对我国上市公司关联交易及其信息披露的建议

随着我国证券市场的发展,关联交易已成为我国上市公司普遍存在的现象,然而,由于对关联交易的监管制度还不够完善,许多上市公司采用关联交易操纵利润、控制盈余,加大了市场风险,严重损害了广大中小股东的利益。因此规范我国上市公司关联交易及其信息披露已成为亟待解决的问题。文章结合相关理论,对其中的原因进行了分析,认为配套措施的缺失使得监管层的行动滞后并且被动是其根本原因。     

关联交易的法律规制

在我国，关联交易特别是上市公司的关联交易日益普遍，但由于关联交易具有两面性，因此，对关联交易的法律规制是一项重要的课题。本文试图通过对关联交易成因的分析和关联方的界定，阐述了关联交易法律规制的几项制度安排，以期对关联交易法律规制研究有所裨益。     

关联交易的法经济学分析

在公司并购中,关联交易具有两面性,根据新制度经济学中的负外部性内部化、降低交易费用等理论,关联交易成为上市公司提升主营业务竞争力、提高利润的重要方式。然而由于信息不对称、会计师律师券商等中介机构缺乏独立性、关联交易违法成本极低等因素,关联交易成为上市公司逃税避税、操纵股价、勉强维持上市资格或控股股东掏空公司利益的重要手段。     

关于遏制不公平关联交易的措施思考

关联交易是随着世界范围内的公司组织形式和治理结构的演变，当经济发展到一定阶段的必然产物，其存在有着积极意义。而不公平的关联交易则是特殊制度环境的产物，对经济社会的发展产生了严重的负面作用。因此本文结合我国上市公司的具体情况提出对外加强信息披露、对内完善公司治理的思路，以有效遏止不公平关联交易的发生。     

一部探索上市公司治理监管机制的力作——评《上市公司关联交易形成机制与治理研究》

上市公司的持续健康发展既是公司治理的基本目标，也是整个证券市场持续健康发展的必然要求，是维护相关利益者的重要保障。尤其在目前的市场环境下，要确保上市公司的持续健康发展，就必须科学规范上市公司的各种关联交易活动，进一步健全上市公司关联交易的形成机制，加大对上市公司的综合治理力度。     

国有控股上市公司关联交易法律风险分析与规避

原国有企业通过改制成为股份有限公司，进而成为国有控股上市公司。但是由于我国传统经营管理体制在国有上市控股公司中仍然存在。在这种情况下，国有控瞌上市公司的不公平关联交易就极易产生。让国有控股上市公司真正成为规范化企业管理的典范，具备长期的盈利能力，投资价值，抗风险能力，有效准确的分析与规避关联交易的法律风险显得尤为重要。     

论上市公司公平性关联交易的法律规制

在我证券市场上,关联交易的公平性受到质疑。不公平关联交易的频繁发生不仅损害了非关联人的合法利益,而且已经对证券市场的健康发展造成了损害,对关联交易进行规制成为证券市场发展的核心要素之一。本文认为公平性关联交易规制的根本出路在于关联交易程序的公平性,应对我国有关关联交易的程序进行改进和完善。     

上市公司治理结构低效与关联交易分析

在当前渐进式改革过程中 ,上市公司治理结构的低效是当前资本市场发展遇到较多问题的重要原因。大量上市公司关联交易的模式有欠公允 ,严重损害了中小股东的合法权益 ,甚至危及整个资本市场的诚信建设。要有效治理上市公司低效问题 ,关键在于上市公司增量的制度安排 ,同时还应从资本市场环境、上市联动机制完善监管等方面结合治理。     

关联交易审计中应注意的几个问题

随着我国资本市场的发展,关联交易的迅速发展及其存在的问题已越来越引起人们的广泛重视。在对关联交易进行审计时,需要注意以下问题:充分利用重要性原则,抓住主要关联交易类型;注重关联关系判断标准的正确运用;注重审查关联交易定价政策披露的充分性;审查有无因对关联交易概念认识不正确或不够完整而出现披露遗漏的现象;审查有无混淆关联交易中正常商品销售与非正常商品销售的划分界限。     

企业集团内部不公平关联交易法律规制思考

关联交易在我国经济生活中大量存在，已成为企业集团发挥市场竞争优势和实现规模经济效益的一种普遍方式。企业集团内部不公平的关联交易引发了许多不良后果，造成了国家利益、集团整体利益、中小股东及债权人利益的损失。对企业集团内不公平的关联交易进行法律规制，应通过法律制度和机制的作用，使不公平关联交易中利益受到损害的交易主体得到及时、有效的法律救济。本文深入分析企业集团内部不公平关联交易的表现及危害，并针对公司法和证券法方面的不足，借鉴国外规制关联交易的法律原则和方法，综合考虑执法和司法环节的执法成本和可操作性问题，提出了完善规制企业集团关联交易的立法思路和公司法、证券法方面的制度安排。     

