机构持股是否影响了信息传递延迟度？

本文探讨了中国A股市场中机构持股度与信息延迟度之间的关系。采用Hou与Moskowitz（2005）提出的信息延迟指标作为信息传递速度的度量，在季度数据下，发现机构持股会显著增加信息延迟度，然后在模型中加入机构持股度的一期滞后项，发现其系数显著为负，这说明前一期的机构持股比例对当期的信息延迟度有反向效应。在根据股权分置改革将样本划分为两个子期间以及基于年度的检验中，我们发现这一结论依然是稳健的。