县域中小企业在创业板上市的机遇与对策

“创业板”，也叫“第二交易系统”、“二板市场”，是国家在证券交易所主板市场以外设立的另一个证券市场，专门为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间。创业板将于今年上市，县域中小企业将如何把握机遇加快发展呢？对此，我们进行了专题调研。     

在重新定位的资本市场中寻求机遇

2004年春节刚过，国务院出台了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(以下简称《意见》)。它是在党的十六届三中全会通过的《关于完善社会主义市场体制若干问题的决定》的指导下，对今后如何发展我国资本市场的具体战略部署。     

中国证券监督管理委员会令第50号——证券市场资信评级业务管理暂行办法

第一条为了促进证券市场资信评级业务规范发展，提高证券市场的效率和透明度，保护投资者的合法权益和社会公共利益，依据《证券法》，制定本办法。 第二条资信评级机构从事证券市场资信评级业务（以下简称证券评级业务），应当依照本办法的规定，向中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）申请取得证券评级业务许可。未取得中国证监会的证券评级业务许可，任何单位和个人不得从事证券评级业务。     

完善法制 重在实效——《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》评析

在证券市场发展过程中,存在违规操作、侵害投资者合法权益的现象.为保护中小投资者的利益,最高人民法院公布施行了<关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定>.这个规定对我国证券市场稳步发展将产生重大影响.但它还有一些不成熟的地方需要完善.例如,要明确、细化、调整、规范相关概念;要切实贯彻维权精神,强化维权效果,完善司法解释使其更具操作性等.否则,真正切实保护投资者特别是中小投资者的合法利益将成为一句空话.     

证券市场虚假陈述案件投资差额损失计算方法的最优选择

【要点提示】最高人民法院《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》(以下简称《若干规定》)第31条、第32条规定了投资差额损失的计算方法,但由于对平均价格的理解不同,使用的计算方法亦有所不同,导致同一证券的买入平均价或卖出平均价会有不同的结果。在证券市场虚假陈述案件的具体审理中,证券买入平均价格和卖出平均价格往往成为当事人之间一个重大争议焦点,也是法院审理此类案件的难点。本文通过对证券市场虚假陈述投资差额损失的三种计算方法进行分析比较,最后确定移动加权平均法为最优的计算方法。     

把大牛市纳入国家发展战略

我国大牛市有三大基础人民币升值的必然性、中国高储蓄造成70年持续经济高速增长及低工资造成出口超前增长、中国股市自身已具备条件.应把大牛市纳入国家战略正确进行宏观调控,通过积极扩容,把过剩资本引导到国民经济需要的国防、高科技、环保、建设和谐社会等方面来.     

应在天津建立全国性的第三板证券市场

戴相龙在天津市十四届人大五次会议上所做的政府工作报告明确提出：“推进金融改革创新。扩大直接融资，在搞好渤海产业投资基金试点的基础上，发展各类私募股权基金，争取在天津设立全国性非上市公众公司报价和转让市场。”这个全国性非上市公众公司报价和转让市场，就是人们常说的与国际惯例接轨的第三板证券市场。     

论证券市场虚假陈述公益诉讼机制的构建

证券市场上,投资者极力寻求发现并利用尽可能多的信息以作出理性的投资决策。然而,证券市场信息严重不对称,虚假陈述已经严重影响到证券市场的正常秩序。仅凭现有的防止虚假陈述的民事诉讼制度不足以保障投资者利益,应构建虚假陈述公益诉讼机制。     

上市公司利润操纵的识别和治理

Katherine Schipper将利润操纵定义为:为了获得个人利益而对企业财务报告进行有目的的干涉[1].在我国,很多上市公司不同程度地存在着利润操纵行为,上市公司出于某种目的或动机,运用各种手段对利润披露进行人为的调节.利润操纵行为不仅导致了我围证券市场的信任危机,降低了企业形象,而且导致了社会资金的逆向配置,阻碍市场经济的健康发展.本文在探讨上市公司利润操纵识别方法的基础上,从宏观和微观两个层次提出上市公司利润操纵的治理策略.     

通经融政 心怀百姓

[代表介绍] 姚共蒋．1965年生，黄浦区人大代表，经济学博士，高级经济师．上海证券有限责任公司副总经理。先后从事区域经济研究和期货市场、证券市场实物及业务管理工作。是较早系统研究中国金融衍生品市场发展的学者之一。出版专著包括《理念致胜：指数产品创新研究》．《中国股指期货市场概论》、《金融衍生品市场论》等．