我国上市公司股利政策的影响因素研究

本文采用资本市场实证研究法,以2004年发放股利(现金股利或股票股利)的全部A股上市公司为样本,运用多元回归模型,探讨了我国上市公司股利政策制定时的主要影响因素。实证结果表明“公司未来投资机会”、“公司盈利水平”、“公司再融资的能力”以及“公司股票价格”均为影响我国上市公司股利政策的重要因素,而我国上市公司在制定股利政策时并不太重视“公司偿债能力”。     

路桥上市公司盈利质量及其影响因素研究

根据路桥上市公司2007-2011的面板数据,从偿债营运能力、获利能力、获现能力及可持续成长性四个维度,运用因子分析法构建路桥上市公司盈利质量评价模型,在此基础上从外部环境和公司特征全面考察路桥上市公司盈利质量影响因素。结果显示:路桥上市公司盈利质量普遍处于中低水平,宏观层面受国家信贷规模调控影响显著;中观层面因素中,区域综合发展水平对路桥上市公司盈利质量的影响存在两年滞后正影响效应,行业竞争力也有助于公司盈利质量的提高。此外,过度的股权集中和高管政治关联会降低路桥上市公司的盈利质量,而机构投资者的制衡可以起到缓解作用。     

代理问题与审计费用的实证研究——自由现金流、负债水平及股利政策视角

本文根据Jesen的自由现金流假说对我国上市公司自由现金流保有量所引起的代理问题与企业的审计费用进行了实证检验,并考察了负债水平及现金股利政策对二者关系的影响机理。研究结果表明,在连续审计的上市公司中,审计费用与现金流量呈显著正相关关系,这种正相关关系在高成长机会公司尤为显著;在高现金流量公司,高现金股利减少了公司的审计费用,即通过发放现金股利可以起到减少代理成本的监督治理作用,但是我国上市公司的高负债对代理问题的控制效应并不明显。     

创业板上市公司成长性影响因子研究

2009年10月30日创业板在经过长期的酝酿和准备后正式上市,为高新技术企业和高成长型中小企业上市融资提供便利。本文选取98家创业板上市公司为研究对象,采用因子分析法,从财务视角对影响创业板公司成长性的因素进行研究。研究结果表明：盈利能力因子、偿债能力因子、研发与管理能力因子都与创业板公司的成长显著正相关,而资产规模并不显著地影响创业板公司的成长。     

我国上市公司股利政策分析

股利政策是上市公司的重要财务决策之一。上市公司制定恰当的股利政策,有利于实现上市公司、广大投资者以及资本市场三赢局面。理性的股利政策是公司成长战略一个不可或缺的组成部分,上市公司应该充分认识到逐步完善股利政策对于提高公司价值的重要意义,其重要性绝不仅仅限于保护投资者本身,更关系到企业的长远发展。     

现金股利、股票股利与会计稳健性

以2007年至2012年沪深两市A股公司为样本,采用ball(2005)的应计——现金流模型研究现金股利、股票股利对会计稳健性的影响。研究结论表明:分配股利的上市公司会及时的确认损失,采取更加稳健的会计政策;考虑到产权性质的不同,国有上市公司相对于民营上市公司的会计稳健性程度更高;相比于中期股利,年度股利的公司会采取更稳健的会计政策。采用现金股利的公司与会计稳健性在5%水平上显著正相关,随着现金股利支付率的提升,稳健性逐步提高;股票股利政策与会计稳健性负相关,但不显著。     

论公司股利政策的选择

股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一。不同的股利政策给公司带来的影响不同,公司必须在方方面面的压力下寻求平衡点,权衡利弊做出选择,制定出一套适合自身的股利政策。本文主要讨论的是关于公司股利政策的决策中股份分配和股利支付形式的问题。     

政府治租对公司盈利能力的影响研究——基于中国上市公司的经验数据分析

通过实证研究1994-2008年间我国政府监管部门治理股市中的寻租行为对上市公司盈利的影响,结果发现：就整体而言,事件公司因寻租而遭受查处之后,其盈利能力显著衰退;政府监管部门治租效果未因上市地点、上市时间、财政赤字以及公司规模产生差异;而监管部门的查处对民营上市公司、缺乏政治背景的上市公司、未规制产业中的上市公司以及人均GDP较高地区的上市公司盈利能力影响更大,治理结果更有成效。     

论公司股利政策的选择

股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一.不同的股利政策给公司带来的影响不同,公司必须在方方面面的压力下寻求平衡点,权衡利弊做出选择,制定出一套适合自身的股利政策.本文主要讨论的是关于公司股利政策的决策中股份分配和股利支付形式的问题.     

