阿根廷债务技术性违约的根源与影响

2014年下半年,阿根廷陷入2001年以来的第二次主权债务违约,此次债务违约是一种技术性违约,其直接原因是美国最高法院判决阿根廷政府必须向NML资本管理公司等少数"钉子户"债权人履行全额支付责任,而阿根廷不愿对这部分债权人进行支付,同时因技术原因而无法对其他债权人履行债务支付责任。阿根廷债务违约的发生源于明显的体制机制弊端,如债务重组的机制不完善、对债权人的差异化处置机制以及债务重组中"门栓法"、同等权益条款以及未来权益追溯权等条款导致的法律问题。此次债务违约可能重创阿根廷财政与经济稳健性,并使得全球性主权债务重组机制面临新的制度性冲击,然而,它对全球经济和国际金融体系的影响较为有限。阿根廷债务困局带来的启示是应高度重视财政预算的稳健性及主权债务处置的审慎性。     

俄罗斯加入巴黎俱乐部的收益与代价分析

巴黎俱乐部是西方发达国家主导的官方债权人非正式组织，专门为债务国和债权国提供债务安排，是解决国际经济政治问题和主权债务的重要谈判机构。俄罗斯为解决苏联遗留的债务和债权问题以及自身债务，也为提高本国的国际影响力，自独立之初就争取加入巴黎俱乐部，并于1997年正式加入。此后，俄罗斯得以利用巴黎俱乐部规则厘清各种债务关系，在不到十年的时间里基本解决了债务问题，提高了国家信用，为吸引外资、融入全球化、推动经济社会发展创造了条件。同时，由于美西方减免债务有严格条件，如必须按国际货币基金组织要求进行国内结构性改革、降低军费、避免与北约竞争等，俄罗斯为加入巴黎俱乐部在政治经济和安全外交等方面付出了沉重代价，影响深远。     

近年巴基斯坦债务危机的演变、影响与出路

在新冠疫情反复、地缘政治冲突加剧、发达国家“加息潮”等外部冲击下，新兴市场和发展中国家面临严峻挑战，部分国家受持续的外部冲击和内部发展矛盾影响，陷入债务危机甚至国家破产，债务问题已经成为制约可持续发展的重要阻碍。2023年是习近平总书记提出“一带一路”倡议十周年，也是“中巴经济走廊”启动十周年。巴基斯坦作为“一带一路”沿线重要国家，深陷债务危机。在此背景下，本文深入分析了巴基斯坦债务问题的演变、成因和影响，发现巴基斯坦内部经济发展缺乏动力，政治局势长期不稳，制度薄弱治理不善，贪腐和恐怖袭击等问题频发，导致国家发展落后，长期依赖借债维持国家发展。本次债务危机严重冲击了巴基斯坦外国投资和对外贸易等多个方面，短期内化解债务危机困难，巴基斯坦政府应从全局出发，从短、中、长期谋求行之有效的解决之道。     

欧洲主权债务危机发展态势及其影响

欧洲主权债务危机正在不断扩散，希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、意大利等国相继陷入其中，整个欧盟都被债务危机所困扰。欧债危机的持续蔓延不仅引起了股市和汇市的过度动荡，而且开始冲击到金融业，并对欧元区和欧洲一体化进程构成了严峻挑战，市场对世界经济二次探底的担忧加剧。对于中国来说，目前不仅要密切关注欧债危机的进一步发展，而且还需对美国的债务问题以及中国地方政府的债务问题保持警觉。     

拉美地区债务发展与风险研究——基于“历史—结构”框架的分析

债务问题已成为制约新兴经济体可持续发展的重要障碍。本文基于“历史—结构”分析框架，以近50多年来新兴经济体经历的债务浪潮为背景，阐述拉美地区债务的积累与风险、危机与处理的特征事实，探讨债务问题的历史根源，进而研究债务风险与财政可持续性之间的关系。研究发现，拉美债务危机是该地区长期实行进口替代工业化模式导致的“结构性发展危机”的表现形式，其不仅源自拉美国家内部发展的结构性缺陷，而且深受复杂而不利的外部因素的影响。当前为应对疫情冲击和经济下行风险，拉美国家财政支出持续扩张加剧债务上涨压力，同时美联储激进加息周期推高全球融资成本，可能引发拉美国家债务违约风险。此外，债务可持续性和公共财政可持续性互相依赖。鉴于此，对于发展中国家和新兴经济体而言，促进经济发展模式转型、完善宏观经济政策、防范重大金融风险、注重健全债务管理和深化国内金融市场、积极参与国际债务治理改革具有重要意义。     

