试论国有股减持与充实社会保障基金

针对目前市场上有些人把国有股减持方案的停止归咎于国有股减持与充实社保基金不该联系在一起的观点,本文对减持国有股充实社保基金的必要性与合理性进行了分析,阐明了用减持国有股的方式来充实社保基金是适应发展的可行的观点,并进一步分析了减持方案被迫叫停的根本原因在于国有股的流通问题,而并非在于减持国有股充实社保基金本身的问题.     

国有股减持应注意的问题及其有效途径探讨

本文首先分析了国有股问题现状，继而讨论了国有股减持对证券市场的影响和意义，指出了国有股减持过程中应注意的问题，最后提出了国有股减持的有效途径。     

论上市公司国有股减持与员工持股计划的建立

国有股减持与国有企业员工的股权激励是现阶段国企改革的两个关键问题和难点问题 ,通过减持国有股实现管理层 /员工购买并持股的国有股减持方案 ,具有较强的可操作性 ,是改进国企上市公司产权制度基本缺陷 ,完善企业治理结构的有效方式     

国有股减持配套改革中的两个问题

2001年，国有股减持被迫暂停暴露出许多问题。它表明，解决国有股减持问题不仅仅是非流通的国有股如何定价出售问题，而且是一个配套的系统工程。国有资产管理体制改革和充实社会保障基金问题是配套改革中的两个主要问题。     

对国有股减持问题的思考

本文从我国国有股减持的现状和背景入手,从健全社保体系、深化国企改革、促进国有经济战略性调整、规范证券市场四个方面阐述了国有股减持的必要性。澄清了对国有股减持的一些错误认识,在此基础上理性地分析了国有股减持的难点问题。     

国有股流通的最优定价模式

《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》的出台对中国证券市场产生了巨大的冲击波，证监会暂伶国有股减持又在资本市场引发了一轮国有股减持大讨论。我们本着公平公正的原则提出了同股同权同价的定价模式来解决国有股的流通问题，并与市场价法和净资产法进行比较分析。     

论国有股减持的现实要求及障碍

国有股减持是当前我国证券市场发展中的难点问题。为了保证市场的有序运行,就必须保证监管者的地位独立,政府的唯一选择就是减持国有股以至完全退出,一心一意当好裁判。为了保证国有股的顺利减持,必须清除法律法规上的障碍,以对市场形成明确的预期。     

国有股减持的障碍分析

减持国有股是实现国有经济布局战略性调整、优化经济结构的重大举措，但它是一项复杂的系统工程，涉及面广、政策性强，利益相关度高，是社会各界广泛关注的一个焦点，也是中国股票市场发展的一个根本性难题。本文就国有股减持工作涉及的多方面矛盾和障碍进行分析探讨，并提出了相应的对策。     

"还原法"实现国有股减持

国有股减持是中国股市绕不过的关。过去和现在的种种减持思路都没有得到广泛的市场认同 ,引发了理论上和实践上的轩然大波 ,给社会和个人带来了巨大损失。究其原因 ,主要是没有切实把握国有股的历史成因和真实价值。因此 ,尊重历史 ,还原国有股的真实价值 ,才能真正设计出一个科学、合理 ,让大家都满意的减持方案来。     

国有股减持对上市公司治理结构优化的效应分析

随着国有股减持办法的出台，对于一直困扰公司治理结构优化的国有股“一股独大”问题有了一点动 作。国有股减持对我国公司治理结构优化产生了法人治理结构的重构、对内部人控制的控制、对经理人激励与约 束机制的强化等方面的效应。     

国有股减持变现之我见

在全国企业资产与财务管理工作会议上，财政部长项怀诚宣布：为贯彻党的十五届五中全会精神，财政部将在国有企业资产与财务管理方面出台一系列新的举措，以进一步促进国有企业的改革和发展。其中重要的一项就是对处于竞争领域的国有企业将实行国有股减持变现，用于建立中国社会保障基金。这一举措具有的重大的理论意义和实践意义，只有在更为广阔的背景下才能充分体现出来。为此，我们必须高度重视、认真研究并创造性地贯彻落实国有股减持的战略措施。 　　一、在国有企业改革的历史进程中，肯定股份制和实施国有股减持，是认识的两次飞跃 …     