公司股利政策探讨

股利政策是指一个公司选择何种方式支付给它的股东股利的策略,包括分配股利还是不分配股利,分配多少,以什么形式分配等等。公司在分配股利时,应分析本公司所处的发展阶段、产品寿命周期,结合本公司的市场地位,制定适合自己具体实际的股利政策。     

行业特征、政府管制与企业资本结构——来自我国公用事业行业上市公司的证据

本文通过对2005-2008年间在深沪两地上市的48家公用事业行业上市公司与852家非公用事业行业上市公司进行分析,发现公用事业行业公司的资本结构与其他公司相比有显著差异。这种现象的发生主要是由于公用事业行业自身的特殊性以及由于其特殊性而备受政府严格管制等因素决定的。研究发现,公用事业行业的企业债务比率比较低;盈利能力、规模、资产有形性等关键因素对公用事业行业的公司资本结构有显著影响;企业盈利能力、企业规模、资产有形性、股权结构等对公用事业行业的企业的作用都有不同影响。     

股利分配政策的理论与实践

股利分配政策是股民关心的事情,是公司经理们所面临的重要的财务决策,也是经济学家关注的重要问题。本文通过对股利分配理论发展过程的分析,阐述了股利分配政策理论对上市公司股利政策实践的指导和帮助。     

股利政策信息内涵效应

股利政策的宣告会随之引起股价的变化，这种现象称为股利政策的信息内涵效应。信息内涵效应将会影响公司股利政策的制定，并提供给投资者一种廉价可靠的信息资源。我国目前证券市场中由于股市制度设计的偏离、公司支付机制的随意性及投资者投资理念的偏离等原因而不能有效地发挥肚利政策的信息内涵效应。     

创业板上市公司绩效评价实证研究

本文引入因子分析法,并用熵值法赋权重建立创业板上市公司绩效评价指标体系,并据此对最初上市的28家公司进行实证分析,结果表明:业绩好的公司多在成长能力、创新能力和风险控制能力方面都有着突出表现,而在营运能力、盈利能力上未必有明显优势。     

上市公司治理中的分配问题

股利分配涉及的是上市公司收益的分配和留存收益再投资问题,股利分配政策的任何变化对公司股票价格都会产生一定的影响。上市公司股利政策的选择与制定,对公司成长与发展、投资者及相关利害人的切身利益有重要意义。     

上市公司分配现金股利概率的probit和logit模型对比研究

该文根据著名经济学家McFaden行为理性选择剖视理论,利用Probit和Logit二元离散选择模型的对比分析,定量研究公司财务及经营状况对发放现金股利概率边际变化的影响,进一步为偏好现金股利型投资者的投资决策作参考。与其它同类研究相比,该文的独创性结论有：流通股占总股本比率对上市公司发放现金股利的影响呈开口向上的二次曲线形,同时相比于每股盈余,每股现金净含量对发放现金股利概率有同样重要影响。     

股利消费心理理论与股利代理理论之比较

股利消费心理理论和股利代理理论都是解释现金股利偏好的理论，这两种理论从不同角度解释投资者为何偏好现金股利这种收益形式。通过比较得出，政策制定者和上市公司应充分考虑不同投资者的现金股利偏好倾向，以更好地制定政策及进行财务决策。     

我国上市公司股权结构和股利分配政策的研究

本文就我国上市公司的股权结构及股利分配政策的问题进行了深入的研究,以传统的股利无关和股利相关理论为引导,通过和国外上市公司的股利分配政策作比较,结合我国上市公司的股权结构和具体股利政策情况,对我国上市公司股利分派政策中存在的问题提出了一些积极的意见。     

吉林省退休人员连续5年按月足额拿养老金

吉林省连续5年做到“一人不漏、一天不拖、一分不欠，”委托各县银行、邮局或社区为企业退休人员及时足额发放养老金。截止2006年11月末，已为137．64万名企业退休人员发放养老金103．02亿元。     

企业环境绩效与绿色信贷的关联性——基于采掘服务、造纸和电力行业的数据样本分析

企业环境绩效体现了盈利和环保能力的统一,是绿色信贷实施的标准。通过以2008—2012年采掘服务、造纸和电力三大行业的上市公司为数据样本,基于企业环保可持续发展能力和企业环境盈利能力两个维度,分析了企业环境绩效对企业融资能力和融资成本的影响。研究结果表明,企业环境绩效仅仅与企业的短期融资能力以及短期还款能力呈正相关关系,说明目前商业银行所实施的绿色信贷,仅关注到企业短期借款层面;商业银行对企业发放贷款额度与企业环境盈利能力正相关,也从侧面说明政府环境政策实施更有利于促进银行实施绿色信贷;企业环境绩效与企业融资成本没有显著相关关系,即绿色信贷政策优惠并没有在企业融资成本上体现出来。为充分发挥绿色信贷作为节能减排的金融创新机制作用,应该建立与绿色信贷政策相契合的商业银行考评机制,制定完善的差别信贷标准以有利于保障绿色信贷的切实实施,以及国家层面绿色金融政策的统一协调和推动。