论日本财政政策对股市波动的影响

日本在1985-2002年问,财政政策不断变动,整个经济也经历了泡沫经济的产生、膨胀、崩溃,和由此造成的长达10年的经济低迷,日本财政政策的变动对股市波动的影响值得深思和研究.本文重点分析了该期间日本财政政策的变化过程,以及财政政策对日本经济波动、最终对股市波动的影响.得出结论,财政政策在日本经济发展过程中起着非常重要的作用,增加政府公共事业费支出等扩张性财政政策加剧了泡沫经济的爆发和经济景气的恢复,而提高税收等紧缩性财政政策则加快了泡沫经济崩溃.日本的教训是深刻的.     

2006年日本经济财政白书述评

白书共分三章,第一章分析了日本经济景气状况,包括景气恢复中的物价变动、金融财政政策和金融资产市场;第二章分析了泡沫经济崩溃后日本企业的行为变化,特别对日本式经营的特点、变化趋势以及与企业业绩之间的关系进行了实证分析;第三章分析了家庭环境的变化及其提高综合素质等问题.     

辩证地看战后日本经济的发展

从1986年底以来将近8年时间里,日本经济先是经过4年多的“平成景气”,接着转入“平成萧条”,至今尚未从萧条中走出来.这次从景气到萧条的交替过程,是战后日本经济发展过程中罕见的大起大落,它既有经济循环的原因,也有泡沫经济膨胀与崩溃等循环以外的原因,面对这种情况,日本国内外的学者正在反思日本的经济系统出了什么毛病,而为了进行这种反思,有必要再一次对战后日本经济发展过程作一番回顾.     

日本经济的现状与对策

以１９９１年泡沫经济崩溃为转折点，日本经济步入战后持续时间最长的经济萧条，１９９１年至１９９５年日本经济的平均增长率只有０．６％，这个增长率纵向比较是日本战后以来最低的，横向比较也是主要发达资本主义国家中最低的。１９９６年，在政策刺激和提前消费作用下，出现了３％以上的经济增长，但是在改革的全貌尚不明确的情况下，桥本政府不分轻重缓急全面推进。“提高消费税”“减少公共投资”的财政改革，阻碍了目前急待解决的头等任务──扩大内需，恢复景气，日本经济又出现了更严重的经济萧条。经济企划厅９８年９月份公布的统…     

日本平成时期经济增长与周期波动研究

正2016年3月出版/128.00元ISBN 978-7-5097-7311-6本书对20世纪80年代末期到21世纪初期的日本宏观经济进行了系统和全面的分析,试图用经济增长和周期波动来总括日本平成时期最初十几年的宏观经济发展情况,从泡沫经济时期到平成景气时期倒泡沫破灭引发的平成萧条这一经济周期波动的开始,分析     

2005年日本经济财政白书述评

一、经济景气长期化的日本经济日本经济自2002年初开始进入景气恢复局面。2002年在前年度负增长基础上,实现了0.8%的GDP增长,2003年再次增长2.0%,2004年达到1.9%。目前进入景气增长的第四个年头。此次经济景气特征为三个方面,一是民间消费和企业投资支撑了经济增长,二是政府支出得到了抑制,三是失业率下降已成定势。关于日本经济景气状况,白书指出,2004年由于IT产业的全球不景气,上半年和下半年出现了明显的差异,上半年受国内消费、投资等民间需求及外需的正面影响,年率达到4%,而下半年的外需和民间需求均出现了负增长,致使年增长率仅为1.…     

泡沫经济后遗症与21世纪日本经济发展

八、九十年代发生在日本的泡沫经济 ,其规模之大、危害之深是资本主义世界经济周期史上空前的。日本政府已使出浑身解数 ,也未能实现经济的自律增长。至今 ,泡沫经济的后遗症还困扰着日本经济 ,而且注定要拖着泡沫经济的阴影进入 2 1世纪。本文试从日本泡沫经济发生的原因、泡沫经济后遗症的表现以及对 2 1世纪日本经济发展的影响等方面 ,做一粗浅分析。一、日本泡沫经济的成因及后遗症的表现从战后到 70年代初 ,日本经济实现了令人瞩目的高速增长 ,积累了大量的资本 ,顺利地渡过第二次石油危机又强化了日本产业的竞争力 ,贸易黑字的大幅增…     

2001年日本经济展望

2000年是日本经济从公共需求向民间需求过渡的关键一年.目前失业、消费疲软及财政危机等问题尽管很严重,但正在趋于缓解.美国经济的持续繁荣和亚洲经济的迅速恢复为日本经济的发展提供了有利的大环境.对"泡沫经济"的清算改善了日本国内的经济环境,改革和IT革命将给日本带来新的希望.虽然2000年下半年开始出现经济滑坡,但走向复苏的总趋势并没有改变.估计日本经济在2001年下半年将进入自律性复苏的轨道.     

