从融资角度谈公司治理模式国际比较

本文根据现代契约理论认为融资模式影响着公司的治理模式，并从现代三种特色鲜明的融资模式出发，探讨了其公司治理模式的形成，并进一步分析了其异同。最后本文认为随着资本市场和贸易的国际化，世界经济全球化、一体化的发展，公司融资与治理结构有着趋同、结合和互补的趋势。     

公司治理结构模式的国际比较及其对中国的启示

由于各国融资制度、股权结构与要素市场的差异 ,形成了三种不同的公司治理结构模式 ,并且这三种治理模式在经济全球化背景下呈现出一定程度的趋同。我国公司治理主导目标模式的选择 ,应切合我国的实际国情与吻合公司治理模式国际趋同的演变趋势 ,定位于“基于多方监控主体并存的、以内部监控为主”的治理模式。     

上市公司资本结构对公司治理影响的研究

上市公司作为我国资本市场的重要主体,其稳健和高效运营,无论对实现投资者的利益,还是对保持经济社会的稳定,都具有重要的意义。上市公司能否高效运营,关键取决于公司治理。在影响公司治理的众多因素中,资本结构又是影响公司治理完善与否的重要原因之一。一方面,资本结构不仅是公司治理的基础和依据,而且决定着公司治理结构;另一方面,公司治理结构又会对公司的融资方式乃至资本结构产生重要影响。显然,研究公司治理结构离不开公司资本结构,从资本结构角度考虑公司治理具有更基础、更本质的意义。     

我国上市公司债务治理效应研究

文章在回顾债务治理相关理论的基础上,详细分析了我国上市公司债务治理的现状及原因,并提出了强化债务治理的相应改进建议。文章认为我国上市公司债务治理弱化的主要原因是银行对企业的约束软化、资本市场非均衡发展现状下的企业融资结构失衡、股权结构扭曲情况下的兼并机制不健全、破产机制不完善。因此建议从加快银行的产权制度改革、推进企业债券市场的发展、建立和完善破产机制和兼并收购机制几个方面强化债务融资在公司治理中的作用。     

论银行业现代治理结构的构建

加入WTO后,我国银行业面临前所未有的挑战。有专家指出,我国商业银行竞争力弱于发达国家银行业的根源主要在于制度方面,特别是银行治理结构方面。本文以银行治理结构为切入点,探讨银行业应对“入世”挑战的对策。一、我国银行业治理结构的考察与分析纵观世界各国公司治理的实践,有两种比较典型并以融资作为基础的公司治理模式值得我们关注,即由证券市场起主要作用(也称“用脚投票”的外部控制)的美英模式和由银行起主要作用(也称“用手投票”的内部控制)的德日模式。任何一种治理模式都不是尽善尽美的,或多或少有其自身的缺陷。本文以国有商业银行为例,来分析我国现阶段公司治理结构的约束条件。 (一)银行业外部治理的环境考察     

创业板市场对非公有制中小企业公司治理的影响:从融资问题谈起

我国非公有制中小企业一直处于融资困境中。而公司治理结构不完善从根本上制约了其融资问题的解决。为此,充分推进非公有制中小企业的资本市场──特别是创业板市场的建设才是提高中小企业整体公司治理的关键。     

德国全能银行参与公司融资与治理研究

全能银行制度是德国企业融资制度和公司治理结构的一大特色,全能银行通过发放贷款、直接持股、担任监事、代理投票等四大途径充分介入到企业的治理过程中形成了一种稳定的所有权结构和控制权结构,由此形成简单而有效的企业融资模式。因此,研究德国的全能银行制度对于我国商业银行制度以及金融体系改革无疑是有重要的借鉴意义。     

浅谈资本结构与公司治理问题

在公司治理中,控制权的配置是最主要的功能.从控制权的配置角度看,公司治理要处理的是公司资本供给者确保自己得到投资回报;从资本结构的角度看,公司治理具体表现为:股权与债权的结构、股权内部的结构、债权内部结构等方面,也就是说,通过对这些结构的调整可以起到重新配置控制权的作用.本文主要从激励、约束、控制三方面分析了资本结构理论在公司治理中的作用,并提出了从优化资本结构等方面完善公司治理的几点建议.     

发展公司信用类债券市场的探索——中石油公司融资方式转变分析

一、案例背景1997年亚洲金融危机后,亚洲各国普遍认识到,过度依赖银行体系的间接融资会导致风险在银行体系内部过度聚积,不利于金融服务实体经济功能的发挥。发展本国资本市场(主要包括债券市场和股票市场),有利于改善融资结构,有效促进储蓄向投资转化,降低金融系统性风险。1997年,第一次全国金融工作会议提出要发展债券市场、扩大直接融资。2004年国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,     