论国有股减持和流通是上市公司市场化规范运作的必然选择

据有关证券媒体介绍 ,我国上市公司中原含有的不流通国有股 (国家股和国家法人股 )的减持与流通已由有关权威部门提出初步方案。然而 ,当前证券市场对该消息的关注 ,更多的是从“利多”或“利空”的角度去议论 ,很少从“上市公司朝市场化规范运作的方向改革”的角度去评论。为此 ,本文试从后者的角度去谈谈个人的看法。又基于中国的国有企业或国有控股企业具有非市场化运作和政企不分的特征及现状 ,为了便于分析和说明现代股份制企业 (公司 )的市场化规范运作原理 ,从而有助于认识我国上市公司国有股减持和流通的积极意义 ,本文将从比较现代…     

国务院关于印发减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法的通知

现将《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》印发给你们 ,请认真贯彻执行减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法　　第一条　为完善社会保障体制 ,开拓社会保障资金新的筹资渠道 ,支持国有企业的改革和发展 ,制定本办法。第二条　本办法所称减持国有股 (包括国家股和国有法人股 ,下同 )是指向社会公众及证券投资基金等公共投资者转让上市公司 (包括拟上市公司 ,下同 )国有股的行为。第三条　国务院代表国家统一行使国有股所有权。本办法所称国有股东授权代表单位是指按照国有资产“国家所有 ,分级管理 ,授权经营”的原则 ,被授权代表…     

国有股流通:国有企业改革的方向与出路

国有股流通方案的提出是现代企业理论在经济改革领域的具体应用 ,有望真正解决国有企业多年来悬而未决的各种难题。在国有股减持过程中 ,应综合运用各种手段 ,多管齐下 ,循序渐进。遵循市场交易规则 ,国有股股东享有在规定价格范围内申报转让国有股的自主权 ,流通股股东拥有是否同意流通股扩容即是否接受配股的表决权     

论国有股减持的法律性质

国有股减持不是一种简单的股权转让行为 ,而是一种优化国有企业股权结构 ,完善公司治理制度 ,推进国有企业改革的战略规划行为 ;是国家调控证券市场供求关系 ,促进上市公司规范运作 ,稳定和发展证券市场 ,逐步实现我国证券市场与国际接轨的一种制度设置 ;是国家配置国有资产 ,安排产业布局 ,调整国有经济结构的一种宏观调控法律行为。国有股减持应先立法后减持 ,将其纳入到我国的宏观调控法律体系之中 ,要加强程序性和监督性制度的建设 ,确立国务院相关部门既分工合作又互相配合的操作原则 ,防止某一部门以本部门的利益来操作 ,切实保障相关利益主体的合法权益。     

公开募集证券投资基金运作指引第1号——商品期货交易型开放式基金指引

中国证券监督管理委员会公告[2014]51号现公布《公开募集证券投资基金运作指引第1号——商品期货交易型开放式基金指引》,自公布之日起施行。2014年12月16日第一条为促进证券投资基金的创新与发展,规范商品期货交易型开放式证券投资基金(以下简称商品期货ETF)的运作,保护投资人的合法权益,根据《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关规定,制定本指引。第二条商品期货ETF是指以持有经中国     

解读：我国为何启动国有股转持

6月19日．经国务院批准．财政部、国资委、证监会和社保基金会联合印发了《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》（简称“实施办法”），并从当日起在我国境内证券市场实施国有股转持。实施办法规定，股权分置改革新老划断后，凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司．除国务院另有规定的．均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10％，     

规范股权结构的效应

我国证券市场上公司股权结构呈现出股权高度集中、股份流动性差的特征。这一特征导致公司治理结构难以真正建立,资本市场资源配置功能难以充分发挥,不能有效提高企业的经营绩效,使兼并重组障碍重重,并使股市是经济“晴雨表”失灵。全面解决这一问题有待于积极慎重地推进国有股减持和全流通试点。     

中国证券监督管理委员会公告 [2013]6号

现公布《黄金交易型开放式证券投资基金暂行规定》,自公布之日起施行。 黄金交易型开放式证券投资基金暂行规定 第一条 为促进证券投资基金的创新与发展,规范黄金交易型开放式证券投资基金（以下简称黄金ETF）的运作,保护投资人的合法权益,根据《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等有关法律规定,制定本规定。     

关于完善我国证券投资基金契约结构的思考

我国证券投资基金契约结构存在基金发起人作为基金契约当事人于法理不合、对基金投资者的权益保障不力和基金契约结构的条款内容互相矛盾等缺陷,亟待进一步完善。为此,我国应当采取三位一体的一元证券投资基金契约结构,即由投资者为委托人兼受益人、基金管理人和基金托管人分别为管理受托人和托管受托人订立证券投资基金契约。从而促进证券投资基金市场健康、有序地发展。