抓住逆周期调节下“新基建”发展机遇

在抗击新冠肺炎疫情和实现经济社会发展目标的战场上,经过艰苦努力和巨大付出,国内疫情防控形势持续向好,复工复产这场战役的攻势日益增强,振兴经济已成为当下工作的重心。然而受疫情影响,消费这一增长动力的恢复尚有待时日,出口因境外疫情扩散蔓延及全球经济动荡也同样受到制约,于是以新型基础设施建设(简称“新基建”)为代表的投资成为疫情下逆周期调节政策的重要抓手,频繁出现在各级政府决策中。     

经济下行视角下的逆周期监管

银行业监管的目标就在于通过监管手段弥补市场运行不足,熨平经济周期给银行业发展带来的波动。因此,逆周期监管．有利于配合中央实施宏观经济政策,促使经济加快复苏步伐,同时,对于防范银行业风险、保障银行业整体稳健发展具有重要的意义。     

美国地方财政探究:房产税、基础设施、最优债务和支出稳定

正对于美国公共财政,在国家和州(省)的层面已有很多研究,但对地方一级的深层次规范定量分析还不多见;而巨大的地区差距和异质性(heterogeneity)需要我们对地方财政具有深刻的理解。该博士论文由4篇文章组成,探究了地方财政的几个重要问题,包括住房与土地价格之间的动态关系,房产税、基础设施和房价之间的关系,地方政府逆周期债务政策的运用以及房产税和基础设施投资对支出稳定的影响。该博士论文的4篇文章搜集使用了3个不同层次的     

应对疫情货币政策需要更给力

当前,既是新冠肺炎疫情防控最吃劲的关键阶段,也是决定受疫情影响的广大中小微企业和个人经营者生死存亡的关键阶段。为打贏防控阻击战,支持企业复工复产、保障经济运行,中央和地方各级政府近来出台了多种措施及时积极应对。从中长期看,我国经济终将体现出軔性,然而在疫情冲击下,原本健康、欣欣向荣的部分优秀中小企业受到重创,也正是逆周期调节发挥作用的作为之时。     

商业银行资本缓冲与宏观经济周期波动的相关性——基于广义矩估计(GMM)方法的实证检验

以商业银行资本缓冲调整周期性行为为理论基础,利用我国24家商业银行2004-2013年的数据,采用广义矩估计(GMM)方法对我国商业银行资本缓冲与宏观经济波动的相关性进行了动态面板估计,结果显示:我国商业银行的资本缓冲调整行为存在顺周期特征和非对称性,易造成商业银行在资本调整时的"短视",以及在经济萧条时的"惜贷"和经济上升期的过量投放信贷的行为,从而放大了经济波动。据此得出政策启示:中央银行和监管部门应建立动态的逆周期资本缓冲机制,根据货币政策动态调整逆周期资本监管,同时针对不同类型的银行实行差异化管理;商业银行也要变被动为主动,逐步完善资本调整策略。     

强化宏观政策逆周期调节的理论与实践

党的十一届三中全会之后,以我国经济运行和经济体制为基础,中央进行了多轮宏观调控,极大降低了宏观经济波动带来的负面作用,实现了经济平稳快速增长。中国特色宏观调控既继承和发展了马克思主义政治经济学的基本观点,又吸收和借鉴了西方经济学中的合理成分。从财政政策、货币政策和供给侧结构性改革三个角度观察,宏观政策逆周期调节是稳定总需求的"关键一招"。当前,我国经济发展正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期"三期叠加"的时期,决定了我国既要保持宏观经济政策的连续和稳定,又要创新宏观调控的思路和方式,有针对性地解决突出矛盾和问题。     

跨年度预算平衡机制及其构建

2014年8月31日,第十二届全国人民代表大会常务委员会第十次会议审议通过了修订后的《中华人民共和国预算法》(以下简称新《预算法》)。此次预算法的修订亮点良多,在强化预算约束、推进预算公开、完善预算问责等方面取得了显著进步。其中,为了提高预算的科学性与前瞻性、适应经济形势发展变化和财政政策逆周期调节的需要,新《预算法》第12条第2款明确规定"建立跨年度预算平衡机制",为今后的     

做好跨周期调节要把握好四个关键

做好跨周期调节是应对国内外复杂变局,构建新发展格局的必要举措。当前跨周期调节存在协调性不足、发力不均衡、评估制度不健全和防风险能力欠佳等问题,做好跨周期调节需要从强化系统思维、把握服务对象、压实政策效能和做好风险管理四个方面策应。     

智利宏观经济政策的特点及当前的挑战CSSCI

20世纪90年代以来智利经济表现良好,未曾发生严重的经济危机,受外部危机影响也较小,被视为拉美国家的样板。这主要得益于智利实施了逆周期性的、谨慎稳妥的、灵活高效的宏观经济政策,其财政保持平衡且管理高效,利率和汇率制度灵活自由,通胀幅度和金融资本流动受到制度约束。这有利于稳定市场预期,维持国际收支平衡,促进宏观经济稳定和经济增长。但近年来智利经济受外部需求下降影响而面临下行压力,宏观经济政策受到挑战:铜价下跌使财政收入减少,而刺激经济和改善民生的需求又要求不断增加财政支出,从而影响了财政平衡目标的实现;利率降低和货币贬值推高通胀,给货币政策带来两难;国际金融资本无序流动给金融市场带来新的风险。当前智利宏观经济政策面临挑战的根源在于产业结构和增长模式存在问题。未来应逐步改变依赖铜等初级产品出口的产业结构,开发新的出口产品,开辟新的国际市场,通过技术创新、人力资本提升等途径增加内生发展动力,以减少外部冲击对本国经济的影响。     

论宏观审慎监管的基本原则

国际金融危机后,宏观审慎监管的完善和实施越来越受到重视。宏观审慎监管法律的制定和实施需要遵行一定的基本原则,这些具有普遍性指导意义的基本原则反映了宏观审慎监管的本质和特征,与宏观审慎监管的目标是密不可分的。根据后危机时代国际和国内实践,宏观审慎监管的基本原则可以归纳为逆周期监管原则、协调监管原则和全局监管原则。