我国证券市场中小投资者保护问题初探

近年,在发育尚不成熟的我国资本市场,中小投资者保护问题引起学者的普遍关注。与国外相比,我国对中小投资者的股东权利保护相对不足,主要表现在中小股东参与经营管理的权利无法实现,其剩余分配权、知情权受到侵犯,且被侵犯后的诉讼赔偿权利难以实现等。要改善中小投资者保护环境,应建立一整套的制度体系,包括完善、有效的资本市场法律规范;真正实现股东利益的公司治理机制;独立、高效的监管体制及有着广泛社会基础的资本文化。     

证券公司资产管理业务的法律分析与建议

对于我国证券公司资产管理业务问题，要分不同阶段具体对待；对于2001年11月之前发生的资产管理业务，我们要根据维护政府公信力、尊重既成事实、促进我国资本市场发展以及保护投资者权益的原则来处理；为了进一步加强对投资者的保护、促进资本市场的发展，我们应当完善证监会于2003年12月发布的《证券公司客户资产管理业务试行办法》，明确规定投资者与证券公司、证券公司与资金托管人之间关系为信托关系。     

试论证券投资者权益保护法律制度

保护证券投资者权益是发展证券市场的一个永恒主题。由于多方面的原因 ,中国证券市场对投资者保护很不充分。在目前形势下 ,为实现社会公平 ,维护资本市场的安全 ,重新建构投资者权益保护法律制度不仅有必要 ,而且很迫切。应从三方面着手 :修改相关法律 ,强化证券民事责任 ;赋予投资者结社权 ,设立投资者保护基金 ;突破现有诉讼机制 ,建立经济诉讼     

众筹模式的发展和制度创新

现行的众筹模式于2005年之后起源于美国,尔后在各国遍地开花。随着我国多层级资本市场的逐步发展以及"普惠金融"理念的实践,逐渐形成众筹的民间小额融资模式,并被誉为"新五板"。目前众筹模式的监管仍在公司法、证券法等现有立法框架下实行,仍有诸多立法空白,借鉴美国的JOBS法案,亟待对我国众筹模式前置保护、众筹投资者保护、救济渠道等方面的制度进行创新。     

保护投资者利益是证券监管的一条重要原则

证券市场的投资者对投资的信心,对于证券市场的发展而言,有时甚至比投资更重要。管理层把保护投资者利益作为监管原则确定下来,有利于增强投资者的投资信心,对我国证券市场的持续稳定发展意义重大。     

论对上市公司中小投资者的权益保护

我国上市公司的中小投资者权益受到严重损害 ,根本原因是上市公司股份畸形 ,纠正上市公司畸形股份 ,完善上市公司治理结构 ,是保护中小投资者权益的重要措施。     

证券投资者利益保护的诉讼法视角 --论证券民事赔偿诉讼制度

中国股市对投资者利益保护的不充分人所俱知,保护投资者的利益不受侵犯,既要在实体法上赋予其必要的权利,还要在程序法上为其设定权利救济的司法手段.昔日的刑事制裁、行政监管已不足以有效的规制中国证券市场上的欺诈行为.在赋予证券投资者民事实体权利的同时,开辟其寻求法定救济的证券民事赔偿诉讼毋庸质疑,但证券民事诉讼毕竟是一种特殊形式的诉讼,它在具体内容上应该有自己独有的特色,应该基于保护中小投资者的利益出发进行制度上的设计.本文作者正是从诉讼法的角度来论证如何建立符合中国国情的证券民事赔偿机制,来有效的保护证券投资者的利益.     

如何保护中小投资者的权益

目前 ,中小投资者的投资得不到有效的保护 ,大大挫伤了他们的投资热情 ,因此 ,有必要采取有效的措施 ,加大对市场的监控 ,从而保证投资者的利益受到保护。     

论上市公司的回报

给投资者回报是我国资本市场稳定发展的基础，是切实保护投资者合法权益的关键所在；抓紧落实资本市场回报的政策是“三个代表”重要思想的体现，反映了广大股民的共同愿望和根本利益。     

证券交易风险的法律分析

依法规范证券市场主体的行为，控制证券交易中的风险，对于投资者保护和证券市场的稳定发展是非常必要的。发行人是证券的设计者，应对其产品承担质量担保责任。投资者是证券市场的主要参与者，证券法将投资者保护作为立法宗旨，禁止操纵市场行为和内幕交易行为。证券市场还存在不能运用法律手段防范的其他风险。     

美国大学捐赠基金的谨慎投资者规则及其启示

谨慎投资者规则是指导受托人投资基金的行为指引,在美国大学捐赠基金的保值和增值过程中起到了积极作用.从谨慎人规则演变到谨慎投资者规则顺应了市场需求,体现了捐赠基金投资多样化和回报最大化的客观要求.美国大学捐赠基金的谨慎投资者规则启示我们应规范我国大学捐赠基金在资本市场的投资活动,须启动相关立法工作,完善相关法律.     

