科学发展的企业中去．以实现经济效益、社会效益和环境效益的统一。