封闭式基金羊群行为实证研究 |
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作者姓名: | 张延良 王冬冬 胡晓艳 |
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作者单位: | 1. 山东财经大学证券期货研究所,山东济南,250014 2. 中国建设银行潍坊分行,山东潍坊,261041 3. 广东科贸职业学院财经系,广东广州,510630 |
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基金项目: | 教育部人文社会科学一般项目,山东省人民政府"泰山学者"建设工程专项资金资助 |
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摘 要: | 我国股票市场上证券投资基金的羊群行为较为严重,与监管部门所倡导的价值投资理念相背离,对股市波动性的影响较大.本文以封闭式基金为例,计算了羊群行为度、买入羊群行为度和卖出羊群行为度三个指标.结果表明,基金的买入羊群行为和卖出羊群行为都比较明显,这主要是由于基金规模小、独立性差以及我国股市投机性强等原因造成的.降低基金羊群行为的对策建议包括:完善基金公司的内部治理结构,改革对基金管理人的绩效考核机制以及薪酬管理制度,加大信息披露力度,加快金融产品创新,引导评级机构建立科学的基金评价体系等.
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关 键 词: | 封闭式基金 羊群行为 价值投资 |
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