创新小微企业融资机制

正目前我国小微企业直接融资比例过低,发展多层次资本市场是必由之路。小微企业的发展水平与发展质量关系实体经济的兴旺,然而我国小微企业得到的融资支持却与其对经济发展的重要贡献不相匹配。近年来我国有关部门高度重视小微企业融资难问题,通过政策层面的支持与引导,小微企业融资难、融资贵问题得到了一定程度的     

拓宽我国文化企业融资渠道的思考

融资难问题一直是制约我国文化企业发展壮大的重要因素。文化企业由于受自身条件、金融机制等多个层面的影响，无法实现内部融资渠道的通畅，因此大力拓展外部融资渠道。如银行贷款、风险投资、上市融资等是文化企业缓解融资难的有效措施。     

企业融资模式的选择

目前,发达国家的企业融资主要有两大模式:一种是以英美为代表的以证券融资为主导的模式;另一种是以日本、韩国等东亚国家及德国为代表的以银行贷款融资为主导的模式。借鉴国外的做法,并考虑到我国的实际情况,我国企业融资模式的选择可以分两步走:一是近期过渡式的融资模式,即以银行为主导的间接融资为主的模式;二是未来目标融资模式,即证券融资与银行贷款并重、市场约束性强的多元化融资模式。     

负债融资与过度投资的实证分析

本文从投资自由现金流相关性出发,以2004—2006年沪、深两市我国上市公司为研究对象,探讨了负债融资对企业投资行为的影响。研究发现,西方普遍存在的投资自由现金流相关性在我国同样存在,我国上市公司存在着过度投资行为。负债水平会影响企业的投资行为,资产负债率越高的企业更容易发生过度投资行为。过度投资行为不仅导致企业资金配置效率低下,而且还可能在宏观经济层面导致通货膨胀的发生。为此,减少经理可控自由现金流数量,强化银行债务的"硬约束"治理作用,发展企业债券市场等将可能成为遏制过度投资的可行选择。     

我国中小企业融资困境及对策

我国中小企业由于自身的性质、特点,以及经济转轨过程中政策滞后、制度不完善、渠道不畅通等原因,面临资金短缺却又无处融资的困境.中小企业要摆脱这些融资困境,必须从宏观、微观两个层面双管齐下政府应积极改善中小企业的融资环境,拓宽融资渠道;企业应苦修内功,加强管理,增强企业竞争力.     

国务院办公厅关于加快融资租赁业发展的指导意见

<正>国办发[2015]68号各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构:近年来,我国融资租赁业取得长足发展,市场规模和企业竞争力显著提高,在推动产业创新升级、拓宽中小微企业融资渠道、带动新兴产业发展和促进经济结构调整等方面发挥着重要作用。但总体上看,融资租赁对国民经济各行业的覆盖面和市场渗透率远低于发达国家水平,行业发展还存在管理体制不适应、法律法规不健全、发展环境不完善等突出问题。为进一步加快融资租赁业发展,更好地发挥融资租赁服务实体经济发展、促进经济稳定增长和转型升级的作用,经     

我国企业并购的融资分析

融资问题对企业并购意义重大。本文首先对影响企业并购资金需要量的因素作了简要分析;而后介绍了几种常见的并购融资渠道,并在此基础上指出选择并购融资方式的原则;最后针对我国企业并购融资的约束条件,提出了优化并购融资机制的途径。     

融资方式改革的国际借鉴

目前发达国家的企业融资主要有两大模式:一是英美代表的以证券融资为主导的模式,即直接融资为主的模式;另一是日本、韩国等东亚国家及德国代表的以银行贷款融资为主导的模式,即间接融资为主的模式。借鉴国外的做法,我国企业融资模式的选择可以分两步走:一是近期应采取的以间接融资为主的过渡性模式,二是未来目标融资模式,即证券融资与银行贷款并重、市场约束性强的多元化融资模式。     

公司融资结构与公司治理结构

良好的公司治理结构是建立现代企业制度的基础,而公司治理结构又受到公司融资结构的影响。从世界范围看,存在着两种治理模式,即是以证券融资为主要的融资结构特征的证券市场主导型的美英模式和以银行融资为主要的融资方式特征的银行导向型的日德模式。这两种公司治理结构各有其优势和有效性,随着资本市场和贸易的国际化,世界经济的全球化的发展,公司融资与治理结构有趋同结合、调匀的趋势。为此,公司融资结构与公司治理结构的不断完善,必须结合我国的国情有的放矢,同时需要资本市场的推动和股改的全面进行。     

我国文化企业融资模式分析

文化企业的成长与发展有着自身的特征,这主要是由文化产业的属性决定的。文化企业融资问题关系到文化产业的健康发展,当前我国文化企业普遍面临着融资困难。本文论述了文化企业的基本特征,在此基础上,梳理了我国文化企业的几种基本融资模式,主要有资本市场融资、企业内部融资、资产典当融资、项目融资与政策融资等,对这些融资模式的考察分析可以为我国文化企业融资政策的制定提供理论支持。     

我国新三板中小企业融资效率测度研究

中小企业是实现我国经济结构调整和经济持续增长的最具活力市场主体,是创业和创新的主要阵地。当前,中小企业仍面临规模小、融资难、增长方式粗放和市场竞争力不够等问题,其中融资效率低下问题尤为突出,并已成为中小企业乃至社会主义市场经济发展过程中的瓶颈性问题。以我国新三板分层制度为基础,利用数据包络分析法对新三板创新层企业单独年份内的整体融资效率、分行业融资效率及上市前后融资效率进行静态分析和动态分析。实证结果表明:我国新三板中小企业整体融资效率水平低下,技术创新对企业融资效率的作用明显。     