我国私募股权投资基金合格投资者的界定

合格投资者是私募股权投资基金投资者的准入门槛,也是发展私募股权投资基金核心规则,明确其标准,对于保护投资者权益,促进私募基金投资市场的发展具有重要意义。论文界阐述从界定合格投资者的必要性出发,在借鉴有关国家成熟的立法经验基础上,主要从认定主体、认定标准和认定程序三方面对私募股权投资基金合格投资者进行界定,以期厘清私募股权投资与非法集资的界限,维护金融市场的秩序。     

证券纠纷特别代表人诉讼制度完善之法律思考

2020年7月23日,最高人民法院审判委员会第1808次会议通过的《最高人民法院关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》中将"特别代表人诉讼"以专章规定列出,引发各界的广泛关注。近年来证券纠纷问题层出不穷。例如案件甄别及程序决定混乱、投资者保护机构权力扩大、"一案一立、分别审理"观念根深蒂固等等。文章建议支持扩大人民法院庭前审查的项目类型和内容;引入"投资者代表",以"双保险"模式维护投资者权益,同时允许投资者进行"二次推选"代表人;个案认定应本山取土、因地制宜,针对差异选择适用一案一立、普通代表人诉讼制度和特别代表人诉讼制度中的一种或数种。     

评欧盟证券法的最新发展

随着《金融服务行动计划》的实施,四级立法程序的采用,欧盟证券法进入一个崭新的发展时期.在证券市场一体化方面,主要建立了新的统一证券服务经营机构监管制度、证券发行与上市及其信息披露制度以及上市公司要约收购制度;在投资者保护方面,主要建立了新的禁止内幕交易与禁止市场操纵制度、上市公司信息披露制度.这些新制度的确立,标志着新的欧盟证券法律体制的已基本建立起来,欧盟证券市场的一体化进程向前迈了极其重要的一步.     

证券法的基本原理

证券法规范证券的发行和交易行为,其基本原理,用一句话来概括,就是通过公开的手段,去达到保护投资者的目的.     

试论金融衍生品交易中投资者适当性制度

目前国内在金融衍生品领域尝试建立的投资者适当性制度,将有助于保护投资者的合法权益,体现金融产品服务的差别化.尽管相关规则不断出台,但国内对该制度尚未有系统的研究成果.在规则的制订和实施中,仍缺乏明确的定位和相应的原则指导,导致具体规则也存在不少问题,因而确有必要对其进行基础性的梳理和进行相应的比较研究.     

期货和衍生品交易纠纷调解机制的完善路径

党的十八大以来,完善社会矛盾纠纷多元化解机制成为深化司法领域改革的重要课题。调解与传统的诉讼、仲裁制度相比,具有简便高效的优势,能够有效节约中小投资者的纠纷解决时间和费用,也是保护投资者合法权益的重要一环。《期货和衍生品法》第五十六条亦确立了强制调解制度。文章在借鉴其他国家和地区期货和衍生品纠纷调解机制发展的基础之上,结合我国期货行业现状和《期货和衍生品法》的相关规定,探寻我国期货和衍生品纠纷调解机制的完善路径。     

说明义务对金融衍生品出售方的规制--基于投资者保护的视角

出售金融衍生品的金融机构正当履行说明义务，有助于矫正投资者与金融机构之间的信息不对称问题，使得投资者可以在全面了解金融衍生品的基础上做出理性的投资决策。根据说明义务的一般要求和金融衍生品的自身特性，金融机构应在衍生品出售前，以准确、可被投资者理解的方式，向投资者告知金融衍生品的功能、结构、收益、风险、保证金、挂钩指数等重要信息。     

投资者保护机构之构建——以美日证券立法为视角

2020年3月1日起施行的新修订的《证券法》新增投资者保护专章,对解决证券市场中因证券欺诈等违法行为遭受损失的投资者救济问题,会起到重大的作用。文章分析了美国《1934年证券交易法》上公正基金制度及日本《金融商品交易法》上课征金制度,指出构建我国投资者保护机构应公正基金资金来源、公正基金管理与管理人、公正基金的分配。     

科创板扬帆起航助力资本市场改革

经济的高质量发展离不开创新,企业是科技创新的主体。设立科创板利于优化资本供给结构,促进经济发展向创新驱动转型,推动资本市场全面深化改革和国内投资者分享经济发展红利。保障科创板助力资本市场改革应落实好注册制改革;加强监管,引入中长线资金,加强投资者教育,继续完善资本市场结构。