| 摘 要： | 最近一段时间,我国股市又出现了剧烈波动,这再次应验了股市“暴涨必爆跌”的规律。前车既覆,后车为何不鉴而重覆呢?在当前我国金融监管还不健全,证券市场尚不规范的情况下,股票市场一直存在着严重的过度投机行为。最近以来,来自于银行、企业和境外的资金裹杂着大量的散户资金,在投机收益驱动下,像脱缰的野马加速进入股市,推动着股指像泡沫一样膨胀起来。进入5月以后,上证综指和深证成指分别摸高到1510点和6103点,大大高于去年那轮暴涨的最高点1248点和4502点,深沪上市公司的平均市盈率也超过了去年暴涨时的40倍而达到50多倍,有的公司甚至高达几百倍、几千倍,同时两市的日成交金额则高达三、四百亿元。如此暴炒,极大地扭曲了股市的投资、融资功能,造成大量资金不合理再分配。但是,股票市场终究不是赌场,其内在的价值规律不可能长期脱离实体经济的真实回报,也不可能过分地背离宏观经济金融的大势。因此,从4月份开始,管理层先后出台一揽子针对性较强的调控举措,如向非上市重点国企发行可转换公司债券、开展防范风险活动年、调整印花税、追加96年股票发行额度等。但这些措施仍不能使盲目虚涨的行情缓下来,大量资金还在潮涌般流向股市,股市风险日见加大,庞大的国有资产和居民投资面临着巨大的威胁。
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