管理层持股对企业价值的影响--基于金融危机冲击视角 |
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作者姓名: | 张纯, 曾爱民 |
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作者单位: | [1]上海财经大学会计与财务研究院,上海200433; [2]上海财经大学,上海200433; [3]浙江工商大学,上海200433; |
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基金项目: | 国家自然科学基金项目(71272011/G207);浙江省社会科学重点研究基地重点课题(12JDZS02Z);浙江省自然科学基金面上项目(LYl2G02018);浙江省高校社会科学重点研究基地(浙江工商大学工商管理学科)重点项目资助(13GSGU)7Z). |
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摘 要: | 管理层持股与企业价值的关系一直是全司治理研究的热点问题。以沪深两市全体上市全司面板数据为研究样本,分别对金融危机前期与金融危机期间进行实证研究并比较分析,结果表明:不论是否受到金融危机冲击,管理层持股比俐、净资产增长率、第一大股东持股比俐均与企业价值正相关;在控制变量范围中,不论是否受到金融危机冲击,未流通股比俐均与企业价值高度负相关,且超过管理层持股的影响;金融危机冲击下,管理层持股比俐与企业价值的正相关关系略有减弱,但并不显菩。说明在我国管理层持聪比俐较低的大环境下,管理层持股还是发挥了一定的作用。
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关 键 词: | 金融危机 管理层持股 企业价值 全司治理 |
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