我国金融衍生品税制之构建

我国现行税制滞后于金融衍生品市场发展的需求。针对金融衍生品交易双方,构建以金融交易税和所得税为主要内容,以风险调控为政策导向的统一税收制度,既是完善我国税收体系的需要,也是市场风险控制的要求。我国金融交易税的运用应区别套期保值与投机交易,区分交易商与终端用户,以抑制市场的过度投机行为;所得税的完善则需要统一税目,并逐步引入市值计价法,以平抑市场的整体风险。     

金融衍生工具的法律风险及其监管的国际比较

作为20世纪70年代以来金融创新的核心成果,金融衍生交易比其他商业交易活动面临更大的法律风险。金融衍生工具的法律风险包括品种风险、对手风险、交易风险和处置风险。各国的经济文化背景、立法背景的不同,导致各国金融衍生工具法律风险的表现各异,监管方法也有所区别。与美国主要对品种风险的进行监管的思路不同,英国侧重在对手风险的监管。国际金融衍生工具的交易风险则主要通过国际机构的国际主协议来加以控制。     

加入WTO与国有商业银行资产负债比例管理

西方商业银行资产负债比例管理最初是从银行的自觉自律性管理向前发展,延伸的。它既是政府控制金融风险的一种重要工具,更是商业银行的微观行为约束机制。而我国是从宏观管理角度出发,致使微观主体缺位。我们对资产负债比例管理认识上的偏差必然导致实践中的扭曲。随着加入WTO后国有商业银行经营风险的增大,完善这一风险管理机制必须从制度着手。     

论我国外资并购立法及其完善

长期以来 ,我国对外资并购持相对保守、谨慎态度 ,外资并购立法仍然遵行以往“成熟一个 ,制定一个”的惯性思维 ,缺乏体系化的立法思路。现有外资并购立法不仅立法层次不高 ,法律效力低 ,而且法律条文较概括和原则 ,容易引起实践和认识上的混乱。随着我国于 2 0 0 1年成功加入WTO ,外资并购呈现全方位的发展态势 ,外资并购法律应该在立法体例和具体规则上作进一步完善 ,以满足并购实践的需要     

美国场外金融衍生品规则演变及监管改革

美国场外金融衍生品规则经历了从普通法规则到成文法规 范,从分散到集中立法,从监管竞争到合作的演变。美国以证券和商品划分的传 统监管导致场外金融衍生品交易面临法律的不确定,监管权异化为豁免权。监 管改革虽没有触及多头监管的基本模式,但交叉机制的引入以及协调合作的强 制性制度安排有效地防止了监管权冲突,顺应了场外金融衍生品的创新发展及 其与证券界限日趋模糊的现实需求。