印度地方政府债务融资研究:规模、结构及监管实践

印度地方政府债务融资市场经过数十年发展,其融资途径已呈现出多元化的特征,这为推动市政基础设施建设、繁荣印度的地方经济做出了重要贡献。目前该市场监管中仍存在着:对地方政府性债务范围界定不合理、债务风险监控基础设施建设滞后、投资者保护机制不完善、风险分控缺乏透明及充分的信息披露与信用评级制度作保证等诸多问题。印度的监管实践经验对于规范发展我国地方政府债务融资市场颇具借鉴意义。     

欧洲主权债务危机发展态势及其影响

欧洲主权债务危机正在不断扩散，希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、意大利等国相继陷入其中，整个欧盟都被债务危机所困扰。欧债危机的持续蔓延不仅引起了股市和汇市的过度动荡，而且开始冲击到金融业，并对欧元区和欧洲一体化进程构成了严峻挑战，市场对世界经济二次探底的担忧加剧。对于中国来说，目前不仅要密切关注欧债危机的进一步发展，而且还需对美国的债务问题以及中国地方政府的债务问题保持警觉。     

墨西哥农村改革浅析

墨西哥农村改革浅析杨茂春１９８２年债务危机后，墨西哥实行经济改革和对外开放，其经济开始转轨。墨西哥的改革基本上按照先城市后农村的模式推进。农村改革先从开放农牧产品市场和放开价格着手，农业结构调整滞后。９０年代初，政府修改土地法，结束土地改革进程，允许...     

俄罗斯各级政府问财政关系改革：进程、问题与启示

经过十多年讨价还价式的艰难改革，俄罗斯基本完成了以分税制和实行财政转移支付制度为主要内容的政府间财政关系改革，重塑了中央与地方之间的经济关系，形成了与苏联时期地方预算完全隶属于中央预算明显不同的财政联邦制模式。但是另一方面，目前俄罗斯所形成的这种财政联邦制模式还具有不规范性和过渡性等特点，因而在实践中带来了诸如形成预算软约束、地方政府缺乏足够的经济激励来改善投资环境以发展地方经济等深层次问题，从而进一步阻碍了俄罗斯经济转轨的整体进程，降低了俄罗斯经济转轨的绩效。俄罗斯的教训对中国下一步政府间财政关系改革具有深远的警示意义。     

拉美国家财政改革的启示

为应对债务危机,以"华盛顿共识"为理论基础,拉美国家实施了以紧缩性为特征的财政改革.这场财政改革存在诸多缺陷,包括财政政策顺周期性较强、税基较窄、支出刚性、政府间财政关系缺乏充分协调、政府的隐性债务过大等方面.顺周期的财政政策破坏了宏观经济稳定,难以抵御外部冲击;税收征管薄弱,导致财政实力软化;财政支出不合理,致使财政支出质量下降;中央与地方之间财政关系僵化,加大了地方政府的财政风险;财政风险和金融风险互相交织,成为经济发展的桎梏;城市公共产品供给不足,造成城市生活混乱;农村公共产品供给缺位,导致城乡发展差距扩大.拉美国家财政改革积累的经验教训,可为中国深化财政改革提供一定的借鉴.     

欧洲主权债务危机发展态势及其影响北大核心CSSCISSCI

欧洲主权债务危机正在不断扩散,希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、意大利等国相继陷入其中,整个欧盟都被债务危机所困扰。欧债危机的持续蔓延不仅引起了股市和汇市的过度动荡,而且开始冲击到金融业,并对欧元区和欧洲一体化进程构成了严峻挑战,市场对世界经济二次探底的担忧加剧。对于中国来说,目前不仅要密切关注欧债危机的进一步发展,而且还需对美国的债务问题以及中国地方政府的债务问题保持警觉。     

俄罗斯税权划分法律制度评介——兼谈对我国分税制改革的启示

分税制是现代国家财政分权的核心内容。俄罗斯分税制改革经历了一个漫长曲折的过程,最终建立了与其政权结构相符的三级税权划分模式,形成了较为成熟的财政分权体制。但是这一体制在俄联邦与其主体的税权划分、地方自治机关的税收权限及各级政府财权和事权关系的确定和协调上仍存在不足。俄罗斯分税制确立过程中遇到的问题及其教训,可以为我国的分税制改革提供借鉴。     

