环境对企业购并的影响研究：一个分析框架的提出与应用

本文以美国的企业购并浪潮为研究对象,提出了一个不同以往的、综合性的环境影响框架。它包括直接的推动力量,主要是股票市场的景气和行业冲击、行业演进,还包括更宏观的推动因素,即发达的资本市场、产业创新能力、反垄断法以及企业观和购并理念。根据这个框架,本文解释了德国和日本在1990年代之前和之后的购并发展变化,以及中国企业购并的发展。并指出中国企业购并要实现真正的繁荣需要克服的主要障碍。