略谈我国资金市场的开拓与趋向

开拓和发展资金市场是我国金融体制改革的一个热点。当前资金市场的主要式形有以下几种: 其一,同业拆借市场。其作用一是收集与反馈信息,由市场金融中心根据资金寸头情况和实际需要,电传各成员行,作为拆借依据,为调剂资金牵线搭桥。二是拆进拆出资金。供需双方议定和落实拆借资金的数额、期限和资金划拨、利息结算办法。三是融通外汇资金。吸收外汇存款、办理外汇委托放款、咨询,为各成员行沟通外汇渠道,办理担保业务。     

短期拆借市场

短期的按日计息的借贷称拆借。短期拆借市场是银行之间或银行与金融市场证券经纪人之间短期资金融通的市场,包括银行同业拆借,银行向证券经纪人贷款等。短期拆借市场的特点是:融资期限极短;融资目的主要是为了调拨头寸,弥补暂时资金不足;拆借双方都是金融机构,或一方是金融机构,一方是专门从事金融活动的证券经纪人;拆借利息由拆借双方议定,一日一定,变化快;拆借资金流动性强,如通知放款可由贷款人随时收回,也可由借款人随时偿还。旧中国短期拆借市场是金融市场中较为发达的     

上海金融改革迈出重要步伐

我国最大的中心城市上海,金融体制改革的步伐正在明显加快:第一个短期资金市场成立;第一次突破条块分割,实行跨地区的横向资金融通;第一家民间金融企业诞生;第一笔代理股票买卖成交;全国第一家外汇调剂中心开业……。一个多层次、多形式、多功能的金融市场正在逐步形成。 解放前,上海曾是全国的金融中心。全国有五十八家银行的总行设在上海,上海金融机构同全国的银行钱庄组成了金融网络,对全国     

市场建设系列报道之一——惊险的一跳——由黑龙江看我国生产资料市场建设

以党的十一届三中全会为起点的我国经济体制改革,开始把素被视为资本主义专利的“市场”引入中国,使传统的靠行政力量驱动的、高度集中的计划经济体制出现变化,激发出生机与活力。十多年的改革开放,我们在经济工作的指导思想上完成了从排斥市场向承认市场,发展市场的转变。从党的十二届三中全会通过的《关于经济体制改革的决定》所提“有计划的商品经济”,到目前提出的社会主义市场经济,是理论上的突破,必然将对我国经济体制改革起到巨大的推动作用。 有宏观调控的市场运行已成为当前我国经济不可缺少的组成部分。目前,我国在投资、物资流通、商业、外贸、劳动工资、财政金融和所有制等诸方面都发生了深刻的变革,促进了市场的初步发育。生产资料、农产品、工业消费品经过价格调放结合的改革已经部分地具备了市场竞争性和灵活性;消费品市场已形成多种经济成份共同繁荣的格局,发展到了相对较高的程度;资金市场起步稍晚,但以资金拆借、票据承兑贴现、短期证券交易为主要内容的短期资金市场成长较快,债券认购转让、银行交易所等长期资金市场开始萌芽,股票买卖正成为新的热点;随着劳动就业制度、人事制度和工资制度的改革,劳动力市场发育取得了重要的进展,并愈加显示出它对于企业制度改革、价格改革和培育市     

发展深圳区域性货币市场的构想

现代国际性城市的一个显著特点，首先表现为它是一个颇有影响的金融中心。货币市场作为金融市场体系中的最基本组成部分，乃是金融中心形成的首要环节。深圳迈向二十一世纪要实现建成现代化国际性城市的宏伟蓝图，很大程度上取决于能否把深圳建成一个高标准、全方位、多功能、影响大、辐射强的货币市场。一、深圳货币市场的目标模式抉择深圳货币市场可以借鉴其他国家或地区发展货币市场的成功经验，设计并形成有自己特色的发展模式。1．区域性沙【向型中心一体化发展的模式。所谓区域性，是指深圳货币市场要发展成为华南地区的短期资金集散…     

证券市场税制改革的构想

我国自80年代开放证券市场以来，市场流通体系已初具规模，形成了包括国债、金融债、公司债、投资基金等几大系列十几个券种的证券发行与流通市场，呈现以上海、深圳交易所为中心辐射全国上百家证券公司的格局。证券市场容量的扩大，证券品种的多元化和迈向国际化，吸引了社会各方资金的投入。进入90年代，值大力发展市场经济的机遇，作为市场体系不可缺少的证券市场，发展潜力巨大，前景更为广阔。为配合我国金融体制改革的步伐，促进证券市场良性发展，有必要尽快对滞后的证券市场征税制度进行改革。一、现行对证券交易征税存在的问题我国…     

