完善证券监管--从经济法的社会性本质谈起

证券监管法律制度属于经济法的范畴,经济法的“社会性”本质同样是证券监管法律制度的本质。以此理论为基点,对我国证券监管的现状作出了实证分析,并阐明了完善证券监管必须从社会整体经济利益出发,合理界定政府监管权力和证券自律机构的权利。     

Inconsistent effects of a feature on home prices—lang's two‐market explanation

Abstract

In his 2005 article “Valuing the Suburbs: Why Some ‘Improvements’ Lower Home Prices,” Robert E. Lang proposes an explanation of why improvements to a home may either add to or detract from its value. He suggests a dual housing market: “one for conventional low‐density suburbs, and one for cities and denser suburbs” (8). The former values features implying a natural or less intense use, and the latter values features adding “intensity or utility to a property” (8).

This article reinterprets Lang's explanation as an example of interaction (something having a different effect under one condition than it does under another) arising via summation followed by a nonlinear function of the result. An alternative explanation in terms of the fit between characteristics of a home and its location is also noted.     

我国融资融券与股指期货的比较分析

融资融券与股指期货都具有做空机制，弥补了我国“单边市”的缺点，能有效促进我国证券市场的健康发展。尽管在交易细节、对市场的影响、风险控制等方面存在诸多区别，但是融资融券和股指期货在套利交易等方面存在相互促进与补充的联系。     

中国证券投资基金产生羊群行为的成因和对策建议

投资者的羊群行为长期以来一直被认为是导致股票市场剧烈波动的一个重要原因，它不仅引发了巨大的股价泡沫，使市场运行效率低下，而且也使得市场系统风险不断增大，股市由此而变得脆弱。但证券投资基金的投资行为到底如何，它们之间是否也存在羊群行为，本文为此在理论上作浅谈探讨。     

货币政策可以干预资产价格波动吗——基于中国股票市场的研究

本文借鉴了国外学者的研究方法与结论,对中国股票市场与货币政策的关系进行了实证检验。本文认为,中国股票市场的投资效应和财富效应均不显著,股票市场在货币政策传导中的作用还未得到有效发挥;货币政策对股票市场的影响是不确定的,在现有的条件下,央行不能有效地干预股票市场以调控资产价格波动。所以,中国央行当前不应该将资产价格波动纳入货币政策的调控范围,而是要逐步完善股票市场和货币政策体系,建立两者良性互动的关系,在此基础上寻求货币政策调控股票价格波动的有效方式。     

对有限责任公司股权转让新方式的探索

在目前的法律框架下,有限责任公司的股权转让方式仅限于自益权和共益权同时让渡。随着市场经济的进一步发展,这种股权转让方式的弊端日益显现。基于自益权和共益权的不同性质,在股权转让时,应把这两种权利分离,分别进行转让。对于可能因此而引起的权利冲突,可通过规范股权转让行为等方式予以解决。     

草根民主：本质、价值与困境

草根民主是一种具有中国特色的社会形态的民主,从政府角度看它的本质是一种社会治理方式与手段,从村庄与村民角度看它的本质是村庄治理的根本指导原则.草根民主的产生发展不仅因为有着特定的时代背景,更重要的是因为它内含的政治学、经济学、社会学和文化学价值.草根民主困境的存在导致其发展困难重重,全面的深刻的认识草根民主的本质、价值与困境将会有利于草根民主的建设.     

When Investors Enjoy Less Policy Risk: Divided Government,Economic Policy Change,and Stock Market Volatility in Germany, 1970‐2005

How does divided government affect the probability of economic policy change, and thus policy risk on financial markets? In contrast to the standard balancing model we argue that divided government, i.e., partisan conflict between the executive and the legislative branches, negatively affects the possibility of economic policy change. Using a simple spatial model we demonstrate that one should expect divided government to increase the probability of policy gridlock. Since divided government reduces the probability of economic policy change, financial markets can operate under lower policy risk in times of divided than in periods of unified government. For the empirical evaluation we exploit the fact that stock return volatility provides us with a measure of risk. If the gridlock argument does hold, stock return fluctuations should be lower under divided than under unified government. Our results confirm that divided government has a volatility reducing effect on the German stock market. This supports the view that divided government lowers policy risk.     

公司取得自己股份法律问题研究

公司取得自己股份是指公司取得并持有了自己发行在外的股票。世界各国对公司取得自己股份问题主要分为两种立法模式 :一种是规定公司可以取得自己的股份 ,以美国为代表 ;另一种是采取“原则禁止 ,例外许可”的限定模式 ,如德国、法国、日本等国。我国的公司法应借鉴大陆法系国家的立法 ,在原则禁止的前提下 ,许可公司取得自己的股份 ,并就取得自己股份的事由、方式、程序、后果等事项作出具体的法律规定。     

证券新闻报道的个性特征

证券新闻报道作为新闻报道整体的一个组成部分 ,一方面 ,它同其它品种的新闻报道一样 ,要求具备真实、客观、及时的特性 ;另一方面 ,又有其它新闻报道不同的个性特征。独立性、权威性、完整性、实益性应当成为当今证券媒体重要的有别于其它新闻报道的追求方向