“新冠冲击”与后疫情时代的日本经济

自20世纪90年代初泡沫经济崩溃后,日本经济一直也没有实现真正意义上的恢复,2013年以后出现了低水平的长期景气,但2019年下半年开始进入下行阶段。突如其来的新冠疫情又给日本经济沉重打击,可谓雪上加霜。日本观光旅游业、航空运输、酒店、餐饮业以及会展等行业遭受直接打击;因全球经济萎缩和产业链阻断导致日本外需减少、国内生产停滞。随着疫情形势的好转,日本国内经济活动逐渐恢复,但目前依然处于极为严峻的局面。而且以美国为中心的疫情蔓延势头依然很强,根本看不到尽头,世界经济预期不断下挫,后疫情时代的日本经济面临诸多挑战,前景不容乐观。2020年日本经济将萎缩5%左右,完全恢复到疫情前水平恐怕要到2022年以后。从中长期来看,随着超老龄化社会的进展,财政状况将进一步恶化,劳动力短缺日益成为制约因素,潜在经济增长率提高无望,日本经济慢性衰退的命运难以改变。     

当代日本企业经营管理变化的新态势

众所周知,自1986年以后,日本经济出现了未曾预料的繁荣,这种在狂热投机刺激下所形成的“泡沫经济”进入90年代后彻底破灭,日本经济再度跌入萧条。从过度繁荣迷梦中醒来的日本政府进行着积极的反思并运筹“紧急对策。”企业为对应环境变化也相应调整运作行为。可以说,是泡沫经济破灭和经济萧条的客观背景将日本企业推入到了经营管理方式的变革轨道。 变化Ⅰ:企业行为目标从特别 注重市场占有率向重视短期收益转换 与历史上两次石油危机所造成的经济衰退相比,此次由泡沫经济引起的经济不景气表现出了不同的特点:前两次危机都由外来因素强制诱发而成,通过国内制造业的生产发展和高附加值化的实现就克服了;而此次经济不景气根源于国内现象,普遍遭受冲击的企     

日本的财政政策及其对我国的启示

以1989年开始的财政金融“双紧”政策为契机,日本从泡沫经济的巅峰跌入低谷。泡沫经济的崩溃,使得曾经大有“购买美国”之势的日本遭受致命的打击,对日本经济的影响是多方面的。日本长达10年之久未能从泡沫经济的阴影中走出,原因很多。本文仅从财政政策的角度来解释日本90年代长期萧条的原因。     

日本经济走向复苏

日本经济萧条持续了十年,2002年初景气终于探底,进入2003年以后,继续保持回升势头.此次景气回升既有经济周期性的原因,也有美国、东亚经济好转给日本带来的恩泽,同时与"小泉改革"也不无关系.这次景气回升是企业设备投资扩大带动的,标志着日本经济向自律性复苏的方向迈进了一大步,但并不意味着日本经济已经复苏.     

20世纪90年代以来日本财政政策的效果分析

20世纪90年代初日本泡沫经济破灭后,随着经济增长率的不断下降,甚至出现了通货紧缩、经济衰退的严峻局面。面对日趋恶化的经济形势,日本政府采取了以扩大国内需求为主要目标的扩张性财政政策。本文结合当前日本经济的情况,对10年来日本财政政策的效力及其影响因素进行分析,从而更加深入地了解90年代以来日本的财政政策。一、20世纪90年代以来日本财政政策的实施及其效力为摆脱经济的长期萧条,20世纪90年代以来日本投入大量财政资金用于刺激景气,这突出的表现在:一方面,日本政府在减税的同时,不断扩大财政支出规模,即扩张预算。税收占国民收入比重下降,由1990年的27.2%下降到1999年的22.1%,后略有回升,2002年为     