商业银行公司治理结构的国际比较及启示

在当今世界市场经济比较发达的资本主义国家，有两类比较典型的公司治理结构模式：一种是以自由市场经济为主，更强调市场的作用，像美国、英国、加拿大等国家就是这类国家，这些国家的公司治理结构主要采取市场主导型模式；另一种类型是以社会市场经济或社团经济为主，更强调国家或社团的作用，像日本、德国等国就是这类国家，这些国家的公司治理结构主要采取出资者主导型模式。一、市场主导型模式的基本特征在美、英等国家，股权结构高度分散化，机构持股力量在公司治理中作用弱小，因而股东在银行中只有非常有限的发言权，不足以对管理层…     

论国有企业治理结构重构──从西方企业治理结构安排谈起

本文在美日企业治理结构比较分析的基础上，提出了中国国有企业治理结构安排应该是体现银行制度、证券市场和融资结构“三位一体”的共同治理模式，并认为它对我国国有企业治理结构安排，具有重要的理论价值和现实意义。     

公司治理结构与公司战略的相关性实证研究

公司治理结构与公司战略之间存在着更为直接紧密的联系,但以往文献较少研究,本文在分析了公司治理结构与公司战略的相关性基础上,以公司战略行动作为公司战略的量化指标,对公司治理结构与公司战略的相关性进行了实证检验,认为股权集中度和两职合一是影响公司战略的最显著的变量。同时也为量化公司战略指标提供新的途径。     

资本结构与我国公司治理

资本结构理论是现代财务理论的重要理论之一 ,它经过5 0多年的发展 ,形成了各种理论与学派。进入 2 0世纪 70年代 ,随着公司治理理论的提出 ,人们对资本结构理论研究的重点开始转移到对公司治理效应的研究上来 ,形成了资本结构的公司治理结构学派 ,取得了丰富的研究成果。目前国内外的学者普遍认同的观点是 :在既定的制度框架下 ,资本结构是公司治理的基础和依据 ,公司治理结构是资本结构的体现和反映 ;资本结构的选择在很大程度上决定着公司治理效率的高低。当前我国正处于经济体制的转轨时期 ,国有企业改革的深化面临着太多的公司治理问题…     

论公司治理结构形式

治理结构是指在所有权和经营权分离的情况下,通过一定的组织结构形式,明确和规范资产所有者、支配者、管理者和使用者之间权利和利益关系的一种企业制度安排,是指导和控制公司运作的一整套机制与规则。它是公司制度的核心,其产生和发展具有历史性和必然性,早期公司治理结构是简单的董事会领导下的经理人员经营制度,随着公司制度的发展,股东大会、董事会以及高层经理三位一体的权力结构,便成为传统公司治理结构的主要模式,这种模式在早期对公司的发展起到了具大的作用,但是,公司制度的发展,这种模式又越来越不适应公司制度的需要,公司的决策、公司的内剖监督等制度的缺乏等都制约公司本身的发展。因此自二十世纪中期以来,随着公司理念的不断更新,公司治理结构也出现了新的变化。     

尽快出台政策支持本市企业上市融资

中共“十七大”明确提出，要“优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比例”。金融是现代经济的核心，资本市场是金融市场的重要组成部分。企业上市是企业利用资本市场融资，完善公司治理结构，树立品牌形象，扩大市场影响，进而实现低成本扩张和快速发展的重要手段。但目前，北京市属国有企业和非公有制企业的上市（国内和国外）无论在数量上，     

公司治理结构模式比较及启示

文章评析当代市场经济国家在公司治理中出现的几种典型的公司治理结构模式,比较它们之间异同,进而分析我国国有企业、民营企业治理结构的现实状况,提出了我国公司治理结构的建立模式和具体的政策建议。     

论我国公司治理结构的现状与对策

我国上市公司治理结构存在着内部激励约束机制弱化和外部监督乏力两大问题。企业应从经济利益、权力与地位和企业文化三个方面构建激励机制,在市场体系、法律、债权等三个方面建立有效约束机制,以完善公司治理结构。     

上市公司资本结构及融资理论分析

投资者最关心的是其投资的回报率及上市公司的偿债风险,通过对资本结构、融资策略及两者关系的研究,认为应该注重公司的行业特性,把握融资机会,充分利用负债融资的"税盾效应",注重公司的成长性并且制定最佳融资期限,从而优化企业资本结构,以寻求最佳融资策略。     

我国国有公司治理结构的特点及其依据

我国国有公司具有股权高度集中、国有股比重过大、特殊的二元制公司治理模式、“金字塔”型公司治理结构、职工参与公司治理等特点。它不仅是借鉴国外公司治理模式的结果，而且更主要是我国现行的政治经济制度以及中国历史传统和文化的反映，这是我们构建中国特色的公司治理结构的基本依据。     

企业融资模式的选择

目前,发达国家的企业融资主要有两大模式:一种是以英美为代表的以证券融资为主导的模式;另一种是以日本、韩国等东亚国家及德国为代表的以银行贷款融资为主导的模式。借鉴国外的做法,并考虑到我国的实际情况,我国企业融资模式的选择可以分两步走:一是近期过渡式的融资模式,即以银行为主导的间接融资为主的模式;二是未来目标融资模式,即证券融资与银行贷款并重、市场约束性强的多元化融资模式。