多层次资本市场构建下的P2P网贷规制研究

P2P的结构形态和市场套利需求决定了P2P融资成本低的突出特点，这一特点明显有别于其他线下融资方式。从P2P的交易外观和交易实质出发， P2P融资过程构成了“类证券发行”。在多层次资本市场框架下，P2P融资市场相当于一个“微型债券市场”。对监管者而言，针对P2P网贷在多层次资本市场中的构造和特性，从网贷平台、借款人和出借人三个层次构筑P2P规制框架是P2P良性发展的可行之策。