现代企业资本结构理论的发展及其在我国的实践

20世纪80年代以来,包括激励理论、信息传递理论、代理理论和控制权理论等在内的新研究方法的广泛运用,极大促进了企业资本结构理论的发展。合理地借鉴这些理论对于我国现代企业制度的建立具有重要意义。     

委托代理理论视角下企业层级组织缺陷之克服

本文首先讨论了委托代理理论和企业层级组织理论的发展及内涵，然后用委托代理理论分析企业层级组织以及如何克服其自身存在的问题。从委托代理成本的角度，使这两个理论有机地结合并为其运用提供了一个新的思路。     

董事会独立性与代理成本——来自中国A股市场的经验证据

代理理论和管家理论对董事会独立性与代理成本之间关系的认定存在分歧。本文以中国A股市场上的上市公司为研究对象，运用相关性检验和多元线性回归分析方法，实证检验了董事会独立性对代理成本的影响，研究发现二者呈现负向关系，这更符合代理理论的认定。文章根据研究结论还对完善中国上市公司治理结构提出了相关政策建议。     

“资本雇佣劳动”向“劳动雇佣资本”转化问题研究

现代社会涌现出一大批的咨询,会计,营销等知识密集型企业,这些企业有着与汽车,电视机等资本密集型企业不同的内部特征.企业契约理论已对传统的资本密集型企业的存在问题做出了很好的解释,但是知识密集型企业的存在似乎对企业契约理论提出了挑战.本文以知识密集型企业的新特征为突破口,分析了"资本雇佣劳动"向"劳动雇佣资本"转化的内在逻辑.     

企业资本结构理论研究综述

本文首先对西方企业资本结构理论的发展进行了概述 ,然后分析了我国企业资本结构理论的研究现状 ,并在此基础上提出了我国企业资本结构研究的发展趋势     

公司治理分析框架的重构——基于功能性需求的视角

代理理论和管家理论从不同的视角设立了公司所有者对职业经理人的认知假设，从而分别提出了“控制”和“信任”两类完全不同的治理策略，然而不论是“代理人”还是“管家”，单一的治理策略并不能有效地解决复杂的公司治理问题。事实上，代理理论和管家理论是完全可以相容的，本文借鉴了以功能性需求为导向的组织设计思想，意在构建一个融合代理理论和管家理论双重视角的新的公司治理分析框架，为今后的公司治理研究提供新的思路。     

西方经济学者对资本市场预期理论研究的启示和意义

随着资本市场的产生和发展,国外对资本市场的研究逐渐纳入了预期因素。西方经济学者对资本市场上的投资预期心理、利率期限结构预期理论、资本市场效率理论等进行了广泛的研究,逐渐形成了一系列的资本市场预期理论。本文回顾了他们对资本市场预期理论的研究并进行了评论,指出了他们的探索对我国资本市场预期理论研究的启示和借鉴意义。     

债权治理效率的理论与实证

关于资本结构的代理成本理论和控制权理论都认为 ,企业资本结构中一定的负债有利于公司治理效率的提高。本文以深市和沪市的上市公司数据为基础 ,对我国上市公司的债权治理效率进行了实证分析 ,结果表明 ,资本结构中一定的负债率有利于提高公司治理效率。当前应采取积极措施为债权治理效率的提高提供良好的内外部环境 ,通过债权治理提高我国上市公司的治理水平。     

内部控制的企业理论观

本文依据企业交易成本理论和委托代理理论,说明了内部控制是降低内部交易成本的引擎,是企业内部组织代理冲突的润滑剂。分析了企业内部控制的必要性和必然结果,为设计企业的内部控制提供了参考。     

转轨时期的国企代理成本问题

国企经营效益不佳，扭亏增盈成为企业工作的重点说明了问题的严重性。本文结合企业组织理论和委托一代理理论尝试从企业运行的环节开始寻找国企高昂成本的组成和原因，进而由下而上思考国企改革的思路。代理问题的只是国企面临众多问题的一个问题，但由于代理关系在企业组织中的普遍性，对代理关系的研究会有助于企业运行效率的提高并促进国有企业的改革c本文第一部分讨论了委托一代理关系理论，划分了代理成本三个区间，区分了代理成本与代理成本问题，第二部分对国企运行中的代理成本问题进行了分析，第王部分尝试从企业运行的环节出发，…     