基于结构改革的日本宏观经济政策分析

泡沫经济崩溃后，日本多次采取刺激经济的对策，但并没有奏效。为摆脱经济恢复乏力的局面，日本政府制定了结构改革方针，并对产业和就业制定了相应调整政策，以实现经济的长期可持续发展。     

对日本经济长期萧条的内在制度分析

作为世界经济第二大强国的日本,20世纪90年代以来经济的长期萧条,与世界经济头号强国美国在同时期经济的蓬勃发展形成了巨大的反差。究其原因,我们会想到泡沫经济的后遗症、政府宏观调控效率的低下,经济结构不合理等原因。但“冰冻三尺非一日之寒”,对日本经济长期萧条进行深层次的分析,我们就会发现,日本的某些内在制度安排也是日本经济长期萧条的重要原因。     

日本住宅专门金融机构的发展及其存在的问题

由于80年代末期日本泡沫经济鼎盛时期,各类金融机构多接受位于首都圈商业地段的不动产及土地作为抵押而出借巨额贷款,但在泡沫经济破灭后,金融机构当作融贷担保的房地产价格暴跌,而背负巨额不良债仅。再加上宇宙信合社、木津信合社、兵库银行等一连串的金融破产事件,更加显现了巨大了泡沫经济同崩溃所带来的不良债权问题是如何积重难返。现在在日本不良债权问题之下,潜藏更大危机的住宅专门金融机构(以下简称住专),在日本经济景气始终未明显复苏,以及地价下跌趋势尚未改善的情况下,随时有再度爆发金融危机的可能。 为了防止住专问题可能引爆的更大规模的金融危机与风暴,日本政府决定使用纳税人税金以处理住专机构问题,这已经引起日本国民的强烈反映,因此,本文拟先介绍一下日本住专机构的发展情况,再针对日本在住专问题上所采取的对策及其得失作一综合性的探讨。 一、住专机构的形成、发展与现状 日本以消费者为对象的民间住宅金融,始于60年代期间都市银行(即商业银行)提供部分购房者服务而形成的制度性的融资。不过在当时,仅止于以存款准备金以及与业者合作贷     

“住专”问题与日本不良债务危机浅析

“住专”是日本“住宅专门金融机构”的简称,主要经营不动产抵押贷款业务,在日本泡沫经济破灭后,因其管理不善而出现无法收回的巨额坏帐,濒临破产.由于为“住专”注入资金的都是日本知名的大银行,“住专”的破产就会开成涟漪效应而影响整个日本金融界,从而形成日本战后最严重的金融危机,这无疑会给正在从泡沫经济危机中复苏过来的日本经济以沉重的打击,因此“住专”问题成了日本全社会普遍关注的焦点.     

日本八十年代以来对外投资对经济的负面影响

日本对外投资伴随着本国经济实力的增强迅速发展起来,并在80年代末90年代初,一度成为世界对外投资第一大国。对外投资对于日本优化产业结构、增强国际竞争力有一定的推动作用,但也对日本泡沫经济的发展、破灭及92年以来日本经济恢复的缓慢带来了影响。 一 八十年代日本对外投资分析 一、八十年代日本对外投资发展的原因     

日本经济自律复苏浅析

1999财政年度日本经济增长 0 5% ,是时隔 3年首次转为正增长。这种增长主要是由政府的巨额财政投入和超低利率政策的刺激所致。从目前情况看 ,尽管日本经济的景气状况改善缓慢 ,但可以说已经出现了以民间需求为主导的自律性恢复迹象 ,这是 2 0 0 0年日本经济能否摆脱长期低迷的关键。一、日本经济自律复苏的迹象首先 ,在全球ＩＴ革命的带动下 ,日本的电信、通讯、半导体等ＩＴ相关企业开始大规模扩大投资 ,增加移动电话、电子零部件生产。ＮＥＣ、东芝、日立制作所、富士通大公司等均投资 1 0 0 0亿日元以上开设新工厂 ,加上三菱电机 ,这五…     

日本银行巨额坏帐成因浅析

泡沫经济崩溃后,日本银行出现巨额呆帐.据《日本经济新闻》报道,日本21家大银行1995会计年度中冲销呆帐金额达8.4万亿日元,4年来呆帐冲销累计金额已达20万亿日元.而大藏省1995年7月27日公布的统计数字表明,整个日本银行业的坏帐总额为50万亿日元.巨额坏帐使日本银行流动性下降,经营困难加重,成为日本经济恢复的最大障碍.本文试就其产生原因进行剖析.