中国利率-汇率联动协调机制：“利率平价模型”视角

开放经济条件下，国际资本自由流动，利率和汇率之间存在相互作用和相互传导的联动协调机制。中央银行调控政策的效果不仅仅取决于利率或汇率变动，而且取决于利率-汇率联动协调所引起的变化。加强利率-汇率联动协调机制是实现一国内外经济均衡的重要途径。本文从利率平价理论出发，分析利率和汇率的相互作用，对利率平价理论进行现实检验，并分析我国偏离利率平价的现实原因，再对利率平价模型加以修正，最后提出增强我国利率-汇率联动协调机制，实现内外经济均衡的策略选择。     

利率市场化实惠多

自去年年底中国9年来首次加息后，中国人民银行行长周小川年初再次发出信号：2005年我国将稳步推进利率市场化改革。而央行最新发布的《稳步推进利率市场化报告》进一步明确提出，稳步推进利率市场化是我国金融改革的重要内容，存、贷款利率市场化是实现我国利率改革目标的关键。加快利率市场化改革对百姓来说意味着什么?百姓将从中享受到哪些实惠？     

对我国现阶段利率杠杆的评估

1 我国经过十几年的经济和金融体制改革，利率改革上也取得了很大的成就，利率在整个国民经济中的杠杆作用日益加强，其突出表现是： 第一，形成了多层次的利率体系。经过十多年的利率改革，我国已形成了中央银行基准利率、金融机构法定利率和金融市场利率等多层次的利率体系。...     

怎样看待利率市场化

银行的知识是高一《思想政治》下册教学的重要内容。由于教师对银行的知识本来就不大熟悉，学生更是缺乏这方面的感性知识，再加上近几年金融体制改革步伐加快，更增加了教学的难度。中国人民银行总行领导近期论及金融领域改革诸问题时谈到，我国将用三年左右的时间实现利率市场化。这表明，我国金融改革和利率市场化改革步伐将要加快。什么是利率市场化，为什么要实现利率市场化？人民银行以后怎样调控国家的利率？放开外币利率对人民币的汇率会产生什么样的影响？本文结合教材的有关内容谈谈对利率市场化的一点看法。 一、什么是利率市场…     

再次降息意味着什么

继去年5月1日和8月23日两次较大幅度降低存、贷款利率，今年10月23日，中国人民银行再次决定降低存、贷款利率。央行再次降息说明了什么？将对我国经济产生哪些有利和不利的影响呢？一、央行再次降息，说明了我国央行利用利率杠杆对经济的调节作用加强，间接手段加强宏观经济调     

我国利率管理体制与利率市化改革研究

现行利率监管体系和监管模式。随着社会主义市场经济体制的建立和我国金融体制改革的不断深入，日益要求利率在经济运行中发挥调控作用。利率的波动是引起生产、投资消费及储蓄变动的主要原因，所以利率政策是中央银行货币政策的一个重要方面。对利率监管是中央银行调节宏观经济，提高金融监管有效性的重要方     

我国利率市场化进程加快与国债期货恢复

在国内金融改革日益迫切的压力下,近两年我国利率市场化进程明显加快,随之而来的利率风险也逐渐增大。本文在对利率市场化进程中利率风险一般性讨论的基础上,以我国银行业为例进行了实证分析;进而针对我国利率风险加剧的状况,分析了金融衍生工具在利率风险管理中的积极作用,并结合我国现阶段金融市场发育状况,提出我国应恢复国债期货以加强对利率风险的管理。     

理性认识利率政策的效应

年内，在我国第七次利率水平下调后两个月，九届人大常委会第十～次会议审议又通过了个人所得税修正案，恢复了对居民储蓄利息所得征收个人所得税。我们知道，开征利得税也是一种利率政策，对于调节储蓄，鼓励消费都能发挥作用。自1996年5月第一次利率水平下调以来，基本上平均每5个月利率水平就下调一次，其时间间隔之短、次数之多不免让人对利率政策的有效性持怀疑态度。而此次利率水平下调紧随1998年力度极大的财政政策之后，从中可见政府对利率政策的倚重。笔者认为，我国现行经济环境下利率政策有特殊效应，我们既要充分认识到利率水平…     

次序性和渐进性是我国利率市场化改革的途径

通过对我国利率市场化改革现状的分析,总结了目前我国利率改革中存在的问题和制约我国利率市场化改革的因素,指出了我国利率市场化改革只能走有次序性、渐进式改革的途径。     

2000年人民币利率走势探析

１９９９年 ６月中国人民银行第 ７次下调存贷款利率水平， １９９９年 １１月１日又正式出台征收个人利息税的规定，这样，目前一年期存款利率水平为２、２５％，扣除利息税，实际上居民的年利息率仅为１．８％。环顾世界各国，除日本外，其他国家的利率都比我国高，可以讲，名义利率进入了改革开放２０年以来的最低水平。利率水平下调特别是在第７次下调之后，居民消费需求有所起色。为经济保持稳定增长作出了一定贡献。２０００年，全球经济一体化进程将进一步加快，我国也有望加入ＷＴＯ，网络经济对整个世界发展的影响越来越大，全球经…     

我国利率管理体制改革的回顾与前瞻

我国利率管理体制改革的回顾与前瞻●宋清华利率管理体制是利率政策的一个重要内容，利率杠杆的功能能否发挥出来，发挥得怎么样，与利率管理体制有很大关系。各国采取的利率管理体制大致可以划分为国家集中管理、市场自由决定、国家管理与市场决定相结合这三种类型。大多...     

