浅谈股权融资偏好导致的问题及对策

一、上市公司股权融资偏好带来的问题1 导致股权融资的资金使用效率不高。中国上市公司利用股权融资的实际成本是很低的 ,从而导致了其随意滥用募股资金 ,随意改变募股资金投向 ,使得募集资金的使用效率非常低下。从近几年来上市公司的年报中不难看到 ,许多上市公司的募股资金投向都与募股说明书中的投向大相径庭。上市公司常常随意把募股资金投向自己毫不熟悉、与主业毫不相干且与募股说明书中所说资金用途相反的产业中 ,在项目的投资环境发生变化后 ,又随意变更投资方向。还有不少上市公司把通过发行股票、配股、增发等股权融资方式募集…     

借鉴国外模式完善我国公司治理结构

公司治理结构自上个世纪90年代在西方发达国家兴起以来,主要被概括为英美式和德日式。近几年来,以韩国为代表的家族模式也被国际上广为关注。本文在对这三种模式进行简单分析和比较后,提出了进一步完善我国公司治理结构的思路及对策。     

我国证券市场存在的主要问题及改革设想

目前,我国的证券市场还处于初级阶段,存在着很多问题,有些问题既不符合市场经济规律也不符合国际惯例。据此,当务之急应当通过深刻的制度创新来对我国证券市场的发展格局和运行机制进行适应调整,使之沿着社会主义市场经济的轨道持续快速健康的发展。     

上市公司股权结构与对价支付的实证研究

随着我国股权分置改革的不断深化,上市公司向流通股股东支付对价方式以及对价比例也是多种多样。通过对上市公司股权结构与对价支付的实证分析,得出上市公司股权分置改革对价支付水平与股权集中程度以及股权性质无关,与流通股比例负相关的结论,并结合我国资本市场的实际情况分析其原因所在。     

国有股减持模式探析

党的十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》中指出：“选择一些信誉好、发展潜力大的国有控股上市公司，在不影响国家控股的前提下，适当减持部分国有股，所得资金由国家用于国有企业的改革和发展。”这项决定对完善上市公司的股权结构，规范证券市场行为具有积极作用。     

国外学者对独立董事制度的反思及其对我国的启示

欧美最近的公司法改革的一个重要内容是强化独立董事的作用,这种改革的方向和作用是令人质疑的.独立董事制度引进我国之后并没有取得明显的效果,这既有我国股权结构不同的原因,也有独立董事制度设计本身的原因.我国公司治理的改革,应当从强化股东参与控制公司和强化公司法上的程序性保护方面入手.     

深交所上市公司资本结构影响因素的实证分析

文中运用主成分因子分析和多元回归分析相结合的方法建立了我国资本结构模型,以深圳证券交易所248家上市公司作为样本,将截面数据和时间序列数据结合起来进行实证分析。     

基于股权结构的中国股票市场IPO抑价实证研究

中国股市特殊的股权结构影响了中国股市的IPO抑价，具体表现为管理人持股提高了IPO抑价的水平、外资的持股不能有效地降低中国IPO新股的抑价、上市公司存在用IPO抑价来吸引投资者认购从而达到投资者持股分散的目的、国家股和法人股的数量与发行抑价负相关、流通股超过50％的上市公司IPO抑价非常高。     

公关风波与华为公司治理迷局

华为是很多来自中西部毫无背景的平民子弟实现"中国梦"的地方,是中国少有的具有偶像意义的公司。但其始终不上市、谜一样的治理结构和被猜疑的背景使其蒙上了一层神秘的色彩。华为公司的"接班风波"最终以媒体"道歉"而告一段落,但其股权结构和公司治理机制,却给公众留下了巨大的想象空间。     

“200人公司”新三板挂牌之路

正实践中大量的"200人公司"徘徊在资本市场门外,这源于历史形成的原因和旧有的政策规定。不久前先后出台的关于非上市公众公司的监管办法和审核指引文件,为200人公司公开发行上市或新三板挂牌开启了一扇门2006年出台的《中华人民共和国证券法》第十条明确规定"向特定对象发行证券累计超过二百人的"属于公开发行,需依法报经中国证监会核准。依此规定,股东人数超过200人的未上市股份有限公司(下称"200人公司")无论是公开发行上市,还是新三板挂牌,都受到限制,致使很多公司被挡到了资本市场以外。