主权债务危机的发展前景和影响

尽管欧盟和国际货币基金组织出台了大规模救援计划,金融市场仍然对欧洲主权债务危机的前景充满疑虑。这是因为解决危机的各项政策措施实施起来都存在较大难度,而主权债务危机形成的制度性缺陷若不解决,未来债务危机和货币危机可能会反复出现。最终,欧洲国家可能还是要采取＂债务货币化＂的手段解决债务危机,并因此引发汇率贬值和通胀上升,为世界经济增长带来不利影响。我国可能也将面临输入性通胀和人民币汇率升值的双重压力。     

欧洲主权债务危机发展态势及其影响北大核心CSSCISSCI

欧洲主权债务危机正在不断扩散,希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、意大利等国相继陷入其中,整个欧盟都被债务危机所困扰。欧债危机的持续蔓延不仅引起了股市和汇市的过度动荡,而且开始冲击到金融业,并对欧元区和欧洲一体化进程构成了严峻挑战,市场对世界经济二次探底的担忧加剧。对于中国来说,目前不仅要密切关注欧债危机的进一步发展,而且还需对美国的债务问题以及中国地方政府的债务问题保持警觉。     

非洲债务问题的议题化及其影响北大核心

议题化是当今非洲债务问题的重要特征。作为经济议题,债务问题是非洲发展进程中的重大问题;作为政治议题,债务问题正成为非洲国家国内政治和社会的重要议题;作为国际关系议题,非洲债务问题是传统大国与新兴大国、双边与多边、官方与私人部门在非洲博弈和互动的新议题。非洲债务问题的议题化正带来多重影响,其嵌入非洲国家的国内政治和国家发展议程,推动中国与传统债务治理机制的碰撞、竞争和磨合,成为影响中非合作关系的焦点问题。受2020初暴发的新冠肺炎疫情等因素影响,非洲债务问题议题化趋势更加复杂,非洲债务可持续性面临新的不确定性,同时国际社会在非洲债务救助中团结合作的意愿和行动不断走强,非洲债务问题日益成为国际债务治理合作转型的重要动力。然而,美西方在非洲债务问题上的政治化图谋给非洲发展和国际债务治理带来负面影响。国际社会必须认清非洲债务问题的根源和本质,坚决反对将债务问题政治化,通过团结协作构建真正有效的国际债务治理体系,从而切实推进非洲发展和国际对非合作。     

后危机时期发达国家公共债务问题探析

本文概要介绍当前发达国冢主权债务问题的成因、特征、趋势及影响.从发达国家经济去杠杆化进程的普遍规律和阶段性特征出发,分析了当前公共债务问题与金融危机的关系、私人债务与公共债务之间的关联、发达国家解决债务问题的政策选择,介绍了一些权威机构对发达国家公共债务前景的预测,并分析了西方债务负担对世界经济和国际政治的长期影响.     

新兴市场债务危机与百年大变局

本文从国际政治经济学视角讨论新兴市场负债率对经济增长的影响。新兴市场国家和发展中国家的快速发展是21世纪初以来全球政治经济中的一个大现象，构成了中国领导人所说的“百年大变局”的重要组成部分。20世纪分别发生过以发达国家和拉美国家为主体的债务危机，对两个国家群体的权势地位产生了截然不同的影响。当前的新一轮债务危机是第三次大的债务危机周期，以中等收入国家为主要对象，并被认为对新兴市场和发展中国家产生了负面影响。在这一轮债务危机中，无论是作为债务人还是债权人，中国已经处于舆论关注的焦点。为了准确理解债务危机、新兴市场国家以及国际力量对比之间的关系，本文从力量崛起的角度重新界定了32个新兴市场国家(“E32”)。理论讨论和实证分析显示，最近两年32个新兴市场国家的加权负债率已超过60%,但是作为一个整体，还不能说这个阈值对新兴市场国家的经济增长产生了严重的负面作用。很大程度上，近两年新兴市场经济增速的下降源于新冠疫情的冲击，而提高负债率的扩张性财政政策总体上却有利于应对疫情冲击。21世纪初以来32个新兴市场国家的加权经济增长率显著高于世界平均增速，其未来的增长态势也略好于国际货币基金组织(IM...     

从主权债务危机看欧元区制度的缺陷与变革

欧洲主权债务危机是在国际金融危机背景下多种因素共同作用的结果，其中，欧元区的制度缺陷是危机发生和久拖不决的重要根源。欧债危机爆发以来，欧盟以加强财政纪律为目的，在现行框架内进行了制度改革。欧元区并无退路，通过继续深化地区一体化实现更紧密的财政联盟是从源头上解决危机的关键。然而，在欧洲货币联盟内在的政治经济逻辑支配下，欧元区的制度缺陷短期内难以得到根本纠正。     

