试论项目融资中的浮动抵押

在过去的 70年间 ,作为国际金融业的一项创新 ,项目融资广泛地应用于各国 ,特别是发展中国家的矿产开采、能源开发和基础设施建设之中。项目融资在本质上是一种有限或无追索权的资金筹措方式。贷款人对贷款进行最初评估时 ,并非基于项目主办人的资产及其信用 ,而是同时考虑到该项目的资产、现金流量和未来收益。因此 ,其贷款的偿还主要依赖于项目这一资金密集型经济实体的完工、运营和收益。1虽然 ,在通常情况下 ,银行会要求项目主办人或其他第三方以直接担保、间接担保或其他形式给予项目附加的信用支持。但是 ,项目公司以其自身资产提供的…     

BOT项目融资:谁是大赢家(下)

（一）我国BOT项目融资的法律框架BOT项目融资结构复杂，需要签署的法律文件繁多。要求有公正成熟的法律框架体系保障债权人和投资者的权益。目前，我国关于BOT项目融资的法律规定主要是八届全国人大四次会议通过的《国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标纲要》，对外贸易经济合作部1994年发布的《关于以BOT方式吸收外商投资有关问题的通知》，国家计委、电力部、交通部1995年联合发布的《关于试办外商投资特许权项目审批管理有关问题的通知》和国家计委、国家外汇管理局发布的《关于借用长期国外贷款实行总量控制下的全口…     

BOT项目融资:谁是大赢家(上)

一、BOT项目融资简介（－）BOT项目融资定义和基本特征BOT是英文“BUILD─—OPERATE─—TRANSFER”的简称；即‘建设─—经营─—移交”。它是指私营机构参与国家项目（主要是基础设施和公共工程项目）并与政府机构形成一种”伙伴关系”，在互惠互利的基础上分配该项目资源、风险和利益的融资模式。典型的BOT项目融资，是政府同私营部门的项目公司（在我国主要表现为外商投资）签订特许权协议，由项目公司投融资和建设公共基础设施项目。项目公司在特许期内拥有运营和维护这项设施，并通过提供有偿服务或产品，回收投资并取得…     

BOT政府保证的法律分析

２０世纪七八十年代以来，为解决政府建设资金严重短缺问题，世界各国都在积极探索私人资本投资建设国家基础设施的新模式。随着世界各国社会经济发展对基础设施建设的迫切需求和八十年代国际工程承包业务的萎缩以及国际金融市场项目融资机制的建立，BOT方式应运而生。该方式兼顾了东道国政府和私人投资者的利益，因而备受青睐，已发展成为一国基础设施建设的有效方式。据统计，各国在商谈或实施的BOT项目达１８０个，我国试办了北京京通高速公路、上海延安东路隧道、福建泉州刺桐大桥、广西来宾电厂、湖南长沙望城电厂等BOT项目，并将B…     

项目融资在基础设施建设中的应用

项目融资是80年代以后国际上新兴的融资技术，与传统的融资技术存有较大差别。项目融资采用的是有限追偿权，即债务清偿范围只包括为所建项目投入的资产、项目预期的收益和债务所设担保。传统融资则将项目主办人所有的全部资产列为清偿范围。由于项目融资将主办人的自有资产与项目资产绝缘，即使项目投资失败也不致危及主办人自有之其他资产，所以深受主办人欢迎；另一方面，项目融资涉及的多为当地急需、市场潜力巨大、投资回报率较高的基本建设，加之贷款利率高于一般融资，因此对贷方同样具有强大的吸引力。　　进行项目融资需先行成立一…     

BOT立项中的法律、融资和风险问题分析

BOT是20世纪80年代在国际上兴起的一种项目融资和建设模式,主要用于基础设施的建设。简单地讲,BOT就是以政府特许权换取非公共机构融资建设经营公共基础设施的一种投资方式,特许期内,项目公司通过项目的运营来获得利润,并用此利润来偿还债务,特许期满后,整个项目由项目公司无偿或低价移交给政府。BOT项目的核心问题:一是特许权;二是以有限追索权为基础的项目融资;三是风险分担。这些是BOT项目的本质特征,贯穿于BOT项目的整个周期。 BOT项目的本质特征决定了BOT项目的立项研究有别于一般项目的立项研究。一般项目的立项研究无论在学术上,还是在实践中,都已有一套完整的方法和内容要求。而对BOT项目的立     

BOT特许权协议对投资者的保护与管制

BOT(建造-营运-移交)一般是指私营企业(包括外国企业)从政府获得对项目的特许权后,融资建设特定的公用基础设施等,并在约定的期限内进行经营,在项目经营期间,以提供服务或出售产品所得价款清偿贷款、收回资本并赚取合理的利润,期满后再将项目无偿移交给政府。 一、我国法律应为BOT特许权协议投资者提供的保护     

略论BOT特许权协议的法律性质

BOT是英文“Build Operate—Transfer”的缩写,意即“建设—运营—移交”。BOT方式是80年代后在国际工程承包市场上出现的一种新型的带资承包方式,主要用于电力、交通、供水、桥梁等基础设施建设上。较典型的BOT定义是：东道国政府与私人投资者签订协议,将某一大型基础设施的投资、融资、经营和维护等特许经营权授予私人投资者,并在协议规定的特许期限内,通过经营所得偿还项目的债务和回收投资,特许期满后无偿地将该基础设施项目移交给东道国政府。...     

