证券监管的五大“怪圈”

挪用资金的恶果甚至导致证券公司破产。此前被裁定破产的华夏证券在1992年至1999年期间,违规挪用客户保证金57亿余元,用于违规自营,造成亏损。2000年至2004年,又通过借债的方式弥补挪用的客户保证金及其利息,最终导致资不抵债而破产。类似的还有南方证券、大鹏证券等券商,不一而足。