发展中国家的主权安全:现实挑战与对策思考

当前, 发展中国家的主权安全受到了诸多挑战, 包括发展中国家参加国际组织、参与 全球性问题治理时对国家主权的合理干预和限制, 包括西方发达国家的跨国公司对发展中东道国 的经济主权造成的侵害, 也包括强权政治对发展中国家主权安全构成的现实威胁甚至剥夺一国的 主权。挑战发展中国家主权安全的主体是西方大国和跨国行为体。作为发展中国家中的一员, 中 国的主权安全也面临着不同程度的挑战。继续积极参与经济全球化进程, 坚持反对霸权主义和强 权政治, 树立国家主权新观念是中国维护主权安全的基本对策。     

印度地方政府债务融资研究:规模、结构及监管实践

印度地方政府债务融资市场经过数十年发展,其融资途径已呈现出多元化的特征,这为推动市政基础设施建设、繁荣印度的地方经济做出了重要贡献。目前该市场监管中仍存在着:对地方政府性债务范围界定不合理、债务风险监控基础设施建设滞后、投资者保护机制不完善、风险分控缺乏透明及充分的信息披露与信用评级制度作保证等诸多问题。印度的监管实践经验对于规范发展我国地方政府债务融资市场颇具借鉴意义。     

欧洲主权债务危机及其对中国—东盟金融合作的启示

欧洲主权债务危机的爆发给本来就复苏缓慢的欧盟经济蒙上了一层阴影,并对全球经济复苏造成严重影响。本文对此次债务危机的原因及其影响进行了深入分析,在此基础上,结合中国—东盟金融合作的具体情况,提出中国—东盟金融合作要认真吸取欧洲主权债务危机的教训,在中国—东盟金融合作过程中,各国政府之间要建立良好的政策协调机制、危机应对机制和监管机制,以防范区域性危机的发生。     

巴基斯坦的公共债务问题

由于巴基斯坦财政赤字居高不下,国际收支状况恶化,税收、投资增长缓慢,加之债务管理不善等原因,巴所面临的债务问题日趋严重。该问题不仅阻碍了巴基斯坦经济的健康发展,制约了巴基斯坦的反恐成效,还威胁到了巴基斯坦的主权完整。     

希腊主权债务危机

今年5月初，在欧盟和国际货币基金组织（IMF）的共同援助下，希腊“安然”渡过其主权债务危机的第一轮违约高峰。但仅数日后，市场恐慌情绪再度弥漫，希腊政府在国际市场上的融资成本再度飙升并维持在较高水平，目前仍难判断它能否成功化解危机。希腊危机不仅充分暴露出其经济存在的各种问题，更暴露出欧元区体制设计上的致命缺陷。     

全球化进程中的国家主权:原则、挑战及选择

20世纪以来, 随着全球化进程的深入发展, 国家主权理论受到了很大冲击, 面临着 严重挑战。尽管有许多国家主要是发展中国家要求在全球化进程中进一步维护和强化主权观 念, 但国家主权的让渡、弱化以及实现程度的下降已成为不争的事实。用发展和辩证的眼光看 待国家主权, 树立与时俱进的国家主权观, 这不仅仅是个重大的理论问题, 也是一个重要的现实 问题     

迪拜危机的根源及其影响

2009年11月25日，迪拜财政部宣布，由政府持有的“迪拜世界”公司及其旗下的房地产分支棕榈岛集团①将推迟偿付数十亿美元的债务，以便进行债务重组。据《纽约时报》估算，“迪拜世界”公司的对外债务高达590亿美元，占迪拜总债务的74％。由于外界担心迪拜延迟偿还债务将成为自2001年阿根廷违约以来全球最大的主权基金违约事件，从而引发了新一轮的世界金融恐慌，对本已脆弱的经济复苏造成严重冲击。     

欧洲主权债危机和欧元的前景

2009年11月希腊爆发的国家主权债危机引发欧洲货币市场流动性短缺加剧，继而使西班牙、爱尔兰、葡萄牙和意大利等国也遭受信用危机，一时间，欧洲主权债危机风声鹤唳。欧洲央行及欧元区国家出台一系列应对措施及救助计划，终于使危机加剧势头得以遏止。当前欧洲主权债危机虽尚未结束，但通过对危机的处置，欧洲一体化程度将会进一步加强。强大的欧洲经济和强大的欧元符合中国的利益，应对全球性债务危机（尤其是美国的巨额债务）将是世界经济面临的最严重的挑战。     

国家债务重组问题与IMF改革

国际金融风险引发了国家债务重组问题。本文对国际货币基金组织(IMF)构想的国家债务重组机制进行了介绍,分析了其中涉及的法律问题,并对其最近的发展做了简要述评。结论是这一机制将促进IMF的改革进程,渐次推进IMF有关的改革策略,有助于IMF绕过敏感的主权问题,在一定范围内拥有国际"公"权力,从而实现对国际社会金融体系的重新构建。