融资约束、财务风险与中小企业成长的实证研究——基于273家深市中小公司4年面板数据的检验

基于融资约束理论,本文以2004—2007年深市A股273家中小上市公司作为样本,利用准确度高达95%的巴萨利模型以及运用非平衡面板数据模型分析了影响中小企业财务风险的因素。研究发现：企业的偿债能力与企业的财务风险负相关,而营运能力、运营能力、盈利能力与财务风险无明显的线性关系;融资受约束的公司其财务风险要高于融资未受约束的公司。