BOT投融资律师实务之探讨

由于BOT（Build－Operate－Transfer）投资和融资方式，能够同时迎合各国基础设施建设的迫切需求和大量国际资本的赢利目的，因而它自从产生以来，就已经并继续大规模地在广大发达国家和发展中国家得到广泛运用。中国近年来也在一些地方尝试或正在积极酝酿BOT这一投融资方式，以求更为有效地解决经济快速发展与基础设施建设相对滞后之间的矛盾而导致的“瓶颈”问题。本文主要从律师为BOT项目建设和运作提供法律服务的角度作一探讨。BOT投融资方式的特征及法律调整一般认为，BOT是政府采用某种形式通过特许权协议将本应或习惯上由其…     

BOT投融资方式中的基础协议的法律性质初探

一、BOT应用的重要意义 BOT这种投融资方式产生于20世纪80年代初期至中期,一方面此时正值项目融资发展的低潮时期,另一方面大量资本密集型项目,尤其是发展中国家的基础设施项目蓬勃兴起,所以导致缺乏资金。BOT就是在这种情况之下产生、发展     

BOT项目中政府保证的范围研究

BOT是英文Build—Operate—Transfer的缩写，即建设——运营——转让。其含义足指东道国政府授权外国投资者组成的项目公司以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，井准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款、回收投资并赚取利润：特许期限届满时，该基础设施无偿转让给政府。它作为一种利用国际私人资本进行基础设施建设的投资方式，一经出现便受到各国的重视和广泛采用。     

浅谈BOT特许协议的争端解决方式

BOT作为一种新型的投、融资方式,已经在世界范围内得到了广泛的应用。BOT特许协议是BOT项目合同安排中的基本合同或基石,因此BOT特许协议的争端解决方式就成为了BOT项目成功运行的一个重要保障。本文通过对BOT特许协议法律性质的分析以及对BOT特许协议争端特殊性的介绍,引申出BOT特许协议的争端解决方式,希望能够对我国的BOT立法起到一定的指引作用。     

律师新业务：以信托方式开展资产证券化

编者按:相比传统意义上的贷款融资和股票融资,资产证券化在中国推行将是一项全新的金融创新。本文从法律角度探讨了资产证券化的实现方式,提出了在信托方式下我国实施资产证券化的法律框架和步骤,具有很强创造性和前瞻性。     

论BOT国际项目融资中的政府承诺

BOT是国际项目融资诸方式的一种,项目所在国政府对项目投资者和项目公司承诺的法律效力问题一直饱受争议。本文认为,项目融资存在诸多风险,为平衡项目各方的利益,政府有必要作出一定的承诺,并逐一分析了各类承诺的具体内容和内地现行法律的规制,最后结合广西来宾B电厂的实例,提出了对BOT的相关见解。     

浅析银团贷款法律关系及土地使用权抵押登记

银团贷款是一种重要的融资方式，根据2008年中国银行业协会银团贷款与交易专业委员会39家成员银行签署的《银团贷款合作公约》，今后在为单一客户或单一项目提供融资总额超过30亿元人民币或等值外币时，必须通过组建银团贷款的方式提供融资。与传统的贷款业务相比，银团贷款具有贷款金额大、期限长、贷款风险分散及有利于各银行开展同业合作等优势，可以预见，我国银团贷款将会呈现加速发展之势。     

BOT法律问题探析

BOT是20世纪80年代国际上新兴的一种项目融资和建设模式,主要用于基础设施的建设,由于其具有融资能力强,自有资本需要量小,投资收益有保障等众多优点,自从其问世以来很快便风行全球并传蔓至中国,本文拟从BOT的基本法律关系、BOT特许权协议和BOT项目的法律性质三个方面对其法律属性进行解析,以为我国的BOT法律实务略尽绵薄之力。     

境外进行项目融资管理暂行办法

第一条 本办法所称项目融资是指以境内建设项目的名义在境外筹措外汇资金,并仅以项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的融资方式。它应具有以下性质: (一)债权人对于建设项目以外的资产和收入没有追索权; (二)境内机构不以建设项目以外的资产、权益和收入进行抵押、质押或偿债; (三)境内机构不提供任何形式的融资担保。     

引入BOT进行高等教育基础设施融资的适用性研究

本文对BOT含义、发展概况、特征和功能进行了简要探讨,并就高等教育的基础设施引入BOT方式进行国际融资的适用性进行了深入研究,并从政府角度提出一些建议,以期对高等教育基础设施融资提供一些理论上的参考。     

银信合作信贷资产类理财产品法律风险浅析

银信合作信贷资产类理财产品是指银行通过信托公司间接为企业提供融资服务，其具体操作形式为：由银行发行信贷资产信托理财产品向个人和机构投资者募集资金，然后银行以单一资金信托的方式（即：单一委托人）将所募集到的理财资金委托给信托公司，由信托公司将该资金以信托贷款的形式贷给银行指定的企业。该类银信合作理财产品无论在法律制度上还是在实际操作中都较为复杂，因此，理清其中的法律关系对于进一步推进该业务的健康发展和应对银行混业经营的趋势等方面都具有积极作用。     

项目融资的法律性质及其规制

一、项目融资及其特征项目融资是指贷款人向一个特定的工程项目提供贷款，其还款资金主要来源于该特定工程的收益，并同时在该项目公司总体之上设定担保的一种利用资金的方式。①项目融资产生于本世纪70年代，主要用于大型工程项目资金的筹措。随着国际上自然资源的大力开发，交通、运输工程的兴建，工程的主办单位已经很难负担得起这些工程项目所需的巨额资金，而通过传统的借款方式从国际资本市场上筹得足够的资金也是相当困难的。与此同时，在70年代以后．资本主义国家生产长期停顿，再加上石油涨价，西方国家普遍发生能源危机。为了缓和…