重创上海的国际金融中心地位

一、上海重建国际金融中心的可行性因素上海必须重新构建起国际金融中心的地位,这已成为举国上下普遍一致的一种共识,也是改革开放以来上海地方政府和金融界追求的一个重要目标.国际金融中心的构建是一个主观意志与客观条件相统一的、极其庞大复杂的工程.目前世界上有些城市虽然成了国际货币交易的重要市场,但还不是国际金融中心,因为作为国际金融中心,不能只具备国际货币交易的功能,还必须在发达的金融体系基础上充分发挥国际间资本借贷、外汇买卖、国际商品流通及债券发行等功能,并与其它国际金融市场相接轨.现在,我国政治上已完全趋于稳定,这是形成国际金融中心最基本的客观条件.同时,下列因素也是上海构建国际金融中心所不可残缺的.     

加强宏观调控 推动外汇体制改革——温崇真、朱培康等四位委员的联合发言

根据《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》指出的“进一步改革外汇管理体制,建立以市场为基础的有管理的浮动汇率制度和统一规范的外汇市场,逐步使人民币成为可兑换货币”的要求,国务院决定:1.从今年1月1日起,实现汇率并轨,实行以市场供求为基础的、统一的、有管理的浮动汇率制;     

上海部分经济学工作者讨论开放资金市场问题

近来,上海部分经济学工作者讨论了在改革中开放资金市场的问题。现将有关内容简介如下:一、资金市场的内容。开放资金市场,主要包括发行股票、债券,建立证券交易所,允许有价证券流通、转让等内容。过去,一提到发行股票、建立证券交易所,     

中国外汇体制改革进展顺利

从今年年初开始,根据建立社会主义市场经济体制的要求,结合实现人民币可自由兑换这一外汇体制改革的长远目标,中国制定了进一步深化外汇管理体制改革的方案和配套的具体实施办法及操作规则。 半年时间已过,实施情况怎么样了呢? 第一,实现了人民币外汇牌价与外汇调剂市场汇率的并轨,建立以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。在新的汇率形成机制中,市场供求关系是决定汇率水平的主要依据,中国人民银行根据前一日银行间外汇市场的加权平均价,公布当日人民币对美元交易的中间价,并参照国际金融市场变化,同时公布人民币对其它主要货币的汇率。人民币汇率每日通过广播、电视、报纸等新闻媒介向全中国和全世界公布。一切贸易、非贸易和资本项目的交易都按照这个汇率计算。各外汇指定银行以中国人民银行公布的中间价为依据,在规定的浮动幅度范围内自行挂牌,对客户买卖外汇。新的汇率制度实施后,从今年1月初到现在,汇率保持在100美元兑换870元人民币左右的水平,市场没有出现大的波动。它表明中国实     

中国改革开放的新举措

中国的对外开放已从沿海向沿江、沿边、内陆省区推进,特别是小平同志视察南方以来,中国更以异乎寻常的速度扩大对外开放,一系列"大动作"相继出台.这里仅摘录部分省市的新举措,以飨读者. 沿海沿江地区 1.上海:昂起巨龙的"龙首" 按照九十年代上海国民经济和社会发展总目标,提出改革开放的大思路,要求发挥综合优势,抓住资金、商品、技术、人才、信息这"五流",以浦东开发为龙头,努力建设成商品和生产要素大流通的中心.目前,金融改革和开放先行一步,已形成拥有内资外资的金融机构,长期短期的金融市场,外汇、证券、股票多品种并举,具有相当规模的金融体系. 市场体系初步形成.以建立国家级金属交易     

关于发展我国货币市场的思考

从金融业的发展规律来看,货币市场是资本市场赖以生存的前提和发展的基础,货币市场涉及商业、银行、财政三大信用,没有货币市场,短期需要的资金就无法调剂,就会直接影响到企业生产经营的正常进行。要解决资金问题,绝不是增加资金供给的绝对数量,因为居民储蓄余额从总量上看已经不少了,截至１９９９年６月底,已接近６万亿元大关。关键是如何加速其流通提高其利用率,减少其负面效应。一、居民储蓄的消极效应分析居民储蓄对经济良性循环的积极效应,不必多谈,但不可忽视的是,居民储蓄的过速增长,同样会给国民经济平稳、协调发展埋下隐患。１对企…     

