基于ACD模型期权类衍生产品的流动性风险度量

本文从流动性维度,选取交易量持续期作为衡量金融资产流动性指标,构建自回归条件久期（ACD）模型,并利用实际数据对中国权证市场的流动性进行实证研究。结果表明,对于中国的权证市场,交易量持续期具有持续性,权证的流动性存在明显的聚集效应;研究同时显示,Gamma分布是ACD簇模型中随机扰动项分布的最佳假设分布,Log-GACD模型和SCD模型是中国权证市场较为适合的流动性拟合模型。