金融创新对货币供求的影响分析

货币供求问题是货币金融理论的核心内容,是一国货币政策选择的出发点,当代金融创新对货币需求本身供给产生了很大影响,货币供求的机制、总量与结构乃至特性都发生了深刻的变化,对金融运作和宏观调控影响更大。因此,探讨金融创新对货币供求的影响,分析金融创新活动中货币供求机制的某些变化,对于制定和有效的实施货币政策仍具有十分重要的理论和政策意义。     

当前实行积极的财政政策的必要性

在实行市场经济体制的国家中,财政政策和货币政策是通常最为惯用的政府宏观调控手段。当政府认为需要推动经济发展,刺激经济景气时,往往采用扩张性的财政政策和货币政策,通过增加政府的财政开支和中央银行松动基础货币,增加货币供应等办法,来扩大国内需求,以启动经济。当政府认为需要抑制经济过热,控制需求过旺时,往往采用紧缩的财政政策和货币政策,通过控制财政投入和货币投放,减少即期需求总量,以求总供给与总需求的大体平衡。但是,由于经济发展情况比较复杂,调控手段也不可能只是或紧或松两种取向,在有的     

入世后我国货币政策中介目标的选择

货币政策的中介目标在货币政策制定中有着重要的地位。在我国目前的金融状况下,货币总量目标仍然是一个不错的选择。当我国金融市场逐渐规范起来以后,泰勒规则才可能适用,而且中介目标由货币总量目标向通胀目标转化,将可能是一个必然的趋势。     

货币供应量作为操作变量的可行性分析——基于可控性角度的检验

随着经济形势发展和金融创新推进,货币供应量作为我国货币政策的操作变量受到了越来越多的质疑。根据操作变量的选择依据,文章针对其中的可控性,从货币供应量目标的实现、货币供给的内生性、货币流通速度的稳定性以及货币乘数四个方面,综合考虑了货币供应量作为操作变量的可行性。     

伯南克经济思想的伦理维度

伯南克作为新凯恩斯经济学的主要代表人物之一,其经济思想集中反映在他的货币理论与货币政策主张中。从金融加速器理论到外部融资额外成本理念,从货币政策制定过程的透明到灵活通货膨胀率基准目标,无一不显示他在货币经济学方面的成就。他的货币理论与货币政策主张也同样存在一定的伦理价值取向。     

货币政策与股票价格关联研究

美国金融危机之后,货币政策与资产价格的关系备受关注。本文着眼货币政策和股票市场之间的关系。文章先开放经济与封闭经济两个角度探讨货币政策与股票价格的关系,进而按泰勒规则,新凯恩斯模型,DSGE模型等理论分类进行探讨。货币政策是否应当考虑资产价格,学界并未得出统一的结论。但是利用最新的金融风险管理工具,笔者认为Bemanke的消极货币政策理论显然不成立。     

金融创新的若干效应分析

金融创新是推动金融发展的原始动力，而金融发展又促进了整个经济的进步，因此，金融创新所产生的效应对经济的影响是显而易见的。文章着重就金融创新对货币供求、货币政策以及金融体制的稳定等几个方面的影响进行初步分析。     

国际经济协调与国家货币主权的让渡

主权的提出是与对国家概念的解析密不可分的。随着世界统一化趋势的不断深入,国家经济协调机制应然而生。国家货币主权是国家主权的重要组成部分,是每个国家在其国内发行和管理本国货币的最高权力,以及在国际上独立执行其对外的货币政策,平等参与处理国际货币金融事务的权利。在经济全球化过程中,一国的出发点应从本国的利益及具体国情来考虑经济全球化问题。     

通胀周期性特征与货币政策的适时转换

货币供应量的快速增长是物价上涨的主要动力,公众的通货膨胀预期上升,导致货币流通速度的快速提高,又成为物价上涨的助推力量。从中期的数据来看,2003～2010年货币存量M2的6倍增长和名义GDP总量的3.3倍增长之间有了一个明显的"空隙";从短期的数据分析看,2009～2010年的M2增长率达到了48%以上,货币流通速度上升了15%,而名义GDP总量仅增长了26.75%。货币供应量增长已经大大超出了对货币的需求,表明进入了一个通货膨胀时期。面对物价的高位运行,2011年上半年"从紧"货币政策与下半年"稳健"货币政策的适时转换,应当是控制通货膨胀和稳定经济增长的优选政策。     

金融结构因素对货币信贷的影响

20世纪90年代以来,随着我国的金融调控方式逐步由直接调控向间接调控转化,货币市场进入了货币政策传导环节,货币政策的传导路径和渠道变得相对复杂.     

