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| 交易所交易基金与成份股市场波动溢出研究 | |
| 作者单位： | ;1.西南政法大学经济学院 |
| 摘 要： | 指数化交易和套利行为是否影响到股票市场的稳定性,一直是个焦点问题。基于ETF套利行为,利用VAR模型构造波动率溢出指数,探讨我国ETF与成份股的波动溢出效应。结果表明:ETF交易对成份股存在显著的波动溢出效应,且溢出指数波动较为剧烈;ETF与成份股双向的波动溢出在时间上具有较强的持续性,市值、ETF与成份股的流动性差异是造成ETF向成份股波动溢出的原因,而折溢价率是造成成份股向ETF波动传导的原因。本文的研究可为指数化投资对标的市场的影响提供新的证据,为监管提供决策参考。 |
| 关 键 词： | 交易所交易基金 成份股 波动溢出 溢出指数 |
Volatility Spillover Effect of Exchanged-Traded Funds and Component Stocks |
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