公司经理人有限理性对噪音交易的影响

在现代的投资领域当中,个体投资者与专业投资者之间所形成的委托—代理现象越来越普遍化,而作为专业投资者的公司经理人却并不如同传统的金融投资理论所言的作为一个理性人的代言者,由于经理人自身的知识以及作为个体的个人情感与作为理性人所要求的之间的差异,加之,投资环境,特别是信息流的日益增大,在错综复杂的信息流中,经理人要成为传统意义上的理性人,他必须不仅要做到完全摒弃自己的情感,还要从天量的信息流中快速找到真正的对投资决策有用的信息。可以说,没有任何经理人能同时做到以上两点。作为有限理性的公司经理人在投资决策过程中将会对市场的其他交易者特别是对噪音交易者的行为产生怎么样的影响?而在投资过程中,并不是单独的一次投资行为,这是一个较长期的互相影响过程。