“抢帽子”交易操纵证券市场行为的刑法规制

作为信息型操纵的“抢帽子”交易操纵证券市场行为严重阻碍资本正常流动，扰乱证券市场运行机制。由于规范界限模糊和行刑衔接不畅，实践中呈现出“行政手段较为充裕、刑事手段较为短缺”的规制样态。为实现“抢帽子”交易操纵证券市场行为的妥当处罚，“抢帽子”交易操纵市场行为应理解为对证券市场管理秩序的侵害，公开发布证券投资信息和利用证券投资信息反向交易应作为“抢帽子”交易操纵市场行为的核心不法要素。同时，在实体层面充分考量作为罪量因素的“情节严重”以准确把握出入罪标准；在程序层面强化案件移送以避免发生“以罚代刑”的情况。