《人民币离岸金融中心发展研究》评介

上世纪60年代以来，离岸金融中心建设作为一国金融全球化和货币国际化的有效手段，在全球经济与金融交往的过程中发挥着日益重要的作用，离岸金融作为20世纪最令人瞩目的金融创新之一，引起了国内外学者广泛关注并形成了一批理论研究成果、而在中国迅速崛起、经济迅猛发展的今天，     

美联储升息对我国海外投资有多大影响

在当前的世界货币体系中,美元不仅充当国际货币的作用,而且是人民币汇率调整的重要参考。美元汇率及美国国内货币政策的变化,必然对世界经济和人民币汇率产生影响。美联储升息造成的汇率变动,在短期来看会因汇率市场波动对我国海外投资产生负面冲击,从长远来看将是我国扩大海外投资的一次机遇。     

我国利率对股市的影响力研究

一引言利率被誉为宏观经济的“指挥棒”,而股票市场是宏观经济的一个重要组成部分,那么利率的调整或变动应该对股票市场具有某种程度的影响力,但国内外的相关研究却有着不同的看法与观点。Bernanke(1992)认为货币当局调控经济的政策手段必然会对股市产生广泛而深远的影响,而在各种货币政策工具中,利率的调整对股票市场的影响最为显著。夏斌、廖强(2001)发现我国同业拆借利率下降可使股市活跃,但实体投资并不呈同幅度的上升。许均华(2001)认为1996年5月的降息对股市产生的冲击作用很大,但随后的五次对股市产生的冲击作用相对较弱,表明降低利…     

模型及参数不确定性对货币政策影响的国外研究

不确定性是社会经济运作的普遍环境,货币政策决策者在面临经济环境不确定的情况下,如何进行选择,这是各国货币政策制定者面临的重要课题。对此,本文从模型不确定性、参数不确定性两大条件下的最优货币政策规则、货币政策的稳健性等方面对近年来国外货币政策研究进展进行了理论综述,旨在构建不确定性框架下的货币金融政策模型,为我国的货币政策制定提供参考,以防止在不确定性环境下大的经济波动,维持我国经济的稳定增长。     

通货膨胀的政治分析

通货膨胀的政治分析杨龙货币政策与物价政策是国家控制经济的两种重要手段。通过对货币供应量和利率的变动，政府可以调控经济发展的速度；借助物价手段，国家可以稳定经济，调整需求与供给的关系。货币政策包括货币供应和货币流通管理。货币政策的目标是“通过中央银行增...     

货币政策在县域传导失效的原因分析

县域金融市场的不完全使货币渠道受阻,县域经济主体的行为变异削弱了信贷渠道的实施效果,非正规金融成为信贷资金的主要提供者使中央银行难以掌控县域信贷规模。只有将非正规金融纳入到货币政策的调控体系,使其合法化、公开化和正规化,中央银行才能够调控县城信贷规模以及信贷结构,从而实现货币政策目标。     

金融场初探

金融场由主体、客体构成。金融场按其产生的能量一般分为金融势能场和金融动能场。金融场是在货币流通过程中产生的,它产生的首要条件是货币的正常流通。为实现金融场与国家宏观政策的良性互动,要坚持积极稳健的原则。     

治理通货紧缩:重在调整货币分布结构

如何应对日益显露的通货紧缩，已经成为政府和社会各界关注的焦点问题。目前有一种思路影响很大，对政府的决策发挥了举足轻重的作用。这种思路的要点是：加大实施积极财政政策的力度，变适度的货币政策为积极的货币政策，刺激投资需要，扩大消费需求，增加出口，全面启动经济。这一政策取向是有一定根据的，在目前的形势下作为应急措施也是很有必要的，但是作为长期的政策选择则有失偏颇。因为这种全面的扩张性政策，其着力点放在了增加货币供应总量以缓解通货紧缩压力上，而忽略了我国目前货币供应量并不算低，而货币分布结构极不合理的事…     

开放经济对中国货币政策的影响及调整

开放经济对中国货币政策将产生诸多影响.如货币政策的独立性受到制约;货币政策传导机制的主次地位发生变化;有效货币政策工具缺位;货币供给、货币乘数、货币流通速度的内生性增强;货币政策的目标协调将更为重要,等等.因此,中国货币政策应从推进利率市场化、扩大汇率市场浮动范围、确立有效货币政策工具、重视外资投向对经济结构的调整以及加强国际金融合作等方面作出必要调整.     

把上海打造成中国的离岸金融中心

在经济全球化条件下，一国与其他国家有着密切的经济联系，经常发生资金在不同国家之间的流动。目前，分布在西欧、美国、亚洲、中美洲、中东等地区的离岸金融市场有４０多个，在其中交易的有美元、日元、德国马克、瑞士法郎等２０多种可自由兑换的货币。近年来，金融业务逐渐集中于纽约、伦敦、东京三大国际金融中心。这里指的离岸金融业务，主要是指以银行作为中介，吸收非居民的资金并服务于非居民的金融活动。其基本特征是：（１）离岸性。交易中使用的货币不是市场所在国发行的，或者说是在货币发行国之外进行的该种货币的借贷活动；（…