我国金融控股公司的关联交易及其法律规制

我国金融控股公司关联交易行为的危害性在经济实践中主要表现为:它极大地损害了其内部从属股东和少数股东的利益,导致国有资产的大量流失,为避税行为提供了空间,损害国家的经济利益,并容易导致金融泡沫,造成虚假繁荣的局面,从而诱发金融风险,危及整个金融业的稳定。然而在立法上,我国对关联交易的规定虽有所涉及,但却明显不足,很不健全。构建我国金融控股公司关联交易的法律规范体系迫在眉睫。     

论证券投资基金利益冲突交易

证券投资基金利益冲突交易是一种违背基金管理人忠实义务的交易行为。利益冲突交易的类型众多 ,各国的法律防范措施亦各异。实践中最基本的是两类交易 ,一是基金管理人或其关联人士与基金的利益冲突交易 ;另一个是基金管理人或其关联人士的代理利益冲突交易 ,我国为更好地规范这类交易 ,应明确基金管理人的忠实义务 ,界定关联人士的范围并采原则禁止的灵活态度     

股份公司与存续企业关联交易的有效运作

中油集团公司主业重组上市后,关联交易作为存续企业与股份公司之间的一种重要经济关系,直接关系到集团公司的稳定和发展。但从目前关联交易签署和实施情况看存在着诸多问题,本文从分析关联交易存在的问题出发阐述了关联交易有效运作的具体措施,包括如何完善关联交易协议内容;如何调整重复设置机构;如何理顺关系、加强管理及尽快建立关联交易的协调、监督和仲裁部门。     

背信损害上市公司利益行为的治理对策分析

背信损害上市公司利益行为俗称掏空上市公司行为,其行为手段包括资金占用、违规担保、不公平关联交易等。背信损害上市公司利益行为的成因在于违法成本低而收益大、外部监管的时效性不强、第三方专业机构未发挥应有的作用、上市公司的内部管理机制存在缺陷等。治理此类行为面临着股权集中导致大股东权力过大、相关法律不完善、背信行为认定难、外部监管难等问题。遏制背信损害上市公司利益行为应从以下几个方面着手：优化股权结构、限制大股东权力,完善上市公司内部治理结构和控制制度,发挥外部监督作用,提高查处效率、加大处罚力度。     

从安然公司再看关联交易

关联交易能促进企业规模经营、降低交易费用、提高市场竞争力 ,但关联方之间存在着各种各样的关联关系和利益上的牵扯 ,不可避免地产生交易上的不平等和利益的侵占 ,客观上给市场造成负面影响。以安然公司为例引出如何正确判断关联交易 ,如何规制董事与公司的关联交易 ,及如何加强独立董事对关联交易的监督。     

论我国上市公司高管报酬的法律规制

近年来,我国上市公司高管报酬数目畸高、增长迅猛,与公司业绩脱节,与普通员工报酬差距不断拉大。这引发了社会对高管报酬合理性的质疑。上市公司高管报酬问题集中反映公司治理结构中存在的问题。由于上市公司高管报酬的自我交易特征和潜在的利益冲突,公司法应从程序性公正方面来对其进行规制。     

关联交易纠纷相关法律问题探讨

本文从审判实践出发,对关联交易行为的界定、关联交易行为效力的判定进行了详细剖析,并对完善相关法律规定提出了建议。     

投资基金受信任人义务研究

受信任人义务是投资基金法的立法核心。受信任人义务包括：忠实义务和谨慎义务。限制关联交易是忠实义务的主要内容。本文对关联人士的范围及特征作了分析，关联人士具有三个要件：（A）有业务关系或家庭关系（Business or Domestic Relationship）；（B)有理由（Reasonab1y）认为存在利益共同体（Interest Community）；（C）该利益共同体在与第三人交易时产生利益冲突。笔者暂且称该标准为“利益共同体说”。本文对关联交易限制的形式进行了比较分析，发现主要有以下形式：人员构成的限制；限制关联人士与投资基金为交易；关联人士担任投资基金经纪人的限制；关联交易的报告义务等。     

非正当关联交易情况下中小股东权益的公司法保护

在我国,由于公司治理结构存在严重的缺陷,致使非正当关联交易层出不穷,严重损害了中小股东的合法权益,并影响着市场经济的健康发展.因此,应当在"公平与效率"的立法理念下,采取加强股东表决权排除制度、完善累积投票制度、健全独立董事制度、完善监事会制度、深化信息披露制度等措施规制非正当关联交易.     

金融控股公司内部关联交易的法律规制

金融控股公司之所以能够成为世界上越来越多金融机构所选择的经营模式,很大程度上是因为其内部关联交易能够带来诸多益处,然而不正当的关联交易也会给金融控股公司乃至整个金融行业造成极大的风险。但迄今为止,我国在对金融控股公司的监管方面还存在很大的空白,一套专门或统一的法律监管制度亟待建立。