我国融资融券业务对股票市场波动性的影响研究——基于GARCH模型的实证

自2006年6月证监会公布《证券公司融资融券试点管理办法》开始,融资融券业务正式走进了国内投资者的视线。融资融券业务经过历时四年的发展从2010年3月正式开始业务的试点工程,由于当时缺乏完善的市场调控机制而引发激烈的讨论。近年来,伴随着股票市场逐步进入"牛市",融资融券交易规模不断扩大,标的股票池扩增,投资者对其运用越来越多,可以说已经成为国内市场的一项基本操作业务。融资融券业务的开展给证券市场带来机遇的同时也在很大程度上加大了风险。本文将从融资融券的概念特点入手,通过GARCH模型来实证分析我国融资融券业务对股票市场波动性的影响。