重组乱象何时休

只是一味地造血,而没有形成输血与造血的良性循环,这些上市公司的衰败将是一个必然     

“法律与金融”交叉研究漫谈(下)

三、法律起源对金融发展为什么很重要及其他影响因素从总体来看,主流法律与金融理论主要关注的是法律制度在解释各国金融发展路径差异时所起的作用,那么法律结构中到底哪些因素构成了能够促进金融发展的基因呢?这可以从静态和动态     

《证券发行上市保荐制度暂行办法》引发的思考

2003年12月28日中国证监会公布了《证券发行上市保荐制度暂行办法》，并于2004年2月1日起正式施行。酝酿已久的证券发行上市保荐制度终于出台。这一举措是对证券发行上市建立市场约束机制的重要探索，也标志着源于英国、发展于香港的证券市场保荐人制度正式被引入我国内地。但我国的证券上市保荐制度还处于初步探索之中，其究竟能否根植于我国的证券市场还需要时间的考验。     

基于极值理论的证券市场VaR实证研究

在风险管理的各种方法中,风险价值VaR方法最为引人瞩目。VaR是指在正常的市场环境下,资产组合在一定的置信度和一定持有期内,由于市场波动而导致整个资产组合在未来可能出现的最大价值损失的估计。将极值理论应用于VaR的计算当中,并用该方法对沪深300指数和上证180指数进行了实证分析,结果表明在极端条件下,用极值方法估计的VaR值有更高的准确性。     

证券监管与权力资源的再分配

各种违法违规现象的久治不愈始终是阻碍中国证券市场健康发展的一个重要原因，而面对外界执法不力的批评，证监会的一个抗辩理由就是，法律对其授权不够，缺乏强有力的执法手段保障，因此才导致了执法效能的低下     

诉讼救市——因法之名：银广夏股民艰辛的诉讼故事

陈蔽丛生，问题不断，中国证券市场正在经历一个困难时期。一个共识是，造成中国证券市场当今局面的根本原因，在于其制度设计的先天不足和后天执行不力。有这样一群人，他们要么在股市饱受欺诈之苦，要么对建设一个健康的市场心怀热忱，不同经历的他们都做了同样一件事，就是拿起法律武器，通过诉讼的方式来维护自己的权益，同时，也挑战着制度的底线。这必然意味着漫长而艰巨的努力，但他们作出的努力并非没有回报，随着证券市场诉讼案件的不断增加，我们惊喜的看到一些落后制度的坚冰正在打破；他们的行为不仅或多或少地为他们讨回了应有的权益，更有意无意地推动了中国证券市场制度建设的步伐。     

东京：海外上市新领地

继在香港、美国、新加坡成功上市后,中国企业开始把融资触角伸向了东京证券市场2004年6月2日,日本证券市场第一次对中国企业开了一扇融资门,隶属中国新华社的经济信息服务企业——新华财经在东京证券市场成功上市,这是第一家在东京上市的中国本土企业。     

企业家论政

全国政协委员,民革吉林省副主委,中国石油吉林石化分公司副总经理兼总会计师兰云升说:国有企业的改革、改制、改造必须进行,不改造、不改制不行。有发展前景的,而且有市场的,不改造就是慢性自杀,就是在等死。倒过来讲,企业如果在投资项目上、决策上失误, 盲目上项目,铺摊子,低水平重复建设也不行, 这样,企业就会背上沉重的包袱,在某种意义上也是在找死。     

基于湖北上市公司的并购重组战略分析

在上世纪九十年代,设立沪深证交所之初,湖北上市公司在数量上一直居全国前列,"湖北板块"也一度成为证券市场的追捧对象。然而,进入二十一世纪后,湖北证券市场发展出现了较多问题,推进企业上市速度明显减缓,已上市公司整体质量欠佳,再融资能力不强,高风险公司数量增多,逐渐成为制约我省经济社会持续、快速发展的"瓶颈"之一。如何针对我省上市公司存在的突出问题,采取切实可行的措施,推进上市公司并购重组工作,促进湖北资本市场的健康发展,是当前亟待研究解决的重大课题。     

新型操纵证券市场犯罪的规制困局与破解之策

证券市场交易技术的发展催生了新型操纵证券市场犯罪。面对新型操纵证券市场犯罪,传统规制方式显得力有不逮,面临诸多困局:技术演进与刑法滞后性的矛盾难以消除,信息不对称现象的客观存在使得法律规制效果难以实现,保护技术创新与遏制技术风险的刑法规制“尺度”难以把握。为了破解上述困局,维护证券市场的安全与稳定,有必要改进现有立法模式下的刑法规制授权链条,通过两次授权的方式,进一步明确《刑法》第182条“兜底条款”的内容。将科技监管作为证券交易行政监管的重要手段,建立数据信息共享机制和动态实时监管机制,及时获取准确的数据信息,修补传统事后监管方式的缺陷,实现风险预警。建立操纵证券市场行为的分级治理机制,完善前置法先行和刑法最后保障机制,准确把握刑法规制操纵证券市场行为的恰当时机。证券市场交易技术日新月异,应该在法律制度框架的正确指引和约束下发挥其核心价值,以期充分发挥其功用,并防范其弊端,实现保护技术创新与遏制技术风险之间的平衡。