略谈我国现行官定利率的经济影响及改革思路

随着1995年7月1日《中华人民共和国商业银行法》的实施，以及九·五计划期间我国金融体制改革力度的加大，国有专业银行转变为商业银行，专业银行企业化（商业化）经营已成为现实和必然，追逐利润最大化是商业银行经营的最高目标，利率作为买卖货币（存贷款）的价格，也必然随着货币的市场供需情况而围绕货币的价值上下波动。而我国目前的利率是一种官定利率．更大程度上是体现政府为了达到某种经济目标而对经济的直接干预．而不是根据市场上货币这种特殊商品的供需情况上下浮动的。所以．笔者认为，官定利率逐步过渡到市场利率是必然的．也…     

基于期权定价理论的消费贷款定价模型分析

消费贷款定价是我国消费信贷业务发展中亟待研究的重要课题。本文运用期权理论研究消费贷款的定价模型，分析消费贷款违约率、贷款抵押率与贷款利率之间的定量关系，得出如下结论：在影响消费贷款利率的诸因素中，消费贷款利率对抵押物价值波动率变化最为敏感。消费贷款蕴涵的潜在违约率比实际统计的不良贷款率要高，只是消费信贷的风险显露有一定滞后性。银行通过提高利率还是要求借款人增加担保来控制消费贷款风险，取决于消费贷款利率对担保的边际替代率（弹性）。     

利率市场化管见

利率市场化管见张爱中（中国农业银行广西自治区分行）利率市场化，是我国金融体制改革的重要内容，也是实现银行企业化、资金商品化的实质性步骤。利率市场化改革的必要性一、利率市场化改革是符合价值规律的合理选择。马克思关于借贷资本的本质及运营分析，除了它反映借...     

商业银行利率风险测度技术

随着我国利率市场化改革进程的加快,利率波动的频率和幅度将越来越大,因而利率风险管理对商业银行来说也将越来越重要。对利率风险的测度是利率风险管理的第一个、也是最重要的一个环节。本文介绍了测度利率风险的几种方法。     

我国利率管理体制与利率市场化改革研究

1.我国央行利率管理现状分析①现行利率监管体系和监管模式。随着社会主义市场经济体制的建立和我国金融体制改革的不断深入,日益要求利率在经济运行中发挥调控作用。利率的波动是引起生产、投资消费及储蓄变动的主要原因,所以利率政策是中央银行货币政策的一个重要方面。对利率监管是     

美国利率上调及我国经济对策选择

美元利率连续调整,将对我国人民币汇率和利率产生影响.为适应美元利率的调整,人民币汇率和利率也应作出相应的调整.但人民币汇率的调整弊大于利,因此,我们的最佳选择是相应地逐步上调人民币利率.     

试析内部资金转移定价（FTP）在我国的运用

内部资金转移定价(FTP)是国际现代商业银行集中全行利率风险的重要工具,在我国利率市场化进程加速推进的今天,其对我国商业银行同样具有重要应用价值。本文通过介绍内部资金计价转移的基本原理,剖析其在集中利率风险方面的运作机制,同时结合国内商业银行的经营环境和特点,分析了内部资金计价转移对我国商业银行利率风险管理的现实意义,并针对其运用难点提出了相关建议。     

中国货币政策：价格规则还是数量规则——基于DSGE－贝叶斯VAR方法的考察

关于我国货币政策的取向问题，已有的理论与经验研究存在较大的分歧。文章基于DSGE－贝叶斯VAR方法，通过引入偏离价格规则与数量规则的惩罚函数对这一问题进行了考察。贝叶斯模型比较检验的结果表明，无论在何种政策机制下惩罚函数显著存在，且检验的结果显著支持价格规则；贝叶斯与贝叶斯极大似然估计的结果显示价格规则可以解释我国利率近54％的变化。为了考察这一估计结果的稳健性，文章通过贝叶斯脉冲响应函数、贝叶斯冲击分解、贝叶斯预测以及二阶矩匹配等方法对模型进行动态分析，结果表明：（1）投资冲击在推动利率波动中扮演了重要的角色；（2）在2007至2009年的金融危机期间，需求冲击是推动我国经济波动的最为重要的力量之一；（3）模型预测的利率、价格规则下的利率与现实利率之间的相关系数分别为0．79和0．62。这表明模型较好地解释了中国经济的现实，并验证了模型估计的结论。     

推进利率市场化需完善金融监管

利率市场化是我国社会主义市场经济体制下提出的一种货币金融政策,但我国的利率市场化进程并不是一帆风顺的,计划经济时期的利率集中调控政策的背景以及金融监管不完善、利率运行主体行为不规范等问题都制约着利率市场化的深入。因此创造适宜利率市场化深入发展的经济环境,保证市场利率的运行和发展,从而促进我国的经济发展,具有极大的必要性。