资本市场可持续发展靠什么

本市场已经开始成为我国经济发展的重要推动者。实现资本市场的可持续发展，主要取决于三个方面：一是对资源合理的、有节制的使用；二是对市场有序化运转的维护；三是对市场风险的正确理解。资本市场的持续发展，从宏观上分析有两个重要的支撑.一是宏观经济的持续稳定协调发展只有宏观经济发展了，居民的收入才会得到稳定的增长，从而作为证券市场上资金供给方才能为证券市场源源不断地提供资金，这是支撑证券市场持续发展的一翼。二是优质的微观主体——上市公司。上市公司是证券市场上的资金需求者，只有上市公司经营预期情况良好，企业…     

社会集资及其方式

社会集资是指资金筹集者与货币投资者通过一定的经济契约方式,把社会上分散的闲置资金有效地集中和运用起来的资金融通过程。在市场经济中,社会集资的主要方式有银行储蓄、银行债券和股票三种方式。从货币投资者的角度出发,正确选择集资方式应考虑三个主要问题;第一,期限性,指投资回收的期限越短越好。这方面储蓄是最优越的,即使是定期存款,只要肯牺牲存款利息随时都可以取回现金;债券要规定偿还期,到期之前不可抽回本金;股票的偿还期一般是无限的,只付股利,不还本金。第二,安全性,指投资风险的大小。一般说储蓄的风险很小,除非银行倒闭;债券的风险要具体分析,期限短、流动     

香港经济简讯

西至93年底港外汇基金额逾三千亿据香港金融管理局6月初公布的首份年报显示，截至93年底，香港外汇基金总额为348O亿港元，比92年同期上升21％。该局总裁任志刚表示，由于债券价格相应下跌，金融管理局今年的策略是将外汇基金投资短期债券。凸在内地流通的港币约150亿香港金融管理局首份年报指出：目前港钞总流通量约70O亿港元，其中两成到两成半在内地流通，估计约达150亿港元，并有增加趋势。港府不希望这些现金急速回流，以免冲击香港的金融体制。西港府公布平抑楼价措施6月8日港府公布针对物业价格和土地供应问题的行动计划，其中压抑…     

打造金融上海

随着中国入世后日益融入经济全球化进程,以及中国经济发展对资金融通及其配置需求的日益增大,建设国际金融中心的战略意义越来越重大,越来越紧迫。当前,人民币债券和人民币金融衍生品在全球的需求日趋旺盛,中国大陆急需建立一个统一的市场,否则就会失去主动。今年初,上海建设国际金融中心的国家战略开始启动。     

我国住房公积金制度改革问题探析

我国住房公积金制度建立以来取得了很大成就,但在实践中也存在覆盖面窄、管理体制不顺、资金运作不合理及监督体系不健全等问题。为此,应进一步推进改革,其主要方略是:扩大住房公积金的受惠范围;通过立法建立统一的住房公积金管理机构;以市场为主导改革资金运行机制;以专业化分工为原则完善住房公积金的监督体系。     

铁路建设投资呼唤多元化

翻开世界铁路发展史,早在19世纪30年代,美、德等资本主义发达国家铁路就是通过股份制融资发展起来的。马克思曾经说过:“假如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度,那么恐怕直到今天世界上还没有铁路,但是,集中通过股份公司,转瞬之同就把这件事完成了。”股票融资和债券融资成为当时铁路主要的融资方式,铁路吸引了大量的私人投资者,证券市场提供了将分散资金聚合为巨额资金的投资平台,从而迎来了19世纪的世界性筑路高潮。     

中国外汇市场发展方向探析

中国当前外汇市场是一个封闭的场内交易的市场 ,这一制度在实践中具有诸多弊端。国际上通行的是以外汇交易商为中心的自由交易制度 ,在一定前提条件下它能够增进市场效率。不论是出于与国际接轨的考虑还是经济市场化的整体要求 ,中国都应该在自由市场的基础上建立外汇交易商制定 ,但中国目前还不满足交易商制度发挥效率的前提 ,应进一步深化外汇市场改革。     

周天勇:中国通胀形成的五大深层机理

通货膨胀是因为流动的货币量超过市场的需要,市场因而通过价格上涨消化多余的货币。但现实比理论复杂得多:一是庞大的固定资产投资。大量信贷和货币供给短期流入建设领域,不仅因投资规模超过钢材、水泥、煤炭、电力等行业供给能力推升价格,而且投资把大量货币短期注入市场,而其建成的行政办公大楼、城市广场、市内交通、绿化、亮化等工程,虽形成公共服务供给,但却不能吸收市场购买力;铁路、公路、机场、港口等交通投资,虽形成服务业供给,但其吸收购买力是长期性的,而其巨量货币投资却在短期内投放。二是出口导向的发展模式。贸易顺差下,产品流向国外,货币流入国