发展中国家主权债务问题：一个系统、全面、有效的综合解决框架

在新冠疫情冲击、地缘政治冲突加剧、主要发达国家央行政策突然转向等因素冲击下，发展中国家主权债务面临着更加严峻的挑战。这对债务解决机制发挥更大作用提出了更高要求。但是债务解决机制有效性本身一直面临着巨大挑战：巴黎俱乐部等旧机制存在缺陷，二十国集团(G20)共同框架也没有发挥应有作用。尤其是过去20多年来，国际债权人结构发生了重大变化，商业债权人的债权占比大幅上升，双边官方债权人重要性相应下降。在此条件下，更多施压于双边官方债权人的债务解决机制难以从根本上改善发展中国家的债务困境，甚至还会损害现有债权国继续提供新增融资的能力和意愿。本文提出了解决发展中国家主权债务问题的综合框架：从发展融资理念角度提出了解决机制的系统性，强调债务危机不仅是金融问题，更是发展问题；从参与者范围角度提出了解决机制的全面性，强调解决机制应包括所有债权人共同参与；最后从债务处置过程角度提出了解决机制的有效性，强调了债权人委员会的主导作用，并且提出了多种债务处置方式相结合的方案。     

泰国财政分权改革探析

泰国是一个财政高度集权的国家,地方只有少数的自治权.本文主要考察了泰国在1999年颁布《财政分权法》后的财政分权化改革进程,发现其分权改革是将政治分权与财政分权并行推进的过程,其中财政分权化进程的重点放在了政府间支出分权上,税收分权改革进程相对保守,且权责下放过程并不对称,造成财权与事权的不统一,地方政府自治权并没有得到实质性的扩大.     

1990年代韩国电信产业竞争促进政策与政府的作用

本文首先描述了韩国电信产业竞争促进政策的展开过程。然后对韩国电信产业改革成功的原因以及政府与市场关系进行了思考。虽然20世纪90年代韩国电信产业改革的基本方向和在新自由主义潮流下进行的全球电信产业改革基本一致，但是政府不断贯彻自己制定的电信产业发展战略，并在必要时发挥了积极作用。从政府与市场关系的角度看，90年代的韩国电信产业政策并不是过去时期的“发展型国家”那样的国家主导型政策，也不是市场万能主义的新自由主义经济政策，而是市场和政府都充分发挥其功能并追求两者合作益处的政策。在韩国电信产业的改革与发展过程当中，韩国政府能起到积极作用的制度因素有三点；政策理念的灵活性；信息通信部的高度自主性；政府与企业的协调关系。     

欧洲债务危机探源

如果说2008和2009年是金融危机年的话，那么，到了2010年，债务危机已经取代金融冲击，成为威胁发达国家经济的主要“次生灾难”，而且现在还愈演愈烈。在美、欧、日三大主要经济体中，欧洲是总体债务负担最轻的一个；日本2011年初的政府债务接近该国国内生产总值（GDP）的200％，是所有主要发达国家中债务水平最高的     

试论印度保险业的发展、改革及前景

印度保险业发展经历了一个从开放的自由竞争到国有化、然后又重新回到自由竞争市场的辨证回归过程。印度保险市场规模较小，外资比例较低，但集中程度较高；个人寿险市场发展较快，但团体寿险滞后。印度保险业改革相对落后于经济发展改革，改革进程一波三折，其措施主要包括向私营企业和外资企业开放保险市场，加强政府对保险市场的监管。自由化改革为印度保险市场既带来机遇，又带来挑战。自由竞争机制的引入和持续的经济增长为印度保险市场发展奠定了良好的前景。     

墨西哥“中央—地方”关系的动态演进(1917~2012年)

考察中央与地方关系是分析墨西哥国内政治变迁的重要视角。1917年墨西哥宪法的颁布为墨西哥国内政治发展奠定了制度基础。1917~2012年期间,墨西哥中央与地方关系先后经历了从混乱走向稳定、中央集权、地方分权、中央一地方关系动态调整四个阶段。以1982年债务危机为分水岭,危机前墨西哥的中央—地方关系体现出中央高度集权的特征;而债务危机迫使中央政府作出制度性调整,全面放权到地方政府。从权力调整的趋势来看,墨西哥中央—地方关系在"集权—分权"之间来回摆动;从权力调整的幅度来看,墨西哥中央—地方关系的变化呈现出逐步稳定和成熟的态势。     