上市公司资本结构及融资理论分析

投资者最关心的是其投资的回报率及上市公司的偿债风险,通过对资本结构、融资策略及两者关系的研究,认为应该注重公司的行业特性,把握融资机会,充分利用负债融资的"税盾效应",注重公司的成长性并且制定最佳融资期限,从而优化企业资本结构,以寻求最佳融资策略。     

后危机时代我国中小企业融资的路径探析

融资难一直是制约我国中小企业创业与发展的关键问题,后危机时代中小企业融资更加困难。从内部因素看,中小企业内部信息不对称、信用度相对较低、经营风险大等是造成其融资难的主要原因;从外部因素看,货币政策紧缩、融资渠道狭窄、融资成本高、民间借贷市场不健全、政府对中小企业的扶持力度不够等因素都影响中小企业融资。后危机时代,应从多角度探索中小企业融资的路径,拓宽中小企业融资渠道,完善中小企业信用担保体系,规范中小企业民间融资市场,加大政府对中小企业的政策扶持,提高中小企业自身素质等。     

微小金融机构如何成为小企业成长的伙伴

<正>一、微小金融机构和小企业成长的关系分析从融资需求的角度来看,传统的融资需求理论与资本结构理论的研究对象主要是大型公司,而与大型企业相比,小企业有着自身独特的特征:首先,信息不对称问题更加严重;其次,企业层面与所有者个人层面的联系更紧密。绝大多数小企业都是所     

融资约束、财务风险与中小企业成长的实证研究——基于273家深市中小公司4年面板数据的检验

基于融资约束理论,本文以2004—2007年深市A股273家中小上市公司作为样本,利用准确度高达95%的巴萨利模型以及运用非平衡面板数据模型分析了影响中小企业财务风险的因素。研究发现：企业的偿债能力与企业的财务风险负相关,而营运能力、运营能力、盈利能力与财务风险无明显的线性关系;融资受约束的公司其财务风险要高于融资未受约束的公司。     

我国商业银行结构性贸易融资发展研究

近年来,我国商业银行已经开始涉足结构性贸易融资领域,但目前还主要仅是对国外一些结构性贸易融资方案的模仿。结构性贸易融资在我国发展中还存在银行自身机制、企业认识、政府支持、法律体系等诸多方面的问题,要促进结构性贸易融资在我国的发展,就必须要做好如下工作：全方位改革和完善商业银行的管理体制和运行机制,融资企业应转变观念、主动参与,政府贸易促进部门应明晰定位并加强同商业银行合作,加快贸易融资二级市场的建设,完善与结构性贸易融资相关的法律体系。     

小微企业的融资困境与出路

小微企业是我国经济发展的重要动力,对我国经济社会的发展贡献颇多.当前我国小微企业的发展面临着融资困境,造成了小微企业资金紧短缺,发展受阻.针对我国小微企业融资困境,可以通过建立健全小微企业金融服务体系、拓宽融资渠道、加强融资监管等来为小微企业融资困境找到出路.     

融资体制的扭曲及后果

我国融资渠道不畅 ,融资体制扭曲 ,银行信贷成为企业融资的主要来源。融资体制以国有经济为导向 ,能够在证券市场进行融资的 ,绝大部分又都是国有企业 ,这种融资格局和导向同现实的经济增长格局和投资绩效不配比 ,最终会造成国有银行资产质量恶化 ,加剧金融风险。     

开辟直接融资市场

<正> 企业持续的生产经营活动,对外投资及资本结构调整,不断产生对资金的需求,筹集资金已是企业经营动作的前提。筹资活动按是否通过金融机构分为直接融资和间接融资。近来随着现代企业制度的建立和投融资体制的改革,我国直接融资迅速发展,在社会融资结构中所占比重越来越大。但与发达国家直接融资占外部融资的1/2-2/3相比,我国的直接融资股票和债券融资不足5%,极需加快发展。一、开辟企业直接融资市场势在必行据调查测算,我国当前国有企业内源融资(企业留利+固定资产折旧)比重为20%左右,而占30%的外源融资中,近80%又是银行贷款,财政投资和直接融资股票和债券融资:分别不足5%,这种单一性的间接融资体制面临非常严重的困境:企业资本结构的畸形;需求资金的无限性与银行供应资金的有限性形成矛盾;企业融资结构亟需改革,直接融资将成为企业融资的重要方式。而且,从“利改税”到“拨改贷”进而形成目前国有企业庞大的负债额度这一形势将很难在短期内有政策性的改变,因此企业要     

民营经济与地方金融体系创新——对武汉民营经济融资体系的思考

民营经济的主体是地方性中小企业,民营经济金融支撑体系的构建必然要依托地方金融层面的创新。本文以中部特大城市武汉为对象,通过研究武汉民营经济融资的现实特点,探索构建地方性民营经济融资体系的思路,并提出地方金融支持民营经济突破性发展,要在金融体制优化方面,建立民营经济发展的政策性融资渠道,大力发展社区银行,推进小额贷款公司向村镇银行转变,鼓励民间资本发展;在金融机制创新方面,明确民营经济金融支持度,提高小企业不良贷款容忍度,推进中小企业私募债、金融租赁等产品创新,完善多层次资本市场体系。