机构治理与现金持有价值 |
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作者姓名: | 石宗辉 张敦力 |
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作者单位: | 中南财经政法大学会计学院;安徽财经大学; |
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基金项目: | 国家自然科学基金项目(71172190);中南财经政法大学博士生科研创新课题(2013B0904) |
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摘 要: | 以2007-2012年沪深两市的上市公司为研究对象,通过理论分析和实证检验了现金持有对企业价值的影响,以及机构持股对现金持有的治理效应。研究结果表明:现金持有量与企业价值呈倒"U"形关系,企业现金存在最佳持有量,验证了权衡理论;现金不足,机构持股比例与现金持有量成正比,机构持股具有激励效应,现金过量,机构持股比例与现金持有量成反比,机构持股具有控制效应。
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关 键 词: | 现金持有量 企业价值 机构治理 |
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