中国白糖期货价格功能的实证分析

为分析我国白糖期货市场价格功能,本文采取协整检验和Granger因果检验,实证分析白糖期货价格和现货价格的关系。结果表明,两者在时间序列上具有长期均衡关系。     

脱钩论的去向——金融危机与发展中国家

一、前言 笔者在拙稿（21世纪初期的金融资本主义及其挫折》（《世界经济评论》，2008年9月号、10月号）中认为此次金融危机是金融经济的失败，它并没有与实物经济一体化，为此要进一步支持脱钩论。脱钩论认为，2007年8月表面化的金融危机波及了以美欧为中心的发达国家，但并没有过多地将中国等发展中国家卷入其中。笔者支持这一论点，是因为当时金融形势仍然忽好忽坏．加之商品期货价格持续走高。给资源输出国带来了好处。     

近期美元汇率走势及其对东亚经济的影响

随着国际金融危机的持续深化,近期国际市场上不管是美元汇率,还是原油、黄金和有色金属等大宗商品期货价格,都在频繁波动,这种金融市场的剧烈震荡,意味着美元本位的国际货币体系正在经受严峻的考验,世界经济形势不容乐观。     

操纵证券、期货价格罪再探

2002年6月11日上午，中国证券市场“第一号大案”……“中科创业”股票操纵案在北京开庭审理。尽管该案的主脑——吕梁、朱焕良下落不明，但毕竟部分人物都已“到场”——丁福根及上海华亚实业有限公司法人代表董沛霖都是和吕梁比较接近的人物。丁被看作是仅次于吕梁和朱焕良的重量级人物，担任吕梁的操盘手，经手中科创业53%的流通盘股票。“中科案”集中展     

全球粮价涨势“忧”人投机资金推波助澜

<正>春节期间,受全球各地异常天气影响,国际市场粮价再度飙升,多个农产品期货创出历史新高。市场人士指出,受到流动性过剩、供需不平衡等因素影响,全球粮食价格仍有上涨空间,未来市场波动将加剧粮食担忧重新点燃2011年2月8日,美国小麦期货价格升至近两年半高位,芝加哥期货交易所3月软红冬麦合约收高,盘中一     

怎样用好棉花期货市场

继成功推出小麦期货后，棉花期货在中国首家农产品期货交易所郑州商品交易所上市的半年多时间，其价格发现功能日渐凸显。郑棉期货价格除与全国棉花协会发布的棉花现货价格指数走势基本一致外，也与国际棉花期货价格走势保持了基本一致，并已开始影响纽约棉花期货价格指数的走势。     

霸权红利:美国不劳而获的源泉

500年来,从葡萄牙、西班牙、荷兰到英国,再到美国,国家"霸权形态"从传统"领土殖民"形态,逐渐"羽化"成现代"金融殖民"形态。美国作为当今全球唯一的超级霸主,金融殖民是其权霸护持的核心秘笈,金融霸权成为美国获取霸权红利的基石,霸权红利成为美国不劳而获的源泉。通过投资、贸易、债券、股市、期货、汇率、大宗商品,以及多如牛毛的各种金融衍生品等工具,美国从全球掘取霸权红利的途径五花八门,笔者归纳总结了以下十个主要途径和渠道。     

世界粮价，高烧不退

近期，随着美国、俄罗斯等世界主要产粮区出现严重气候灾害，世界整体粮价扶摇直上。在6月到7月间的短短一个多月时间里，国际玉米和小麦期货价格累计涨幅分别接近50％和超过了45％，大豆价格也有接近25％的涨幅，粮价上演着疯狂上涨的行情。联合国粮农组织的各种预测都表明，未来几年农产品的价格将会维持在高位，而且未来10年间农产品的价格极易波动。 粮价上涨，天灾人祸一起来 世界粮价上涨是多种因素叠加的结果，除了需求增长过快、国际燃油价格上涨使农业成本大幅度增加、生物燃料的发展造成粮食供应趋紧以外，气候因素显然是此次世界粮价剧烈振荡上行的“天灾”诱因。事实上，严重的气候灾害总是牵动着国际粮食期货市场敏感的神经，稍有风吹草动粮价便应声上涨，气候因素越来越成为市场粮价形成的重要参考依据。近期受持续高温干旱极端天气影响，美国、俄罗斯等世界主要产粮区粮食大幅度减产已成定局，由此预期全球粮食供求关系将有可能失衡的恐慌情绪在市场上蔓延，从而导致世界粮价出现了新一轮的上涨。其中，国际期货市场小麦价格触及近年来的最高值，玉米和大豆价格也紧随其后上涨。显然，受气候灾害和消费需求急剧扩张的影响，不仅使全球粮食供应和价格形成了巨大的压力，也给国际粮食期货市场提供了更大的炒作空间。尽管目前国际粮食市场供需关系基本平衡，未出现根本性逆转，但期货市场投机行为的猖獗则是抬高粮价的另一只“推手”，粮食期货交割金融化使粮价脱离了供求关系。从历次世界性粮价上涨过程看，投机资本的活跃无疑都起着推波助澜的作用，是助推粮价上涨的人为因素。另一人为因素是，许多国家实行粮食出口和粮价控制措施，从而也加剧了世界粮价的异动。     

金价缘何惊现断崖跳水

继4月12日国际金价跌破每盎司1500美元关键支撑后,4月15日国际金价继续上演"高台跳水",大幅下跌9.3%,创下30年来的最大跌幅,纽约商品交易所黄金期货价格报收1361.10美元,创下自2011年2月份以来的最低收盘价。对于暴跌原因,黄金分析师赵相宾表示:首先,美国从去年第四季度到今年第一季度的经济数据都非常不错,支撑了美元的触底反弹,使得一部分国际资本在流动的时候,离开黄金市场进入了美国股市;其次,随着美国经济数据的改善,美联储有意要收紧量化宽松,     

最终还会是市场说了算

中国食糖产业现在面临着内忧外患的状况。国际原糖连续四年增产,ICE原糖期货价格跌至产糖大国巴西成本价附近。中国原糖期货相比2011年价格已经跌了2000多元,各制糖企业、广大蔗民纷纷"喊亏"。于是,限制原糖进口、提高国家收储数量的呼声又应然而起。这实质上又是在呼喊动用计划手段救市,只不过这次救的是"糖市"。救市在特定条件下具有合理性,如美国就对许多农产品实施了补贴政策。