基于契约理论的企业控制权研究述评

企业控制权是企业理论中最重要的环节,也是理解企业性质的关键。文章围绕契约理论中企业控制权的相关研究进行梳理和述评。首先综述完全契约理论中委托—代理理论对企业控制权的观点,指出完全契约理论对企业控制权内涵规定过于狭窄;其次,对不完全契约理论中交易费用经济学对企业控制权存在范围的研究进行分析;再次,阐述不完全契约观下的企业控制权研究,重点分析了GHM理论对剩余控制权的认识,并对与GHM理论相关的企业控制权研究进行介绍;最后,对基于契约观的企业控制权研究进行评述,分析了目前研究面临的困境和难题,给出造成困境原因,并指出未来研究的可能努力的方向。     

公司治理结构的理论基础

公司治理结构理论发展至今,研究所涉及的问题很多。本文从西方公司理论、交易成本经济学、委托代理理论和产权理论四个方面阐述了公司治理结构的理论基础,旨在为深入研究公司治理结构问题奠定基础。     

企业所有权安排的经济学解释

企业所有权安排是企业治理结构所要解决的关键性问题。这不仅是一个现实选择的问题,而且是一个需要从理论上加以研究并给予明确回答的问题。运用现代经济学中的利益相关者理论,对企业所有权的涵义以及企业所有权安排的特征和功能等基本理论问题进行探讨,具有重要的现实意义。     

微小金融机构如何成为小企业成长的伙伴

<正>一、微小金融机构和小企业成长的关系分析从融资需求的角度来看,传统的融资需求理论与资本结构理论的研究对象主要是大型公司,而与大型企业相比,小企业有着自身独特的特征:首先,信息不对称问题更加严重;其次,企业层面与所有者个人层面的联系更紧密。绝大多数小企业都是所     

我国多层次资本市场的构建研究

通过对我国多层次资本市场建设的系统研究,首次构建了多层次资本市场建设的理论基础,进而基于国际经验,对我国多层次资本市场的基本框架,各层次资本市场的功能选择、市场定位、制度安排,多层次资本市场各部分之间的关系,以及建设我国多层次资本市场的具体步骤等进行了分析,并对构建中国多层次资本市场提出了政策建议.     

关于自然资本要素的理论与实务研究

由于人类对自然资本的忽视，造成了严重的环境问题。因此，树立自然资本观，是建立可持续发展社会的重要基础。然而因自然资本的特殊性，对其核算尚有许多未能解决的难题，这些问题制约着自然资本核算的实施。本文对自然资本要素的产权关系、补偿制度和核算体系等相关理论与实务进行了研究和探讨。     

从人力资本理论看国企改革思维逻辑的历史性突破

朱镕基总理在九届全国人大四次会议上作报告时提出，要深化企业人事、劳动和分配制度改革，建立健全激励机制和约束机制，强化科学管理。建立对各级各类人才的选拔任用、考核评价、流动配置、激励监督的制度，形成有利于人才辈出、人尽其才的机制。“推进下岗职工基本生活制度向失业保险制度并轨”，这就要求我们认真思考指导国企改革的思维逻辑，以图有效地实现朱总理提出的战略目标。舒尔茨和贝格尔等一些经济学家在２０世纪６０年代创立的人力资本理论，突破了传统理论中的资本只是物质资本的束缚，将资本划分为人力资本和物质资本，并把…     

资本结构理论的演进对我国的启示

资本结构理论创立于MM理论,在现代信息社会里得到了飞速发展,由定性研究转向定量研究,MM定理为传统和现代资本结构理论的分水岭。随着资本结构理论的不断发展完善,人们越来越认识到合理的资本结构在经济增长中的重要作用。     

委托代理理论视角下的代表与选民关系

委托代理理论认为,解决代理问题的最佳办法应是建立一套既能够有效约束代理人的行为,又能激励代理人按委托人的旨意及设立的目标而努力工作、减少代理成本的激励与监督约束机制。委托代理理论最初是被经济学家用于研究现代企业,即在信息不对称情况下,所有权与经营权分离所造成的委托人利益受损现象。但是,事实上在公共行政领域也存在着众多的委托代理关系,也产生了一些代理人损害委托人利益的代理问题。本文着重探讨我国代表与选民关系中的委托代理问题,并提出解决代理问题的相应对策。     

MM理论与科斯定理

本文探讨MM理论与科斯定理之间的相关关系。首先,对两者的假设前提,产生背景,发展历程,基本结论进行了比较研究。然后,解释了它们之间内容相似的原因,并指出了现代财务资本结构理论的发展方向。