试论政府在市场经济中的作用

政府干预是市场经济的题中之义。市场经济有其自身的弱点，要使其有效运行，需要政府进行必要的宏观调控和管理。但政府力量的扩张，可能会对市场本身造成损害。如何在发挥国家宏观调控作用的同时又有效地节制政府对市场的过度干预，一直是市场经济国家面临的课题。我们应该研究政府在经济改革和发展中的作用，为建立成熟的市场经济体制奠定基础     

拉美国家经济改革的经验教训

拉美国家的经济改革至少为我们提供了以下几点有益的启示。第一 ,在经济全球化的环境下 ,开放市场政策如果没有相应的和灵活的宏观经济政策的支持 ,是很难取得预期的理想效果的。第二 ,在转变政府职能的改革过程中 ,如何处理好政府与市场、中央政府 (联邦政府 )与地方政府的关系 ,对拉动经济增长、增加就业和避免在政府职能转变的过程中因利益再分配造成的收入分配不公现象的加剧 ,减少经济改革对社会的冲击 ,保持一国政治、经济和社会的稳定至关重要。第三 ,必须重视农业发展。笔者以墨西哥为例 ,阐述了政府在改革进程中忽视农业发展造成的危害性。     

养老和医疗是最大的财政风险

如果不改革,几十年以后中国出现欧洲、美国式的债务危机并非天方夜谭。许多改革是需要财力支持的,从这个角度来说,改革的机遇期就在今后十年,不应错过。我牵头的一个研究小组用了近两年的时间,最近完成了博源基金会的一项研究课题,题目是《中国国家资产负债表研究》。本文介绍一下几个主要结论。三个基本判断长期来看,养老金缺口是中国今后财政压力和政府债务风险的最大来源。我们的估算表明,在今后38年内,如果不改革,城镇职工养老金累积缺口的现值会达     

韩国首都圈建设中的政府作用及其对京津合作发展的启示

韩国政府在首都圈发展过程采取了制定规划、建立协调机构和产业指导等多种措施,促进首都圈内分工与合作的良性局面。在控制首都圈的过程中,政策也出现过失误,致使首都圈过度集中问题依然十分严峻,这些都对京津发展具有借鉴意义,即树立城市发展的区域观念,加强政府作用与市场作用的对接、中央政府与地方政府的沟通,发挥科学规划的指导作用,加快立法工作的步伐。     

近年来外国在拉美的直接投资

80年代初的债务危机不仅使拉美经济元气大伤,而且使其资本积累的进程受挫:国际商业银行严格控制对发展中国家、特别是对拉美国家的贷款,其他融资方式(如发行债券等)不仅成本高且极不稳定.因此,在80年代初的经济改革和调整过程中,拉美国家纷纷采取吸引外资的措施,以达到弥补国内资本积累不足、平衡国际收支、引进先进技术、提高竞争力的目的.此外,拉美国家不断取消各种管制,减少政府对市场的干预.     

保障房建设与融资博弈

保障房建设的融资者 政府融资平台在现行的法律框架下，地方政府不能担当借债的主体，必须由政府相应机构或公司，即融资平台（各地城投公司和专门的保障房建设公司）通过贷款或发债等方式进行融资。近期多家省级保障房建设平台公司设立，如河北省保障住房投资有限公司和陕西保障性住房建设工程有限公司，前者由河北省政府批准组建，授权省住房和城乡建设厅履行出资人职责，按“省市连带担保、项目打捆、统一融资、统一调配、统一还款”模式运作，     

略谈对外输出基建资本

正在发达经济体艰难迈向复苏、新兴经济体增长减速之际,各国都在寻求新的经济增长点。国际货币基金组织(IMF)近期鼓励更多国家学习中国经验,通过投资基础设施建设改善财政,提振需求,增加就业,以拉动经济稳健增长。IMF认为,基建投资会减轻政府债务负担,因为公共基础设施投资本身就能带来回报。通过提高整体经济产能,基建投资还提升了经济应对任何水平债务的能力。