东南亚国家外汇期货的推出对即期汇率波动的冲击效应——基于韩国外汇市场的实证分析

一、引言 汇率作为一种基础性的经济资源和金融资产价格,已成为广泛影响世界经济和金融发展的重要因子.由其波动所带来的风险备受关注.金融衍生品的发展彻底改变了传统的金融市场,对世界经济的发展产生了深远影响.外汇期货作为第一种被推出的金融期货,会对现货市场风险产生怎样的影响,是加剧还是减少现货市场价格的波动,是理论与实务界共同关注的问题.     

发展中国家外汇期货的推出对即期汇率波动的冲击效应——基于巴西外汇市场的实证分析

在发展中国家,外汇期货的引入会对其现货市场风险产生怎样的影响,是值得思考的问题.针对在外汇期货市场上具有代表性的巴西,这个发展中国家即期外汇市场数据,应用基于GED分布的AR(1)-GARCH模型和GARCH-VaR模型,从实证角度分析外汇期货的推出对其即期汇率波动的冲击效应.实证结果显示,发展中国家外汇期货推出后,其现货市场传递信息的效率得到了提高,波动性干扰所造成的影响的持续性降低,超出VaR值的数据比重降低,风险控制能力得到了提高.     

数字金融发展对商业银行社会责任承担的影响——基于市场环境与公众关注双重视角

数字金融飞速发展与商业银行社会责任承担紧密相关。文章基于24家上市银行2013-2020年季度平衡面板数据,研究银行外部数字金融发展环境和公众对数字金融发展的关注对银行社会责任承担水平的影响。研究结果表明,市场环境与公众关注双重视角下我国数字金融发展对银行社会责任承担水平的影响均存在U型特征。非银部门数字金融发展对银行社会责任承担的影响存在由竞争挤出向技术溢出的转变,呈正U型特征;公众数字金融关注度对银行社会责任承担的影响则呈倒U型特征。当前,我国非银部门数字金融发展对银行社会责任承担的影响处于正U型的左侧;而公众对数字金融关注度对银行社会责任的影响已经跨过拐点处于倒U型的右侧。从长期来看,数字金融发展对商业银行社会责任承担的促进作用将进一步显现。