股合制为何股而不灵?

山东诸城先售后股的改制模式在部分地区得到推广,不少企业通过改制转化为股份合作制企业,资金矛盾在一定程度上得到缓解,职工对企业的关切度得到加强,走上了良性发展的道路。但也有一批企业改制后效益进一步滑坡,亏损进一步加大,改制未能将这些企业从困境中解脱出来,反而引发出一些管理上的新矛盾。“股而不灵”原因何在呢?带着这个问题,我们对部分改制后运行状况较差的企业进行了跟踪调查。